Zamonaviy sharoitda ishlab chiqarish quvvatlaridan to'liq foydalanilmaslik, asosan, mahsulotlarni sotishdagi qiyinchiliklar, shuningdek, kreditlar uchun yuqori foiz stavkalari bo'yicha aylanma mablag'larning etishmasligi bilan bog'liq. Shu sababli, hozirgi vaqtda ishlab chiqarish quvvatlaridan foydalanishni takomillashtirish mahsulot sifati va raqobatbardoshligini oshirish bilan bog'liq.

Aksariyat mahalliy korxonalarda asosan eskirgan, eskirish darajasi yuqori bo‘lgan uskunalar mavjud bo‘lgan zamonaviy sharoitda ularning moddiy-texnik bazasini yangilash va shu asosda dolzarb muammolarni muvaffaqiyatli hal etishda investitsiyalar katta ahamiyatga ega.

Investitsiyalar - bu korxonani ishlab chiqarish omillari (real investitsiyalar) bilan ta'minlash yoki qimmatli qog'ozlarni (portfel investitsiyalari) olishga qaratilgan uzoq muddatli kapital qo'yilmalar. Haqiqiy investitsiyalar korxona uchun asosiy ahamiyatga ega.

Investitsiyalar - bu foyda, daromad olish va ijobiy ijtimoiy samaraga erishish uchun ob'ektlarga qo'yilgan pul mablag'lari, maqsadli bank depozitlari, aktsiyalar, aktsiyalar va boshqa qimmatli qog'ozlar, texnologiyalar, texnika, uskunalar, litsenziyalar.

Investitsion faoliyat ob'ektlari yangi tashkil etilgan va modernizatsiya qilingan asosiy vositalar, qimmatli qog'ozlar, pul mablag'laridir.

Ba'zi investitsiyalar o'z kapitalini ko'paytirishga qaratilgan (aktsiyalarni sotib olish va foyda olish uchun ulushni investitsiya qilish), boshqalari esa asbob-uskunalar va yer sotib olish, shuningdek kapital qurilish orqali bazani kengaytirishga qaratilgan.

Asosiy fondlarni yaratish va takror ishlab chiqarishga investitsiyalar kapital qo‘yilmalar shaklida yangilarini qurish, mavjud sanoat korxonalari va ob’ektlarini kengaytirish, rekonstruksiya qilish va texnik jihatdan qayta jihozlash orqali amalga oshiriladi.

TO yangi qurilish yangi ob'ektlarda amalga oshiriladigan korxonalar, binolar, inshootlar qurilishini o'z ichiga oladi.

Kengaytma faoliyat ko'rsatayotgan korxonalar - yangi loyihalar uchun qo'shimcha ishlab chiqarish majmualari va ishlab chiqarish ob'ektlarining keyingi bosqichlarini qurish yoki asosiy, yordamchi va xizmat ko'rsatish tarmoqlarining mavjud ustaxonalarini qurish va kengaytirish. U mavjud korxona hududida amalga oshiriladi.

Qayta qurish- bu ishlab chiqarishni mexanizatsiyalash va avtomatlashtirish, texnologik aloqalar va yordamchi xizmatlardagi nomutanosibliklarni bartaraf etish orqali eskirgan va jismoniy eskirgan uskunalarni almashtirish bilan mavjud korxonani to'liq yoki qisman qayta jihozlash yoki qayta tashkil etish.

Texnik qayta jihozlash- yangi texnika va texnologiyani joriy etish, ishlab chiqarish jarayonlarini mexanizatsiyalash va avtomatlashtirish, eskirgan asbob-uskunalarni modernizatsiya qilish va almashtirish, ishlab chiqarishni tashkil etish va tuzilmasini takomillashtirish orqali sanoatning ayrim tarmoqlarining texnik darajasini zamonaviy talablar asosida oshirish chora-tadbirlari. Bu ishlab chiqarish quvvatlarini oshirish, mahsulot sifatini oshirishga qaratilgan.

Korxona investitsiyalarning hajmi, yo'nalishi, hajmi va samaradorligini mustaqil ravishda belgilaydi. U o‘z xohishiga ko‘ra investitsiyalarni amalga oshirishda ishtirok etish uchun jismoniy va yuridik shaxslarni shartnoma asosida, asosan, raqobat asosida jalb qiladi.

Investitsiyalarning u yoki bu yo'nalishini tanlash ko'p holatlar bilan belgilanadi. Ulardan eng muhimlari: mamlakatdagi investitsiya muhiti, sanoat korxonalarining ishlab chiqarish-texnik bazasining holati, kredit siyosati, soliqqa tortish tizimi, investitsiya faoliyati sohasidagi soliqqa tortish bazasining rivojlanish darajasi.

Korxonalar oldida ikki tomonlama vazifa turibdi: bir tomondan, bo'lajak investorlar uchun yangi asosiy vositalarni modernizatsiya qilish yoki ishga tushirishning jozibadorligi va zarurligini asoslash, ikkinchi tomondan, investitsiya loyihasini amalga oshirishning jozibadorligini isbotlash. samaradorligini baholash.

Ushbu muammoni hal qilish investitsiya loyihasi ishtirokchilarining manfaatlariga nisbatan xarajatlar va natijalar nisbatini aks ettiruvchi ko'rsatkichlar tizimidan foydalanishni o'z ichiga oladi:

Loyihaga investitsiyalardan kutilayotgan daromad ko'rsatkichlari, shuningdek, loyihaning bevosita ishtirokchilari uchun moliyaviy oqibatlarini hisobga olgan holda tijorat samaradorligi ko'rsatkichlari;

Loyihani amalga oshirish bilan bog'liq xarajatlar va natijalarni hisobga oladigan iqtisodiy samaradorlik ko'rsatkichlari.

Ijtimoiy va atrof-muhitga ta'sir ko'rsatkichlari, shuningdek, ijtimoiy faoliyat va atrof-muhitni muhofaza qilish bilan bog'liq xarajatlar.

Kapital qo'yilmalarni amalga oshiruvchi korxona odatda bir-birini istisno etmaydigan va bir vaqtning o'zida ishlatilishi mumkin bo'lgan bir nechta muqobil moliyalashtirish variantlariga ega. PFni yaratish va ko'paytirish quyidagi mablag'lar hisobidan moliyalashtirilishi mumkin:

o'z moliyaviy resurslari,

Investorning qarz mablag'lari (bank va byudjet kreditlari)

investorning jalb qilingan moliyaviy resurslari) aktsiyalarni, aktsiyalarni va kompaniya a'zolarining boshqa badallarini sotishdan olingan mablag'lar),

Davlat byudjetlaridan investitsiya ajratmalari.

Xorijiy investitsiyalar.

Asosiy kapitalga investitsiyalarning asosiy manbalari tashkilot ixtiyorida qolgan foyda shaklidagi o'z mablag'lari, shuningdek jalb qilingan mablag'lar, shu jumladan qimmatli qog'ozlarni chiqarish yo'li bilan jalb qilingan mablag'lar va olingan kreditlardir.

Investitsiyalarning iqtisodiy mohiyati

80-yillarga qadar mahalliy iqtisodiy adabiyotlarda. investitsiya atamasi ishlatilmagan. Investitsion faoliyatning asosiy kontseptsiyasi kapital qo'yilmalar (asosiy fondlarni qayta ishlab chiqarish, ularni ko'paytirish va takomillashtirish xarajatlari) edi.

Investitsiyalar sanoat, qishloq xo'jaligi, transport va xalq xo'jaligining boshqa tarmoqlariga uzoq muddatli investitsiyalar sifatida talqin qilindi. Keyingi yillarda bu atama ilmiy muomalada keng tarqalib, me’yoriy hujjatlarda qo‘llanila boshlandi.

1981 yilda investitsiyalar deganda nafaqat asosiy fondlarga, balki aylanma mablag'larning o'sishiga ham investitsiyalar tushuniladi.

Umumiy fuqarolik va iqtisodiy qonunchilik (Rossiya Federatsiyasi Fuqarolik Kodeksi, Rossiya Federatsiyasi Soliq kodeksi, Rossiya Federatsiyasi Mehnat kodeksi)

Mahalliy va xorijiy investitsiyalarni jalb qilish tartibini tartibga soluvchi maxsus investitsiya qonunchiligi (federal va mintaqaviy darajada)

Eng umumiy shaklda investitsiyalar deganda kapitalni ko'paytirish maqsadida qo'yilgan investitsiyalar tushuniladi.

Investitsiyalar (39-sonli Federal qonunning 1-moddasi)

Investitsion belgilar:

1. Investitsiyalar ham makro, ham mikro darajada xo’jalik boshqaruvining ob’ekti hisoblanadi.

2. Investitsiyalar bozor munosabatlarining ob'ekti - Investitsiyalar bozori

3. O'z maqsadlariga ega bo'lgan, har doim ham umumiy iqtisodiy foyda bilan to'g'ri kelmaydigan shaxslar (investorlar) tomonidan investitsiyalarni amalga oshirish.

4. Daromad olish uchun potentsial investitsiya imkoniyati

5. Investitsiyaning ma'lum muddati; har doim individual.

6. Ob'ektlar va investitsiya vositalariga kapital qo'yilmalarning maqsadli xususiyati (iqtisodiy/iqtisodiy bo'lmagan).

7. Turli investitsiya resurslaridan foydalanish (o'z, qarz).

8. Investitsiyalar mulkchilik va tasarruf etish obyekti sifatida

9. Investitsiya vaqt afzalligi ob'ekti sifatida

10. Investitsiyalar xavf omilining tashuvchisi sifatida

11. Investitsiyalar likvidlik omilining tashuvchisi sifatida

Korxonaning samarali faoliyatini ta'minlashda investitsiyalar va investitsiya faoliyatining roli.

Investitsiyalar (39-sonli Federal qonunning 1-moddasi)- bular daromad olish va (yoki) boshqa foydali samaraga erishish maqsadida tadbirkorlik va (yoki) boshqa faoliyat ob'ektlariga qo'yilgan pul mablag'lari, qimmatli qog'ozlar, boshqa mol-mulk, shu jumladan mulkiy huquqlar, pul qiymatiga ega bo'lgan boshqa huquqlar.

1. Ishlab chiqarish salohiyatini shakllantirishning asosiy manbai

2. Korxonani iqtisodiy rivojlantirishning strategik maqsadlarini amalga oshirishning asosiy mexanizmi (hozirgi faoliyatning oliy maqsadi foydani emas, balki kompaniyaning bozor qiymatini maksimal darajada oshirishdir).

3. Investitsiyalar korxonaning bozor qiymatining o'sishini ta'minlashning eng muhim shartidir

4. Investitsiyalar investitsiya siyosatini amalga oshirish vositasidir.

5. Investitsiyalar asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarning oddiy (amortizatsiya miqdori bo'yicha) va kengaytirilgan (ko'proq) takror ishlab chiqarishni ta'minlashning asosiy mexanizmi hisoblanadi.

6. Aktivlar strukturasini optimallashtirishning asosiy mexanizmi.

7. Uzoq muddatli kapital tarkibini shakllantirishning asosiy omili

8. Kadrlarni ijtimoiy rivojlantirish muammolarini hal etish mexanizmlaridan biri

Investitsion faoliyat (Federal qonunning 1-moddasi).) foyda olish va (yoki) boshqa foydali samaraga erishish uchun investitsiya qilish va amaliy harakatlarni amalga oshirishdir.

Portfel variantlari: risk, daromad, likvidlik.

Faoliyat: asosiy (operatsion), moliyaviy, investitsiya.

Investitsion faoliyatning xususiyatlari:

1. Bu korxonaning operatsion faoliyatining o'sishini ta'minlashning asosiy shakli bo'lib, uning maqsad va vazifalariga nisbatan bo'ysunuvchi xususiyatga ega.

2. ID shakllari va usullari operatsion faoliyatga qaraganda korxonaning tarmoq xususiyatlariga kamroq bog'liq, ya'ni investitsiya bozorida tarmoq segmentatsiyasi deyarli mavjud emas.

3. Investitsiyalar hajmi ma'lum davrlarda sezilarli notekislik bilan tavsiflanadi (moliyaviy resurslarni oldindan to'plash, ichki shartlar, tashqi investitsiya muhiti)

4. Investitsion foyda, shuningdek, uning investitsiya faoliyati jarayonida investitsiya ta'sirining boshqa shakllari odatda kechikish bilan shakllanadi. 3 ta variant mavjud:

A. kapital qo‘yilmalarning izchil oqimi va foyda olish jarayonlari

B. parallel oqim

B. Vaqti-vaqti bilan oqishi

5. ID ma'lum bir vaqt oralig'ida o'z yo'nalishi bo'yicha sezilarli darajada farq qiladigan korxonaning maxsus mustaqil pul oqimlarini shakllantiradi.

I 0 , I 3 - Loyihani ishlatishdan tushadigan investitsiya xarajatlari

CF 1 , CF 2 , CF 3 , CF 4 - Loyihani ishlatishdan olingan investitsion daromad

6. Korxona identifikatori investitsion risk tushunchasi bilan birlashtirilgan riskning o'ziga xos turlariga xosdir. ID jarayonida halokatli xavf yuzaga kelishi mumkin

7. ID hajmining eng muhim ko'rsatkichi uning sof investitsiya ko'rsatkichidir.

Sof investitsiyalar = Yalpi investitsiyalar - amortizatsiya

Agar CI > 0 bo'lsa - korxona o'sib bormoqda

CI \u003d 0 - turg'unlik

CHI< 0 -предприятие проедает свой капитал

Kirish

1.3 Investitsiya faoliyatining manbalari

2.2 O'z mablag'lari manbalari

2.3 Investitsion kreditlash

3-bob. Investitsiya faoliyati samaradorligini oshirishning asosiy yo'nalishlari

Xulosa

Foydalanilgan manbalar va adabiyotlar ro'yxati

1-ilova

2-ilova

Kirish

Mavzuning dolzarbligi investitsiyalarni amalga oshirish korxonani rivojlantirish va samarali faoliyat yuritishning strategik va taktik vazifalarini amalga oshirishning eng muhim sharti ekanligi bilan izohlanadi.

Mavzuning amaliy ahamiyati shundan iboratki, investitsiyalarning amaliy amalga oshirilishi korxonaning investitsion faoliyati bilan ta'minlanadi, bu uning xo'jalik faoliyati turlaridan biri va iqtisodiy manfaatlarini amalga oshirishning eng muhim shakli hisoblanadi.

Ishning maqsadi “Korxonaning investitsion faoliyati” kurs ishi mavzusini to’g’ri ochib berishdan iborat.

Ushbu maqsadga erishish uchun muallif investitsiyalarning umumiy tushunchalarini, korxona faoliyatiga investitsiyalardan foydalanish samaradorligini, shuningdek, investitsiya faoliyati samaradorligini oshirishning asosiy yo'nalishlarini ko'rib chiqishni zarur deb hisobladi.

Ish kirish, uch bob, xulosa, foydalanilgan manbalar va adabiyotlar ro'yxati, ilovalardan iborat.

Kirishda mavzuning dolzarbligi, amaliy ahamiyati, ushbu ishning maqsadi, uning mazmuni, shuningdek, kurs ishini yozishda qanday uslubiy asos va xronologik asos bo'lganligi asoslanadi.

Birinchi bobda investitsiyalarning umumiy xususiyatlari muhokama qilinadi. Investitsion siyosatning asosiy maqsadi iqtisodiyotni investitsion rivojlanish yoʻliga oʻtkazishdan iborat boʻlib, keyinchalik ishlab chiqarish salohiyatini investitsiya oʻsishiga sarflanadigan xarajatlarni qisqartirish va joriy qilingan asosiy ishlab chiqarish fondlarini faollashtirishga investitsiyalar hajmini oshirish hisoblanadi.

Ikkinchi bobda korxona faoliyatida investitsiyalardan foydalanish samaradorligi tahlili ko'rib chiqiladi. Moliyaviy-iqtisodiy nuqtai nazardan, investitsiyalar kelajakda foyda yaratish va olish uchun resurslarni uzoq muddatli investitsiyalash deb ta'riflanishi mumkin.

Uchinchi bobda investitsiya faoliyati samaradorligini oshirishning asosiy yo‘nalishlari, ya’ni korxona investitsiya faoliyatining strategik maqsadlari ko‘rib chiqiladi.

Xulosa qilib, korxonaning investitsiya faoliyati bo'yicha qisqacha xulosalar beriladi. Daromad keltirmaydigan yoki ma'lum darajadan past daromad keltiruvchi investitsiyalar korxona hayotini ta'minlash uchun zarur bo'lgan minimal darajaga tushirilishi kerak.

Kurs ishini yozishning uslubiy asosi mahalliy va xorijiy iqtisodchilarning ishlari bo'lib, ularda xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning investitsion xatti-harakatlarini o'rganish, investitsiya xulq-atvori asoslarini tizimli o'rganish va uni modellashtirish ko'rib chiqildi.

Tadqiqotning xronologik doirasi 19-21-asrlarni tashkil etadi va bu investitsion xulq-atvorni oʻrganishga birinchi urinishlar 19-asrda ingliz iqtisodchisi N.V. Haqiqiy investitsiyalar uchun motivatsiya tizimining asoslarini shakllantirishga imkon bergan ta'sir nazariyasini ilgari surgan katta.

1-bob. Investitsiyalarning umumiy tavsifi

1.1 Investitsiyalar tushunchasi, mohiyati va ularning tasnifi

Milliy iqtisodiyotning rivojlanishi korxona va tashkilotlarning investitsiya faoliyatini faollashtirish bilan uzviy bog'liqdir. Rossiya Federatsiyasining Milliy xavfsizlik kontseptsiyasida ta'kidlanganidek, iqtisodiy sohadagi eng muhim tahdidlardan biri investitsiyalar, innovatsion faollik va ilmiy-texnik salohiyatning pasayishi hisoblanadi. 1990-yillardagi Rossiya iqtisodiyotining inqirozi ham makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga, ham investitsiya faolligiga salbiy ta'sir ko'rsatdi.

Investitsiyalar - daromad olish va (yoki) boshqa foydali samaraga erishish maqsadida tadbirkorlik va (yoki) boshqa faoliyat ob'ektlariga qo'yilgan pul mablag'lari, qimmatli qog'ozlar, boshqa mol-mulk, shu jumladan mulkiy huquqlar, pul qiymatiga ega bo'lgan boshqa huquqlar.

Shunday qilib, investitsiyalar pul (pul mablag'lari, qimmatli qog'ozlar), moddiy (ko'chmas mulk, mashina, asbob-uskunalar, boshqa mulk) va nomoddiy (mulk va boshqa huquqlar) shakllarda bo'ladi.

Investitsiya faoliyati daromad olish va (yoki) boshqa foydali samaraga erishish uchun investitsiyalar kiritish va amaliy harakatlarni amalga oshirish orqali amalga oshiriladi.

Investitsion faoliyatni amalga oshiruvchi korxona va tashkilotlar oldida investitsiya qilishning eng foydali sohalarini aniqlash muammosi turibdi. Investitsion investitsiyalarning joriy va istiqbolli yo'nalishlarini ishlab chiqish korxonaning investitsiya siyosatini ishlab chiqish jarayonida amalga oshiriladi.

O'z navbatida, investitsiyalar real (moliyaviy bo'lmagan aktivlarda) va moliyaviyga bo'linadi; kapitalni shakllantirish va portfel.

Moliyaviy bo'lmagan aktivlarga investitsiyalar - bu asosiy kapitalga, nomoddiy aktivlarga, tovar-moddiy boyliklarning o'sishiga qo'yilgan mablag'lardir. Boshqa moliyaviy bo'lmagan aktivlar.

Moliyaviy - daromad olish maqsadida turli moliyaviy vositalarga uzoq va qisqa muddatli investitsiyalar.

Kapital tashkil etuvchi qo'yilmalar (kapital qo'yilmalar) - asosiy kapitalga (asosiy fondlarga) qo'yilmalar, shu jumladan, yangi qurish, mavjud korxonalarni kengaytirish, rekonstruksiya qilish va texnik qayta jihozlash, mashinalar, asbob-uskunalar, asbob-uskunalar, inventarlarni sotib olish, loyihalash va ishlab chiqarish xarajatlari. tadqiqot ishlari va boshqa xarajatlar.

Portfel deganda uzoq muddatli qimmatli qog'ozlarga (aksiya, obligatsiya, veksel va boshqalar) investitsiyalar kiradi.

1.2 Investitsiya siyosatining asosiy tamoyillari

Investitsiyalar - bu korxonani ishlab chiqarish omillari (real investitsiyalar) bilan ta'minlash yoki qimmatli qog'ozlarni (portfel investitsiyalari) olishga qaratilgan uzoq muddatli kapital qo'yilmalar. Korxona uchun real investitsiyalar birlamchi ahamiyatga ega, portfel investitsiyalar esa bir-birini to'ldiruvchi, yordamchi xarakterga ega. Korxona investitsiya siyosatining asosiy yo'nalishlari 1-rasmda ko'rsatilgan.

Haqiqiy investitsiyalar yo'nalishlarini tavsiflovchi 1-rasmdagi to'rtburchaklarning pastki darajasi shunday joylashganki, chapdan o'ngga investitsiyalar xavfi kamayadi, lekin ularning rentabelligi ham bir vaqtning o'zida tushadi. Buning sababi shundaki, tavakkal bozorlarning investitsiyalari natijalarini rad etish tufayli bugungi kapital qo'yilmalardan daromad olmaslik ehtimoli bilan bog'liq. Rad etishning eng katta xavfi bozorga yangi mahsulotlar kiritilganda yuzaga keladi; agar mavjud mahsulot taklifi oddiygina o'ssa, xavf kamroq bo'ladi; agar ishlab chiqarishni ratsionalizatsiya qilish bozor tomonidan allaqachon qabul qilingan mahsulotning bir xil hajmida ishlab chiqarish tannarxini kamaytirsa, hatto kamroq xavf; eskirgan uskunani shunga o'xshashga almashtirishda hech qanday xavf yo'q.

Shu bilan birga, investitsiyalarning daromadliligi qanchalik yuqori bo'lsa, mahsulotning yangiligi, yangi iste'mol xususiyatlarining katta to'plami shunchalik katta bo'ladi. Va bu yangi mahsulot (xizmatlar) yaratadigan yangi ishlab chiqarish vositalariga investitsiya qilishda sodir bo'ladi.

Xuddi shu holat portfel investitsiyalar uchun ham xosdir (1-ilova).

Rasmdan ko'rinib turibdiki, investitsiyalar rentabelligi risk bilan o'sib boradi, lekin kapital qo'yilmalarni qaytarish qobiliyati (likvidlik), aksincha, pasayadi. Bu erda turli xil qimmatli qog'ozlar va 5 turdagi (rivojlangan mamlakatlarda amalda bo'lgan odatiy qonunlarga muvofiq) taqdim etiladi, investorlar uchun turli darajadagi investitsiyalarni qaytarish kafolatlariga ega.

Qimmatli qog'ozlar bozorida spekulyativ bo'lmagan xo'jalik yurituvchi sub'ektlar uchun qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilishning standart maqsadlari - real investitsiyalarni amalga oshirishdan oldin mablag'larni to'plash, har chorakda soliq to'lovlari uchun mablag'larni (foizlar yoki dividendlar bilan) to'plash va boshqalar.

Korxonada odatda kapital qo'yilmalarni moliyalashtirishning bir nechta variantlari mavjud. Ular bir-birini istisno qilmaydi va amalda ko'pincha bir vaqtning o'zida ishlatiladi. Kapital qo‘yilmalarni moliyalashtirishning asosiy manbalari 2-ilovada keltirilgan.

Moliyalashtirishga bo'lgan ehtiyoj ma'lum bir investitsiya loyihasining xarajatlarini to'g'ridan-to'g'ri hisoblash orqali aniqlanadi. Agar biz yangi ustaxona (korxona) qurish haqida gapiradigan bo'lsak, unda loyiha-qidiruv ishlari, qurilish-montaj ishlari, texnologik uskunalar, mashinalar, mexanizmlar, asboblarni sotib olish, xodimlarni o'qitish va joriy xarajatlar hisoblab chiqiladi. .

Qabul qilingan xarajatlar mahsulot sotishdan olingan daromad shaklida kelajakda daromad keltirishi kerak. Kutilayotgan daromadni investitsiyalar bilan solishtirib, ularning qanchalik maqsadga muvofiqligini baholash mumkin. Hamma investitsiyalar foydali emas. Maqsadli investitsiyalar har xil rentabellik darajasiga ega, chunki investitsiyalar rublining daromadi bir xil emas.

Korxonaning kapital qo'yilmalari byudjeti har doim cheklangan, shuning uchun tegishli bo'lganlar orasidan eng samarali investitsiyalarni tanlash kerak. Ushbu maqsadlar uchun ko'plab usullar ishlab chiqilgan bo'lib, ularning asosiylari 2-rasmda keltirilgan.

Guruch. 2. Investitsiyalar samaradorligini baholash usullari

2-rasmning chap tomonida pul qiymatining vaqt kontseptsiyasini hisobga oladigan, ya'ni pulning ishlashi va daromad keltirishi, inflyatsiya ta'sirida qiymatini yo'qotishi va hokazolarni hisobga oladigan usullar guruhi keltirilgan. Bu guruh chegirmalarni baholashga asoslangan usullar deb ataladi. Ular eng aniq va o'tgan asrning 70-yillaridan beri keng qo'llanilgan. Usullarning nomlari, ularning ruscha qisqartmasi to'rtburchaklar ichida, xalqarolari esa qavs ichida berilgan. Masalan, NPV (NPV - sof joriy qiymat), IR (PI - rentabellik indeksi), GNI (IRR - ichki daromad darajasi).

To'g'ri to'rtburchaklarda buxgalteriya hisobiga asoslangan usullarning nomlari mavjud: POI (PP - to'lov muddati), KEI (ARR - o'rtacha daromad darajasi), samaradorlik (DCR - qarzni qoplash nisbati). Tarixiy jihatdan ular birinchi guruh usullardan ancha oldin paydo bo'lgan, ular kamroq aniq, ammo soddaroq, iqtisodiy jihatdan shaffofroq va buxgalteriya hisobi va iqtisodiy rejalashtirishda keng qo'llaniladigan ko'rsatkichlar bilan chambarchas bog'liq. Shuning uchun bugungi kunda buxgalteriya hisobiga asoslangan usullar keng qo'llaniladi.

Biz bu erda batafsillarini ko'rib chiqmaymiz, ularning korxonaning amaliy faoliyati uchun ahamiyati tufayli ular kelgusida maxsus fanlar (investitsiyalarni iqtisodiy baholash, innovatsiyalarni boshqarish, loyihalarni boshqarish va boshqalar) kursida batafsil o'rganiladi. ).

Investorlar kapitalini ko'paytiradigan va shuning uchun iqtisodiy samaradorlikka ega bo'lgan investitsiyalar bilan bir qatorda korxonalar uchun foydasiz, ammo zarur bo'lgan iqtisodiy investitsiyalar mavjud, chunki korxonalar davlat yoki munitsipalitetlarning davlat manfaatlarini himoya qiluvchi muayyan talablarini qondirishga majbur. Bular, qoida tariqasida, yangi ekologik yoki xavfsizlik standartlariga qo'yiladigan talablardir.

Firmalar uchun investitsion faoliyat manbalari quyidagilar bo'lishi mumkin:

investorning o'z moliyaviy resurslari va xo'jalik ichidagi zahiralari, bunda kompaniya tashkil etilgan paytdagi ta'sischilarning dastlabki badallari va xo'jalik faoliyati natijasida olingan mablag'larning bir qismi, ya'ni foyda, amortizatsiya, mablag'lar kiradi. sug'urta organlari tomonidan baxtsiz hodisalar, tabiiy ofatlar va shunga o'xshash hodisalar natijasida etkazilgan zararni qoplash shaklida to'lanadi;

investorning bank krediti, investitsiya soliq krediti, byudjet ssudasi va boshqa mablag'lar bo'lgan qarz mablag'lari;

investorning jalb qilingan moliyaviy resurslari, yuridik shaxslar va jamiyat xodimlarining ulushlari, ulushlari va boshqa badallarini sotishdan olingan mablag‘lar;

markazlashtirilgan investitsiya fondlari, kontsernlar, uyushmalar va korxonalarning boshqa birlashmalaridan qayta taqsimlash tartibida olingan mablag‘lar;

Rossiya Federatsiyasi, respublikalar va Rossiya Federatsiyasi tarkibidagi Federatsiyaning boshqa ta'sis sub'ektlarining davlat byudjetlaridan, mahalliy byudjetlardan va tegishli byudjetdan tashqari jamg'armalardan investitsiya ajratmalari. Ushbu mablag'lar asosan federal, mintaqaviy yoki tarmoq maqsadli dasturlarni moliyalashtirish uchun ajratiladi. Ushbu manbalar hisobidan grant mablag'lari ularni haqiqatda o'z mablag'lari manbaiga aylantiradi;

xorijiy investorlarning qo‘shma korxonalarning ustav kapitalida moliyaviy yoki boshqa turdagi ishtiroki shaklida, shuningdek xalqaro tashkilotlar va moliya institutlari, davlatlar, turli mulkchilik shaklidagi korxonalar, jismoniy shaxslar tomonidan to‘g‘ridan-to‘g‘ri naqd pul mablag‘lari shaklida taqdim etiladigan mablag‘lar. Xorijiy sarmoyalarni jalb qilish xalqaro iqtisodiy aloqalarni rivojlantirish va ilg‘or fan va texnika yutuqlarini joriy etishni ta’minlaydi.

Kompaniya o'z investitsiya faoliyatini moliyalashtirish uchun qanday moliyalashtirish manbalarini jalb qilishiga qarab, investitsiyalarni moliyalashtirishning uchta asosiy shakli mavjud:

O'z-o'zini moliyalashtirish - bu investitsiya faoliyatini to'liq ichki manbalar hisobidan o'z moliyaviy resurslari hisobidan moliyalashtirish. Moliyalashtirishning ushbu shakli odatda past rentabellikga ega qisqa muddatli investitsiya loyihalarini amalga oshirishda qo'llaniladi.

Kredit moliyalashtirish, qoida tariqasida, investitsiyalarning yuqori daromadlilik darajasiga ega qisqa muddatli investitsiya loyihalarini amalga oshirish jarayonida qo'llaniladi. Qarz kapitalining o'ziga xos xususiyati shundaki, u oldindan belgilangan shartlarda qaytarilishi kerak, shu bilan birga kreditor investitsiyalarni sotishdan olingan daromadda ishtirok etishni talab qilmaydi.

Xususiy moliyalashtirish yoki aralash moliyalashtirish bir nechta moliyalashtirish manbalarining birikmasidir. Bu investitsiya faoliyatini moliyalashtirishning eng keng tarqalgan shakli bo'lib, undan turli investitsiya loyihalarini amalga oshirishda foydalanish mumkin.

Investitsion faoliyatni moliyalashtirish manbalarini tanlashda, masalani kompaniya ko'plab omillarni hisobga olgan holda hal qilishi kerak: jalb qilingan kapitalning qiymati, uning daromadliligi, o'z va qarz kapitalining nisbati, bu esa investitsiya darajasini belgilaydi. kompaniyaning moliyaviy mustaqilligi, ma'lum bir moliyalashtirish manbasidan foydalanish natijasida yuzaga keladigan xavf, shuningdek, investorlarning iqtisodiy manfaatlari.

Tashqi manbalarga quyidagilar kiradi: davlat byudjetidan tadbirkorlikni qo‘llab-quvvatlash uchun qaytarilmaydigan asosda turli mablag‘lar ajratilishi; xorijiy investitsiyalar; qaytariladigan asosda qarz mablag'larining turli shakllari.

Ichki investitsiya manbalari. An'anaga ko'ra, Rossiyada kapital qo'yilmalar asosan ichki manbalar hisobidan moliyalashtirildi. Kelajakda chet el kapitalini jalb qilish faollashganiga qaramay, ular hal qiluvchi rol o'ynaydi, deb taxmin qilish mumkin. Kapital qo'yilmalarni moliyalashtirishning ichki imkoniyatlari holatiga ta'sir qiluvchi asosiy omil moliyaviy-iqtisodiy beqarorlikdir. Inflyatsiya korxonalar va aholi jamg'armalarini qadrsizlantiradi, bu ularning investitsiya imkoniyatlarini sezilarli darajada kamaytiradi. Biroq, ichki investitsiya salohiyatining etishmasligini nisbiy deb hisoblash mumkin.

2-bob. Korxona faoliyatida investitsiyalardan foydalanish samaradorligini tahlil qilish

2.1 Ishlab chiqarishni sarmoyaviy qo'llab-quvvatlash

Investitsiya faoliyati - bu investisiya (investitsiya) va investitsiyalarni amalga oshirish bo'yicha amaliy harakatlar majmuidir.

Investorlar, buyurtmachilar, ishlarni bajaruvchilar, investitsiya faoliyati ob’ektlaridan foydalanuvchilar, shuningdek yetkazib beruvchilar, yuridik shaxslar (bank, sug‘urta va vositachilik tashkilotlari, investitsiya fondlari) va investitsiya jarayonining boshqa ishtirokchilari investisiya faoliyati sub’ektlari hisoblanadi. Jismoniy va yuridik shaxslar, shu jumladan xorijiy, shuningdek, davlatlar va xalqaro tashkilotlar investitsiya faoliyati subyektlari boʻlishi mumkin. Investorlar investitsiyalar shaklida o'zlarining, jalb qilingan va jalb qilingan mablag'larini investitsiya qiladilar va ulardan maqsadli foydalanishni ta'minlaydilar.

Agar investitsion jarayonning boshqa ishtirokchilarining tadbirkorlik yoki boshqa faoliyatiga aralashmagan holda, agar investorlar o‘rtasidagi shartnomada (shartnomada) boshqacha tartib nazarda tutilgan bo‘lmasa, investorlar, shuningdek investor tomonidan investitsiya loyihasini amalga oshirish uchun vakolat berilgan boshqa har qanday jismoniy va yuridik shaxslar buyurtmachilar bo‘lishi mumkin. ular. Agar buyurtmachi investor bo'lmasa, unga shartnomada belgilangan muddat va vakolatlar doirasida investitsiyalarga egalik qilish, undan foydalanish va ularni tasarruf etish huquqi beriladi.

Investorlar, shuningdek investitsiya faoliyati obyekti yaratilayotgan boshqa jismoniy va yuridik shaxslar, davlat va munitsipal hokimiyat organlari, xorijiy davlatlar va xalqaro tashkilotlar investitsiya faoliyati ob’ektlaridan foydalanuvchilar bo‘lishi mumkin. Agar investitsiya faoliyati obyektidan foydalanuvchi investor bo‘lmasa, ular bilan investor o‘rtasidagi munosabatlar investitsiya to‘g‘risidagi shartnoma (qaror) bilan belgilanadi. Investitsiya faoliyati sub'ektlari ikki yoki undan ortiq ishtirokchilarning funktsiyalarini birlashtirishga haqli.

Rossiya Federatsiyasida investitsiya faoliyati ob'ektlari quyidagilardir:

yangidan yaratilgan va modernizatsiya qilingan asosiy fondlar, xalq xo‘jaligining barcha tarmoqlarida aylanma mablag‘lar;

qimmatli qog'ozlar (aktsiyalar, obligatsiyalar va boshqalar);

maqsadli naqd pul omonatlari;

ilmiy-texnikaviy mahsulotlar va boshqa mulk ob'ektlari;

mulk huquqi va intellektual mulk huquqlari.

Shunga o'xshash ob'ektlarga, agar ular Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga zid bo'lmasa, xorijiy investitsiyalar kiradi. Chet ellik investorlar Rossiyaga sarmoya kiritish huquqiga ega:

rossiya Federatsiyasining yuridik va jismoniy shaxslari bilan birgalikda tashkil etilgan korxonalarda aktsiyadorlik hissasi;

to‘liq xorijiy investorlarga tegishli korxonalarni, shuningdek xorijiy yuridik shaxslarning filiallarini tashkil etish;

korxonalarni, binolarni, inshootlarni, korxonalardagi ulushlarni, aktsiyalarni, aktsiyalarni, obligatsiyalarni va boshqa qimmatli qog'ozlarni, shuningdek Rossiya qonunchiligiga muvofiq xorijiy investorlarga tegishli bo'lishi mumkin bo'lgan boshqa mol-mulkni sotib olish;

yerdan va boshqa tabiiy resurslardan foydalanish huquqini olish;

kreditlar, kreditlar, mulkiy va boshqa mulkiy huquqlar berish.

Qonun Rossiya Federatsiyasi hududida amaldagi qonun hujjatlarida belgilangan ekologik, sanitariya-gigiyena va boshqa me'yorlar talablariga javob bermaydigan yoki Rossiya Federatsiyasining qonun bilan qo'riqlanadigan huquqlari va manfaatlariga zarar etkazadigan ob'ektlarga investitsiya qilishni taqiqlaydi. fuqarolar, yuridik shaxslar yoki davlat.

Investitsion faoliyat sub'ektlari investitsiyalarni amaliy amalga oshirish amalga oshiriladigan investitsion sohada faoliyat yuritadi. Investitsion sektorga quyidagilar kiradi:

tarmoqlarning asosiy va aylanma ishlab chiqarish fondlariga investitsiyalar kiritiladigan kapital qurilish sohasi. Bu soha buyurtmachilar-investorlar, pudratchilar, loyihachilar, asbob-uskunalar yetkazib beruvchilar, fuqarolarning yakka tartibdagi va kooperativ uy-joy qurilishi va boshqa investitsiya faoliyati sub'ektlari faoliyatini birlashtiradi;

ilmiy-texnikaviy mahsulotlar va intellektual salohiyat amalga oshiriladigan innovatsion soha;

moliyaviy kapitalning aylanish sohasi (har xil shakldagi naqd pul, ssuda va moliyaviy majburiyatlar).

Barcha investorlar investitsiya faoliyatini amalga oshirishda teng huquqlarga ega. Investor investitsiyalarning hajmi, yo'nalishi, hajmi va samaradorligini mustaqil ravishda belgilaydi. U o'z xohishiga ko'ra investitsiyalarni amalga oshirish uchun zarur bo'lgan yuridik va jismoniy shaxslarni shartnoma asosida, asosan, tanlov asosida (shu jumladan, shartnoma bo'yicha tenderlar orqali) jalb qiladi. Investitsiya faoliyati ob'ektlaridan foydalanuvchi bo'lmagan investor ulardan maqsadli foydalanishni nazorat qilish huquqiga ega. Va bunday ob'ektlardan foydalanuvchi bilan munosabatlarda shartnomada nazarda tutilgan boshqa huquqlarni amalga oshirish. Investorga investitsiyalar ob'ektlari va natijalariga egalik qilish, ulardan foydalanish va ularni tasarruf etish, shu jumladan savdo va qayta investitsiya qilish huquqi beriladi. Investor shartnoma (shartnoma) bo'yicha investitsiyalarga bo'lgan huquqlarini, ularning natijalarini yuridik va jismoniy shaxslarga, davlat va munitsipal organlarga berishi mumkin.

Tegishli ish turlarini amalga oshiruvchi investitsiya faoliyati ishtirokchilari bunday faoliyatni amalga oshirish huquqini beruvchi litsenziya yoki guvohnomaga ega bo‘lishi kerak. Litsenziyalanishi kerak bo'lgan ishlarning ro'yxati, litsenziyalar va sertifikatlar berish tartibi Rossiya Federatsiyasi hukumati tomonidan belgilanadi.

Investisiya faoliyati subyektlarining ishlab chiqarish, xo‘jalik va boshqa munosabatlarini tartibga soluvchi asosiy huquqiy hujjat ular o‘rtasidagi shartnoma (shartnoma) hisoblanadi. Shartnomalar tuzish, sheriklarni tanlash, iqtisodiy munosabatlarning boshqa har qanday shartlari bo'yicha majburiyatlarni belgilash investitsiya faoliyati sub'ektlarining mutlaq vakolatiga kiradi. Investisiya faoliyati sub’ektlari o‘rtasida tuzilgan shartnomalar (shartnomalar) shartlari butun amal qilish muddati davomida o‘z kuchida qoladi. Agar ular tuzilganidan keyin Rossiya Federatsiyasi hududida amaldagi qonun hujjatlarida sheriklarning ahvolini yomonlashtiradigan shartlar belgilangan bo'lsa, shartnomalar (shartnomalar) o'zgartirilishi mumkin.

Investitsion faoliyatning tugallanmagan ob’ektlari investor (buyurtmachi) tomonidan bajarilgan ishlar va xizmatlarni qabul qilish va to‘lash paytigacha investitsiya jarayoni sub’ektlarining ulushli mulki hisoblanadi. Agar investor (buyurtmachi) loyihaga qo'shimcha mablag' qo'yishdan bosh tortsa, agar shartnomada (shartnomada) boshqacha tartib nazarda tutilgan bo'lmasa, u uning boshqa ishtirokchilarining xarajatlarini qoplashi shart.

Davlat investitsiya faoliyati subyektlari huquqlari barqarorligini kafolatlaydi. Qonun hujjatlari investitsiya faoliyati sub’ektlarining huquqlarini cheklovchi qonun hujjatlari qabul qilingan hollarda ushbu hujjatlarning tegishli qoidalari ular e’lon qilingan kundan e’tiboran bir yildan ilgari, davlat tomonidan qabul qilingan hollarda esa kuchga kiritilishi mumkin emas. organlar investorlar va investitsiya faoliyatining boshqa ishtirokchilarining qonuniy huquqlari va manfaatlarini buzgan xatti-harakatlari, bunday hujjatlarning qabul qilinishi natijasida investitsiya faoliyati sub’ektlari tomonidan etkazilgan zararlar, shu jumladan, boy berilgan foyda ularga ushbu organlar tomonidan qoplanadi. sud yoki hakamlik sudining qarori. Rossiya Federatsiyasi hududida amaldagi qonunchilik mulk shaklidan qat'i nazar, investitsiyalarni, shu jumladan xorijiy investitsiyalarni himoya qilishni kafolatlaydi. Investitsiyalarni tekinga milliylashtirish yoki rekvizitsiya qilish mumkin emas, shuningdek ularga oqibatlar bo'yicha ko'rsatilgandek choralar qo'llanilishi mumkin emas. Bunday choralarni qo'llash investorga investitsiya qilingan mol-mulkni, shu jumladan yo'qolgan foydani begonalashtirish natijasida etkazilgan barcha yo'qotishlarni to'liq qoplagan holda va faqat Rossiya Federatsiyasi va ta'sis sub'ektlarining qonun hujjatlari asosida, shuningdek, ijara huquqlarini qo'llash mumkin. ularni qaytarib olish holatlari investorlar tomonidan qoplanadi, investorlarning oʻz harakatlari natijasida foydalanilgan yoki yoʻqotilgan summalar bundan mustasno. Rossiya Federatsiyasi hududida investitsiyalar ba'zi hollarda majburiy sug'urta qilinadi, bu ularning saqlanishi kafolati hisoblanadi.

Rossiya Federatsiyasida investitsiya faoliyatining qiyinligi, inflyatsiyaga qo'shimcha ravishda, investitsiya sohasidagi nomutanosiblikning sezilarli darajada oshishi (yagona qurilish majmuasining amaliy qulashi) bilan kuchaymoqda.

Investitsion sohadagi deformatsiyalarning ko'chkiga o'xshash o'sishi, asosan, investitsiya muammolarini hal qilishda kompleks yondashuvni ishlab chiqmasdan, bozor munosabatlarining ayrim elementlarini joriy etishga bo'lgan muvaffaqiyatsiz urinishlar bilan bog'liq.

Zamonaviy sharoitda investitsiyalarni amalga oshirish (investitsiya qarorlarini qabul qilish) korxonalar tomonidan inflyatsiya va ishlab chiqarish resurslariga narxlarning oshishini kutish kabi omillarni hisobga olgan holda belgilanadi. Inflyatsiya omili bosimini tenglashtirish (kamaytirish) uchun investitsiyalar asosan ko'char va ko'chmas mulkka (inventar, import qilinadigan asbob-uskunalar, bino va inshootlar sotib olish), moliyaviy aktivlar va iste'mol tovarlariga, qo'shma va qo'shma korxonalarning ustav kapitaliga kiritiladi. aktsiyadorlik korxonalari.

Inflyatsiyaning yuqori sur'atlari sharoitida bunday investitsiya ob'ektlarini tanlash ularning qiymatini saqlab qolish qobiliyati va asosan qimmatli qog'ozlar narxlari yoki stavkalaridagi farqning o'zgarishi hisobiga rejalashtirilgan foydani (daromadni) olish imkoniyati bilan belgilanadi.

Shunday qilib, moddiy-texnika resurslariga bozor narxlarining inflyatsion buzilishi natijasida investorlarning tartibsizligi (bu barter almashinuviga yordam beradi) o'z mablag'larining qadrsizlanishiga, resurslarga shoshilinch talabning oshishiga olib keldi. tijorat banklarining kredit kengayishi.

Foyda - ortiqcha mahsulot qiymatini ifodalovchi korxona sof daromadining asosiy shakli. Uning qiymati mahsulot (ishlar, xizmatlar)ning sotish bahosi va uning to'liq tannarxi o'rtasidagi farq bo'lgan pul tushumining bir qismi sifatida ishlaydi. Foyda korxonaning tijorat faoliyati natijalarining umumiy ko'rsatkichidir. Soliqlar va daromaddan byudjetga boshqa to'lovlarni to'lagandan so'ng korxona sof foyda oladi. Uning bir qismi ishlab chiqarish va ijtimoiy xarakterdagi kapital qo'yilmalarga yo'naltirilishi mumkin. Foydaning ushbu qismi jamg'arma fondi yoki korxonada yaratilgan shunga o'xshash maqsadli boshqa fondning bir qismi sifatida investitsiyalar uchun ishlatilishi mumkin.

Korxonalarga investitsiyalarni moliyalashtirishning ikkinchi asosiy manbai amortizatsiya hisoblanadi. Korxonada tannarxning eskirishini to'plash muntazam ravishda (oylik) sodir bo'ladi, asosiy ishlab chiqarish fondlari esa har bir takror ishlab chiqarish tsiklidan keyin natura shaklida kompensatsiyani talab qilmaydi. Natijada, korxonalarning asosiy kapitalini takror ishlab chiqarishni kengaytirishga yo'naltirilishi mumkin bo'lgan bo'sh pul mablag'lari (ishlab chiqarish xarajatlariga amortizatsiya ajratmalarini kiritish orqali) shakllanadi. Bundan tashqari, har yili yangi ob'ektlar foydalanishga topshiriladi, ular uchun amortizatsiya belgilangan me'yorlar bo'yicha (hisob qiymatining %) olinadi. Biroq, bunday ob'ektlar standart xizmat muddati tugagunga qadar kompensatsiya talab qilmaydi. Tovar ishlab chiqaruvchilarning raqobati natijasida yuzaga kelgan asosiy vositalarni yangilash zarurati korxonalarni innovatsiyalarga keyingi investitsiyalar uchun jamg'armani shakllantirish uchun uskunalarni hisobdan chiqarishni tezlashtirishga majbur qiladi.

Investitsiyalarni iqtisodiy rag'batlantirish sifatida tezlashtirilgan amortizatsiya ikki usulda amalga oshiriladi.

Birinchisi, standart xizmat muddati sun'iy ravishda qisqartiriladi va shunga mos ravishda amortizatsiya stavkalari oshadi. Mamlakatimizda 1991-yil 1-yanvardan boshlab, korxonalarga aniq tovar-moddiy zaxiralar bo‘yicha tasdiqlangan amortizatsiya normalarini, lekin 2 barobardan ko‘p bo‘lmagan miqdorda oshirishga ruxsat berilgandan buyon tezlashtirilgan amortizatsiya usuli qo‘llanila boshlandi. Tezlashtirilgan usul bo'yicha hisoblangan amortizatsiya ajratmalari korxonalar tomonidan jismoniy va ma'naviy eskirgan asbob-uskunalarni yangi, yanada samaraliroqlariga almashtirish uchun mustaqil ravishda foydalaniladi. Amortizatsiya ajratmalarining yuqoriligi tufayli soliqqa tortiladigan foyda miqdori, natijada soliq summasi kamayadi. Uskunalarni yangilashni rag'batlantirish maqsadida kichik korxonalarga tezlashtirilgan amortizatsiya usulini qo'llash bilan bir qatorda o'z faoliyatining birinchi yilida mahsulot tannarxiga qo'shimcha ravishda dastlabki qiymatining 50 foizigacha amortizatsiya ajratmalari sifatida hisobdan chiqarishga ruxsat beriladi. xizmat muddati 3 yildan ortiq bo'lgan faol asosiy vositalarning qiymati.

Tezlashtirilgan amortizatsiyaning ikkinchi usuli - davlat tomonidan o'rnatilgan asosiy kapitalning standart muddatini qisqartirmasdan, alohida firmalarga bir necha yillar davomida oshirilgan miqdorda amortizatsiya ajratmalarini amalga oshirishga ruxsat beriladi, lekin keyingi yillarda ularni kamaytirish.

2.3 Investitsion kreditlash

Kredit qarz oluvchi va qarz beruvchi o'rtasidagi to'lov va kompensatsiya shartlari bo'yicha pul harakati bilan bog'liq holda yuzaga keladigan iqtisodiy munosabatlarni ifodalaydi. Kreditni tartibga solishning muhim elementi kredit foizlari hisoblanadi. Hozirgi vaqtda investorlar tez ta'sir ko'rsatadigan tadbirkorlik faoliyati sohalariga (foyda yoki daromad shaklida) kredit jalb qilmoqdalar. Amaliyot shuni ko'rsatadiki, ishlab chiqarish hajmini qayta-qayta oshirishga qodir bo'lgan korxonalar (yoki mahsulotiga samarali talab etarlicha barqaror bo'lgan, bu narxlarni jiddiy tartibga solish imkonini beradigan korxonalar) uchun o'z rivojlanishi uchun kreditlarni jalb qilish mablag'larni jalb qilishdan ko'ra ancha foydalidir. foydaning bir qismini to'lash.

Yuridik va jismoniy shaxslarning kapital qo'yilmalarini bank kreditlash ob'ektlari quyidagilar bo'lishi mumkin:

qurilish, kengaytirish, rekonstruksiya qilish va texnik,

sanoat va noishlab chiqarish ob'ektlarini qayta jihozlash;

ko'char va ko'chmas mulkni (mashinalar, asbob-uskunalar, transport vositalari, binolar va inshootlar) sotib olish;

qo'shma korxonalarni tashkil etish;

ilmiy-texnikaviy mahsulotlar, intellektual qadriyatlar va boshqa mulk obyektlarini yaratish;

atrof-muhitni muhofaza qilish tadbirlarini amalga oshirish.

Yuridik va jismoniy shaxslarning bank bilan kredit munosabatlarining asosini kredit shartnomasi tashkil etadi. Ushbu hujjat, qoida tariqasida, quyidagi shartlarni nazarda tutadi: berilgan kreditlar miqdori, ulardan foydalanish va to'lash shartlari va tartibi, foiz stavkalari va kredit bo'yicha boshqa to'lovlar, majburiyatlarni ta'minlash shakllari (garov, kafolat shartnomasi, kafillik). shartnoma, sug'urta shartnomasi), 6anky tomonidan taqdim etilgan hujjatlar ro'yxati. Yuridik shaxslarga berilgan uzoq muddatli kreditni to'lashning o'ziga xos shartlari va davriyligi bank va qarz oluvchi o'rtasidagi kelishuv asosida xarajatlarning qoplanishi, qarz oluvchining to'lov qobiliyati va moliyaviy ahvoli, kredit riski, kredit aylanmasini tezlashtirish zaruratidan kelib chiqqan holda belgilanadi. resurslar.

Ishlab chiqarish va noishlab chiqarish maqsadlarida uzoq muddatli kredit berish qarz oluvchi uning kreditga layoqatliligini va ushbu hodisaga kredit berish imkoniyatini tasdiqlovchi quyidagi hujjatlarni taqdim etgan taqdirda amalga oshiriladi:

korxonani tashkil etish to'g'risidagi nizom (qaror);

korxonaning soliq inspektsiyasi tomonidan tasdiqlangan oxirgi hisobot sanasidagi balansi;

texnik-iqtisodiy asoslash (qurilish xarajatlarining iqtisodiy samaradorligi va qoplanishini aks ettiruvchi hisob-kitob);

korxonaning moliyaviy holati va kreditga layoqatliligini tasdiqlovchi boshqa hujjatlar.

Bank kreditlangan faoliyatning borishini nazorat qiladi. Agar qarz oluvchi o'z majburiyatlarini bajarmasa, bank kredit shartnomasida nazarda tutilgan iqtisodiy sanksiyalarni qo'llashga haqli.

3-bob. Investitsiya faoliyati samaradorligini oshirishning asosiy yo'nalishlari

Korxonaning investitsiya faoliyatining strategik maqsadlari bu uning investitsiya faoliyati holatining rasmiylashtirilgan shaklda tavsiflangan bashoratli parametrlari bo'lib, uni uzoq muddatda boshqarish va natijalarini baholash imkonini beradi.

1. Korxona investitsiya faoliyatining strategik maqsadlari tasnifi:

Kutilgan ta'sirga ko'ra:

iqtisodiy maqsadlar - investitsiya daromadlari yoki boshqa iqtisodiy natijalar olishni ta'minlash;

noiqtisodiy maqsadlar - ijtimoiy muammolarni hal qilishni ta'minlash, korxona imidjini yaxshilash, ekologik xavfsizlik va boshqalar.

2. Investitsiya faoliyati yo‘nalishlari bo‘yicha:

real investitsiyalarning maqsadlari real investitsiyalarning tarmoq va hududiy yo‘nalishi bilan belgilanadi;

moliyaviy investitsiyalar maqsadlari - boshqa korxonalarning nazorat paketlarini sotib olish istiqbollari, moliyaviy investitsiyalar portfelini shakllantirish parametrlari;

investitsiya resurslarini shakllantirish maqsadlari - o'z investitsiya resurslarini shakllantirish sur'ati, ishlab chiqarilgan resurslarning tarkibi va ularning narxi.

3. Strategik boshqaruv ob'ektlari bo'yicha:

korxona maqsadlari - strategik maqsadlar tizimida aniqlash;

alohida strategik biznes zonalarining maqsadlari - korxona tarkibidagi strategik ob'ektlarning samarali ishlashini ta'minlash;

alohida strategik iqtisodiy markazlarning maqsadlari - "mas'uliyat markazlari" ni shakllantirish va rivojlantirish uchun investitsiyaviy yordam ko'rsatish.

4. Investitsiya faoliyati yo‘nalishiga ko‘ra:

ichki maqsadlar - korxonaning ichki investitsiyalarini rivojlantirish yo'nalishlarini aniqlash (ishlab chiqarish faoliyatini rivojlantirish, jamoaning ijtimoiy muammolarini hal qilish va boshqalar);

tashqi maqsadlar - korxonaning tashqi investitsiyalarining (ichki va xorijiy) yo'nalishlari va kutilayotgan natijalari.

5. Ustuvor qiymati bo'yicha:

asosiy maqsad - korxona egalarining farovonligini maksimal darajada oshirish;

asosiy maqsadlar - asosiy maqsadning amalga oshirilishini ta'minlash;

yordamchi maqsadlar - boshqa barcha maqsadlar.

6. Natijaga ta'sir qilish xususiyatiga ko'ra:

bevosita maqsadlar - investitsiya faoliyatining yakuniy natijalari bilan bevosita bog'liq (asosiy maqsad, bir qator asosiy maqsadlar);

qo'llab-quvvatlovchi maqsadlar - to'g'ridan-to'g'ri strategik maqsadlarni amalga oshirishni ta'minlash (yangi texnologiyalardan foydalanish, boshqaruvning tashkiliy tuzilmasini takomillashtirish va boshqalar).

7. Reproduktiv jarayonning yo'nalishiga ko'ra:

rivojlanish maqsadlari - korxona aktivlari yoki kapitalining o'sishini ta'minlashga qaratilgan;

renovatsiya maqsadlari - amortizatsiya qilinadigan asosiy vositalar va nomoddiy aktivlarni oddiy takror ishlab chiqarish doirasida o'z vaqtida almashtirishni ta'minlash.

Korxonaning investitsiya faoliyatining strategik maqsadlarini shakllantirishning asosiy talablari:

1. Investitsiya faoliyatining asosiy maqsadi - korxona egalarining farovonligini maksimal darajada oshirish;

2. Investitsion faoliyatning yuqori natijasiga yo‘naltirish, investisiya salohiyatidan to‘liq foydalanishni ta’minlash;

3. Haqiqat - atrof-muhit omillari va ichki salohiyatni hisobga olgan holda real erishish mezoniga ko'ra cheklash;

4. O'lchovlilik - aniq miqdoriy ko'rsatkichlarda ifodalash;

5. Talqinning noaniqligi - barcha rahbar va ijrochilar tomonidan idrokning bir xilligi va ravshanligi;

6. Ilmiy asoslilik - ob'ektiv iqtisodiy qonuniyatlarni hisobga olish, zamonaviy uslubiy apparatlardan foydalanish, individual maqsadlar o'rtasidagi o'zaro bog'liqlik tizimini o'rnatish;

7. Moslashuvchanlik - atrof-muhit omillari yoki ichki potentsial parametrlarini o'zgartirganda tizimni va individual strategik maqsadlarni sozlash qobiliyati.

Korxonaning investitsiya faoliyatining strategik maqsadlarini shakllantirish bosqichlari:

1. Investitsiya faoliyati parametrlarini rivojlantirish qonuniyatlari va xususiyatlarini aniqlash hamda ularga tashqi va ichki omillarning ta’sir darajasini aniqlash maqsadida investitsiya faoliyatining asosiy ko‘rsatkichlari tendentsiyalarini tahlil qilish. Investitsion muhitning barqaror holatida tahlil ikki-uch yil ichida amalga oshiriladi, uning beqarorligi sharoitida u strategik istiqbolga mos kelishi kerak.

2. Korxonaning investisiya faoliyatining asosiy strategik maqsadini shakllantirish. Asosiy maqsad ma'lum ko'rsatkichda ko'rsatiladi va miqdoriy jihatdan ifodalanadi (masalan, ishlab chiqarishni qayta qurish hisobiga 3 yil davomida o'z mablag'larini 3 barobar oshirishni ta'minlash).

3. Asosiy maqsadga erishishni ta'minlaydigan investitsiya faolligi ko'rsatkichlarining istalgan va mumkin bo'lgan tendentsiyalarini aniqlash. Korxona investitsiya faoliyatining asosiy maqsadni amalga oshirishni ta'minlovchi asosiy parametrlari ochib berilgan. Ularning qaysi biri tashqi va ichki muhitning qulay sharoitlari tufayli olinishi mumkinligi aniqlanadi.

4. Asosiy maqsadga erishishga to'sqinlik qiladigan investitsiya faoliyati natijalarining nomaqbul, ammo mumkin bo'lgan tendentsiyalarini aniqlash. Investitsiya faoliyatining asosiy maqsadini amalga oshirishga individual tashqi va ichki omillarning salbiy ta'sirini aniqlash, ularni zararsizlantirish choralarini ishlab chiqish.

5. Korxonaning strategik investitsiya pozitsiyasining kerakli parametrlariga erishishda ob'ektiv cheklovlarni hisobga olish. Ushbu cheklovlarga quyidagilar kiradi:

korxona hajmi;

investitsiya resurslarining mumkin bo'lgan hajmi;

korxona hayotiy tsiklining bosqichi.

6. Investitsiya faoliyatining asosiy strategik maqsadlari tizimini shakllantirish, uning asosiy maqsadiga erishishni ta'minlash. Bu maqsadlarga quyidagilar kiradi:

korxonani rivojlantirishga investitsiyalarning o'sish sur'ati;

investitsiyalardan minimal qabul qilinadigan daromad;

investitsiya xavfining ruxsat etilgan maksimal darajasi;

korxona qo'yilgan kapitalning tarkibi va boshqalar.

7. Korxonaning investitsiya strategiyasiga kiritilgan qo'llab-quvvatlovchi maqsadlar tizimini shakllantirish. Ushbu maqsadlar qo'yilishi mumkin:

investitsiyalarning tarmoq diversifikatsiyasi darajasi;

investitsiyalarning hududiy diversifikatsiya darajasi;

tashqi va ichki investitsiyalar hajmining nisbati;

investitsiya ob'ektlarining likvidlik darajasini cheklash;

investitsiya resurslarining o'rtacha og'irlikdagi qiymatining marjinal darajasi va boshqalar.

8. Korxona investitsiya strategiyasining “maqsadlar daraxti”ni qurish. Bu korxona investitsiya strategiyasining asosiy, asosiy va yordamchi maqsadlarini ularning ustuvorligi va reyting ahamiyatini hisobga olgan holda bog‘lash imkonini beradi.

Korxonaning investitsiya strategiyasining maqsadlari tizimi asosida uning investitsiya faoliyatining strategik yo'nalishlari ishlab chiqiladi. Shu bilan birga, quyidagi vazifalar hal etiladi: investitsiyalarning turli shakllarining nisbatlarini aniqlash, investitsiya faoliyatining tarmoq va mintaqaviy yo'nalishini aniqlash.

Investitsiya shakllari nisbatini belgilovchi omillar:

1. Korxonaning funksional yo'nalishi. Institutsional investorlar investitsiya faoliyatini asosan qimmatli qog'ozlar bozorida amalga oshiradilar, shuning uchun ularning uzoq muddatli investitsiya faoliyatining asosiy shakli aktsiyalarga, obligatsiyalarga, jamg'arma sertifikatlariga va shunga o'xshash moliyaviy investitsiyalar deb ataladigan investitsiyalardan iborat bo'ladi. Sanoat korxonalari uchun kapital qo'yilmalar, ko'chmas mulk sotib olish va boshqalar ko'rinishidagi investitsiyalar, ya'ni real investitsiyalar deb ataladigan investitsiyalar ustunlik qiladi.

2. Korxona hayotiy tsiklining bosqichi. "Bolalik", "yoshlik", "erta etuklik" bosqichlarida real investitsiyalar ustunlik qiladi, faqat "yakuniy etuklik" bosqichida korxona moliyaviy qo'yilmalar ulushini oshirishi mumkin.

3. Korxonaning hajmi. Kichik va o'rta sanoat korxonalarining investitsion faoliyati asosan real investitsiyalar shaklida amalga oshiriladi, chunki ularda moliyaviy investitsiyalar uchun bo'sh resurslar mavjud emas. Yirik korxonalar tashqi moliyalashtirish manbalaridan foydalanish imkoniyatiga ega, bu ularga katta hajmdagi moliyaviy investitsiyalar kiritish imkonini beradi.

4. Ishlab chiqarish faoliyatidagi strategik o'zgarishlarning tabiati. Zamonaviy adabiyotlarda korxonaning ishlab chiqarish faoliyatidagi strategik o'zgarishlarning ikkita xususiyati ajralib turadi - bosqichma-bosqich va intervalgacha o'zgarishlar. Sekin-asta strategik o'zgarishlar davrlar davomida ishlab chiqarish faoliyatidagi nisbatan kichik o'zgarishlar bilan bog'liq. Bunda korxona tomonidan yaratilgan investitsiya resurslari, qoida tariqasida, real investitsiyalar uchun sarflanadi. Uzluksiz strategik o'zgarishlar ishlab chiqarish faoliyati hajmining an'anaviy tendentsiyadan keskin og'ishlari bilan tavsiflanadi. Shu bilan birga, korxonalarda moliyaviy investitsiyalar uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan vaqtincha foydalanilmayotgan investitsiya resurslarining katta miqdori to'planadi.

5. Moliya bozorida prognoz qilingan foiz stavkasi korxonaning real va moliyaviy investitsiyalar ulushi nisbatini belgilaydi. Haqiqiy investitsiyalarda foiz stavkasining oshishi investitsiya resurslarining narxini oshiradi va ularning hajmini kamaytiradi. Moliyaviy investitsiyalarda foiz stavkasining oshishi bilan moliyaviy vositalar bo'yicha sof foyda darajasi oshib, moliyaviy investitsiyalar hajmining oshishiga olib keladi.

6. Inflyatsiyaning prognozli darajasi. Inflyatsiya sur'atlarining prognoz qilinayotgan o'sishi real investitsiyalar ulushini oshiradi, chunki real investitsiya ob'ektlari narxlari, qoida tariqasida, inflyatsiyaga mutanosib ravishda oshadi. Bunday holda, moliyaviy investitsiyalar hajmi kamayadi, chunki inflyatsiya nafaqat kutilayotgan investitsion foyda miqdorini, balki moliyaviy vositalarning qiymatini ham pasaytiradi.

Korxonaning investitsiya faoliyatining tarmoq yo'nalishini aniqlash investitsiya strategiyasini ishlab chiqishda eng qiyin vazifa bo'lib, bir necha bosqichda hal qilinadi. Birinchi bosqichda investitsiya faoliyatini tarmoq kontsentratsiyasi yoki diversifikatsiya qilishning maqsadga muvofiqligi tekshiriladi. Yuqori darajadagi investitsiya xavfi bilan bog'liq bo'lgan sanoat kontsentratsiyasi strategiyasi korxona hayotiy tsiklining birinchi bosqichlarida qo'llanilishi mumkin. Iste'molchilarning mahsulotga (xizmatlarga, ishlarga) bo'lgan ehtiyoji qondirilayotganligi sababli investitsiya faoliyatini tarmoq diversifikatsiyalash strategiyasiga o'tish zarur.

Ikkinchi bosqichda investitsiya faoliyatini muayyan tarmoqlar doirasida, masalan, qurilish va qurilish materiallari sanoati, qishloq xo‘jaligi va oziq-ovqat sanoati va boshqalar doirasida tarmoq diversifikatsiyalashning turli shakllarining maqsadga muvofiqligi o‘rganiladi. Bu sizga investitsiya xatarlarini sezilarli darajada kamaytirish imkonini beradi. Ushbu strategiyaning asosiy kamchiligi shundaki, u bilan bog'liq tarmoqlar bir xil sanoat hayot aylanishiga ega, bu esa ma'lum davrlarda (turg'unlik davrlarida) investitsiya xavfini oshiradi.

Uchinchi bosqichda bir-biri bilan bog‘liq bo‘lmagan tarmoqlar doirasida investitsiya faoliyatini diversifikatsiya qilishning turli shakllarining maqsadga muvofiqligi o‘rganiladi. Hayotiy tsiklning turli bosqichlariga ega bo'lgan tarmoqlarni tanlash tufayli investitsiya risklari darajasi sezilarli darajada kamayadi.

Korxonaning investitsiya faoliyatining hududiy yo'nalishini aniqlash ikkita asosiy shart bilan bog'liq.

Korxona hajmi. Bir hududda kichik va o'rta korxonalar faoliyat yuritadi. Ular uchun investitsiya faoliyatini mintaqaviy diversifikatsiya qilish imkoniyatlari investitsiya resurslarining yetarli emasligi va investitsiya-xo‘jalik faoliyatini boshqarishning murakkabligi bilan cheklanadi.

Korxonaning ishlash muddati. Hayotiy tsiklning birinchi bosqichlarida iqtisodiy va investitsiya faoliyati, qoida tariqasida, bir mintaqada amalga oshiriladi. Kompaniya rivojlanib borar ekan, u o‘z faoliyatini bir qator hududlarda ham kengaytirishi mumkin.

Korxonaning investitsiya strategiyasining samaradorligini baholash parametrlari:

Investitsion strategiyaning korxonaning umumiy rivojlanish strategiyasiga muvofiqligi.

Korxona investitsiya strategiyasining tashqi investitsiya muhiti omillariga muvofiqligi.

Korxona investitsiya strategiyasining uning ichki salohiyati bilan muvofiqligi.

Investitsion strategiyaning ichki balansi: maqsadlar va maqsadli strategik standartlarning izchilligi; maqsadlar va standartlarning investitsiya siyosati mazmuniga muvofiqligi; sohalar va davrlar bo'yicha investitsiya strategiyasi chora-tadbirlarining izchilligi.

Investitsion strategiyaning maqsadga muvofiqligi: investitsiya resurslarining etarliligi, investitsiya loyihalarini ishlab chiqarish qobiliyati, fond bozorida zarur moliyaviy vositalarning mavjudligi va boshqalar.

Investitsion strategiyani amalga oshirishning iqtisodiy samaradorligi.

Xulosa

Investitsiyalar deganda davlat, korxonalar va jismoniy shaxslarning asosiy fondlarni yaratish, yangilash, korxonalarni rekonstruksiya qilish va texnik jihatdan qayta jihozlash, shuningdek, aksiyalar, obligatsiyalar va boshqa qimmatli qog‘ozlar hamda mulklarni sotib olishga yo‘naltirilgan mablag‘lari tushuniladi.

"Investitsiya" kapital qo'yilmalarga qaraganda kengroq tushunchadir. Ular real investitsiyalar (kapital qo'yilmalar) va portfel (moliyaviy) investitsiyalar deb ataladigan narsalarni qamrab oladi. Investitsiyalar har qanday davlat iqtisodiyotida juda muhim rol o'ynaydi. Ular quyidagilar uchun asosdir:

kengaytirilgan reproduktiv jarayon;

ilmiy-texnikaviy taraqqiyotni jadallashtirish (mavjud korxonalarni texnik qayta jihozlash va rekonstruksiya qilish, asosiy ishlab chiqarish fondlarini yangilash, yangi texnika va texnologiyani joriy etish);

mahsulot sifatini oshirish va uning raqobatbardoshligini ta’minlash, mahsulot assortimenti va assortimentini yangilash;

mahsulot ishlab chiqarish va sotish xarajatlarini kamaytirish, mahsulot hajmini va uni sotishdan olinadigan foydani ko'paytirish.

Investitsiya - bu kapital mablag'larni to'ldirish yoki qo'shish jarayoni. Bu ma'lum bir yilda yangi kapitalning kirib kelishi. Kapital fondlar ishlab chiqarishda «eskiradi». Materiallar va yarim tayyor mahsulotlar zahiralari kamayadi va ishlab chiqarish jarayonida foydalaniladi, mashinalar jismoniy yoki ma'naviy jihatdan qariydi va ularni almashtirish kerak.

Firmalar sarmoya kiritadilar, chunki yangi kapital ularga o'z foydalarini ko'paytirish imkonini beradi. Investitsiyalashda firma ma'lum vaqt oralig'ida investitsiya natijasida olingan foydaning o'sishi xarajatlar qiymatidan ko'proq bo'ladimi yoki yo'qligini hal qilishi kerak. Muayyan dollarni investitsiya qilishning imkoniyat qiymati yangi kapitalni qo'lga kiritish uchun zarur bo'lgan mablag'lar miqdoridan olingan kapitalga bozor foizlari bo'ladi.

Firmalar tomonidan amalga oshirilgan investitsiyalarning aksariyati uzoq muddatli. Odatda firma kapitalining ko'payishi ko'p yillar davom etadi. Kapital qo'yilmalar o'z davriga ko'ra farqlanadi. Kapitalning foydali muddati - bu kompaniya uchun daromad olish yoki xarajatlarni kamaytirish uchun zarur bo'lgan yillar soni.

Mamlakat iqtisodiyoti, uning alohida hududlari, tarmoqlari va mulkchilikning yangi shakllarini rivojlantirish samaradorligi ko‘p jihatdan investitsiya siyosatining xususiyatiga, uning barcha turdagi resurslardan eng to‘liq va oqilona foydalanishga yo‘naltirilganligiga bog‘liq. Zamonaviy investitsiya siyosatining asosiy maqsadi ishlab chiqarish salohiyatining keng ko'lamli o'sishi xarajatlarini qisqartirish va joriy etilgan asosiy ishlab chiqarish fondlaridan foydalanishni faollashtirishga investitsiyalarni ko'paytirish bilan iqtisodiyotni intensiv rivojlanish yo'liga o'tkazishdir.

Ishlab chiqarishni rivojlantirishga sarmoya kiritishning maqsadga muvofiqligi to'g'risida puxta iqtisodiy asoslash asosida qaror qabul qilish kapital qo'yilmalardan samarali foydalanishning muhim, ammo yakuniy momenti emas, chunki oldinda kapital qurilish, ya'ni amalga oshirish. tanlangan loyiha.

Ob'ektni loyihalash va to'g'ridan-to'g'ri qurish, ya'ni kapital qurilish kapital qo'yilmalardan foydalanish samaradorligiga eng katta ta'sir ko'rsatadi.

Korxonada kapital qurilishga kapital qo'yilmalar samaradorligini oshirishga yaxshi loyiha ishlab chiqish va loyihalash vaqtini qisqartirish orqali erishish mumkin; qurilish vaqtini qisqartirish; amalda o'zini oqlagan yaxshi namunaviy dizaynlardan imkoni boricha keng foydalanish va hokazo.

Kapital qo'yilmalar (investitsiyalar) samaradorligini oshirishning muayyan yo'nalishlari va usullarini tanlash korxonaning o'ziga xos xususiyatlariga va muayyan sharoitlarga bog'liq.

Investitsiyalarni rejalashtirishdan oldin risk va inflyatsiya jarayonlarini hisobga olgan holda ularning iqtisodiy asoslanishini chuqur tahlil qilish kerak.

1. Iqtisodiyot / Ed. Bulatova A.S. - M.: Iqtisodchi, 2008. - 831 b.

2. Korxona iqtisodiyoti: Universitetlar uchun darslik / Ed. prof. V.Ya. Gorfinkel, prof. V.A. Shvandar. - 4-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha - M.: UNITI-DINA, 2004. - 670 b. - ("Rus tili darsliklarining oltin fondi" seriyasi).

3. Korxonaning investitsion faoliyati: o'quv qo'llanma / N.V. Kiseleva, T.V. Borovikov. - 2-nashr, - M .: KnoRus, 2006. - 432 p.

4. Korxona iqtisodiyoti: darslik / Palamarchuk A.S. - M .: Infra-M, 2004. - 176 p.

5. Investitsiya faoliyati: kitob / Poshivalenko G.P., Kiseleva N.V. - M .: KnoRus, 2006. - 432 p.

6. Korxona iqtisodiyoti: darslik / V.N. Smagin. - 2-nashr, tuzatilgan. - M.: KNORUS, 2007. - 160 b.

7. Investitsiyalarni iqtisodiy baholash: Darslik / Staroverova G.S., Medvedev A.Yu., Sorokina I.V. - M.: KNORUS, 2009. - 226 b.

8. Korxona iqtisodiyoti: universitetlar uchun darslik / Susha G.Z. - 2-nashr., - M.: Yangi bilim, 2005. - 470 b.

9. Korxona iqtisodiyoti: darslik / Titov V.I., - M .: Eksmo, - 2008. - 414 b.

10. Korxona iqtisodiyoti: darslik / I.N. Chuev, L.N. Yasmiq. - M .: "Dashkov va Ko" nashriyot-savdo korporatsiyasi, 2004. - 416 b.

11. www.textreferat.com

1-ilova

Turli qimmatli qog'ozlar bo'yicha risk va likvidlikka bog'liqligi (to'lov kafolati): 1 - garov bilan ta'minlangan obligatsiyalar; 2 - garov bilan ta'minlanmagan obligatsiyalar; 3 - imtiyozli aksiyalar; 4 - oddiy aktsiyalar; 5 - variantlar

2-ilova

Investitsiyalarni moliyalashtirish manbalari

Kirish

Xulosa

Kirish

Bozor iqtisodiyotining rivojlanishi xo’jalik yurituvchi sub’ektlardan, bir tomondan, raqobatbardoshligini oshirishni, ikkinchi tomondan, dinamik o’zgaruvchan iqtisodiy sharoitda ularning faoliyatining barqarorligi va barqarorligini ta’minlashni talab qiladi. Butun jamiyat va alohida xo‘jalik yurituvchi sub’ektlarning rivojlanishi moddiy boyliklarni kengaygan takror ishlab chiqarishga asoslanadi, bu esa milliy mulk va shunga mos ravishda daromadlarning o‘sishini ta’minlaydi. Ushbu o'sishni ta'minlashning asosiy vositalaridan biri investitsiya yoki investitsiya jarayonlarini o'z ichiga olgan investitsiya faoliyatidir.

Investitsion talabning o'sishi Rossiya iqtisodiyotining tiklanishining o'ziga xos xususiyatlaridan biridir. Bugungi kunda Rossiyada ishlab chiqarish holati, korxonalarning asosiy fondlarini texnik jihozlash holati va darajasi, iqtisodiyotni tarkibiy qayta qurish imkoniyatlari, ijtimoiy va ekologik muammolarni hal qilish investitsiya siyosatining samaradorligiga bog'liq.

Investitsiyalarning iqtisodiy mohiyati kapital qo'yilmalardan bir oz farq qiladi. Birinchidan, investitsiyalar iqtisodiyotga va (ishlab chiqarish aktivlariga) uzoq muddatli kapital qo'yilmalarga nisbatan ancha keng iqtisodiy kategoriyadir, chunki ular turli shakllarda amalga oshirilishi mumkin: real, moliyaviy, intellektual, innovatsion. Ikkinchidan, kapital qo'yilmalardan farqli o'laroq, investitsiyalar faqat yuqori samarali loyihalarga amalga oshiriladi, ularning natijasi foyda, daromad, dividendlardir.

Bugungi kunda investitsiyalar Rossiya iqtisodiyotida alohida o'rin tutadi. Mamlakat milliy iqtisodiyotining turli tarmoqlarida investitsiya faolligining yil sayin o‘sishi kuzatilmoqda.

Iqtisodiyotning real sektorida investitsiya faolligining faollashuvi munosabati bilan korxonalar faoliyati va rivojlanishida investitsiyalarning rolini ko‘rib chiqishga bag‘ishlangan kurs ishi mavzusi juda dolzarb ko‘rinadi.

Shunday qilib, yuqorida aytilganlardan kelib chiqib, biz ushbu kurs ishining asosiy maqsad va vazifalarini aniqlaymiz.

Ushbu maqolaning maqsadi korxona rivojlanishi va faoliyatida investitsiyalarning o'rni va rolini aniqlashdir.

Ushbu kurs ishining asosiy maqsadlari:

kontseptsiyani berish va investitsiyalar turlarini sanab o'tish;

korxonaning investitsiya faoliyati tamoyillarini tavsiflash;

xo'jalik yurituvchi sub'ektning investitsion jozibadorligini ochib berish;

investitsiya strategiyasi kontseptsiyasi va uning korxona rivojlanishidagi rolini berish;

korxonaning bozor qiymatini oshirishda investitsiyalarning rolini ochib berish;

ishlab chiqarishni kengaytirish korxona faoliyatiga qanday ta'sir qilishini tasvirlab bering.

Investitsiyalar sohasida tadqiqotlar olib borishning uslubiy asoslari zamonaviy iqtisodiy nazariyalar, olimlarning iqtisodiyotning investisiya sohasini rivojlantirishga oid ilmiy ishlanmalari, shuningdek, investitsiya faoliyatiga oid qonunchilik va me’yoriy-huquqiy hujjatlar hisoblanadi.

Investitsion faoliyatning nazariy va uslubiy asoslari E.R.ning ishlariga bag'ishlangan. Bershedi, I.O. Blanka, P.P. Borshevskiy, M.S. Gerasimchuk, B.V. Gubskiy, I.I. Dyakonova, V.E. Kolomitseva, T.V. Mayorova, O. Maxmudova, A.A. Transferlar, S.I. Yopishqoq, O.O. Smirnova va boshqalar.

Kurs ishi ularning kirish qismi, asosiy qismi, xulosasi, foydalanilgan manbalar ro'yxatidan iborat.

1. Investitsiyalarning mohiyati va korxonaning investisiya faoliyati

1.1 Investitsiyalar tushunchasi va turlari

Shuni ta'kidlash kerakki, investisiya tushunchasi ancha keng bo'lib, iqtisodiy fan va amaliyotning turli sohalarida uning mazmuni o'ziga xos xususiyatlarga ega. Investitsiyalar - buxgalteriya hisobida aks ettirilgan pul mablag'lari, mulk, qimmatli qog'ozlar, mulkiy huquqlar va boshqa qadriyatlar majmui bo'lib, ular biznesni dastlabki tashkil etish, samarali faoliyat yuritish va rivojlantirish uchun zarurdir.

"Investitsiya" kabi tushunchani har bir insonning so'z boyligida, shuningdek, jurnalistik va ilmiy adabiyotlarda topish mumkin. Bundan tashqari, eng xilma-xil tarkib ko'pincha nafaqat kundalik fikrlash darajasida, balki ixtisoslashgan adabiyotlarda ham qo'llaniladi.

Avvalo, keling, so'zning kelib chiqishiga murojaat qilaylik: lotincha investice - kiyinish. Shunda biz taxmin qilishimiz mumkinki, bu ba'zi bir harakatlar bo'lib, ular tufayli yoki ular yordamida ma'lum yangi yoki mantiqiy xulosaga keltirilmagan g'oyalar, ma'lum o'zgarishlar tufayli ideal shaklda kiyinadi. Oddiy ong darajasida investitsiyalar odatda har qanday mablag'larni, ko'pincha kapital qo'yilmalarni, masalan, ko'chmas mulk, aktsiyalarni, ishlab chiqarish uskunalarini, zargarlik buyumlarini va boshqalarni sotib olish va qurishni anglatadi.

Ilmiy adabiyotlarda investitsiya ta'rifining xilma-xilligi mavjud. Bu xilma-xillik, bizning fikrimizcha, muammoga boshqa nuqtai nazar, yuqoridagi savolning ayrim tarkibiy qismlariga urg'u berishning farqi bilan izohlanadi. Biroq, shu bilan birga, asosiy g'oya turli olimlarning barcha ta'riflari orqali o'tadi - bu mamlakat iqtisodiyotining o'sishi va rivojlanishi uchun yoki torroq talqinda - korxona yoki biron bir loyihani rivojlantirish uchun zarur bo'lgan puldir.

Eng keng tarqalgani - kapital qo'yilmalar bilan investitsiyalarni aniqlaydigan nuqtai nazar. Barcha o'quv va entsiklopedik adabiyotlarda bu ikki tushuncha deyarli bir xil bo'lib, investitsiya tushunchasining yagona farqi shundaki, ba'zi olimlar kapital qo'yilmalarni investitsiyalarning tarkibiy qismi deb bilishadi. Ular buni “kapital qo‘yilmalar” tushunchasini talqin qilish va tushuntirishda investitsiya qilishning yangi usullari va shunga mos ravishda qimmatli qog‘ozlarni sotish, ularni chiqarish va tegishli barcha zarur tartib-qoidalar kabi mablag‘larni jalb qilishning yangi usullari hisobga olinmaganligi bilan izohlaydilar. . Ushbu yangi usullar moliyalashtirishning eski va yangi usullarini o'z ichiga olgan "investitsiya" tushunchasiga mos keladi.

Investitsiyalar - bu yangi mahsulotlarni chiqarish, ularning sifatini oshirish, sotish sonini va foydani ko'paytirish maqsadida korxonaning aktivlariga qo'yilgan investitsiyalar. Korxona sarmoyalari kapitalni oddiy va kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni, yangi ish o'rinlarini yaratishni, ish haqi va aholining xarid qobiliyatini o'sishini, davlat va mahalliy byudjetlarga soliqlar tushishini ta'minlaydi. Investitsiyalar xavfga ega. Agar rentabellik prognozi tasdiqlanmasa, bu biznesga investitsiya qilingan mablag'larni yo'qotish bilan tahdid qiladi.

Investitsiyalar tasniflanadi:

tabiiy materialning timsoliga ko'ra. Ushbu turdagi investitsiyalar moddiy, nomoddiy va moliyaviy turlarga bo'linadi;

tayinlash bo'yicha - to'g'ridan-to'g'ri, asosiy va aylanma mablag'larni sotib olishga qaratilgan va portfel - qimmatli qog'ozlarni sotib olish uchun;

moliyalashtirish manbalari bo'yicha - o'z (amortizatsiya, foyda va mulkni sotishdan tushgan tushum) va qarzga olingan (kredit, lizing va boshqalar);

kelib chiqishi bo'yicha - milliy va xorijiy;

maqsadi bo'yicha - foyda, ijtimoiy yoki ekologik natijalar uchun;

amalga oshirish bo'yicha - qisqa muddatli, o'rta muddatli va uzoq muddatli;

ob'ekt bo'yicha - ishlab chiqarish va noishlab chiqarish;

ishlab chiqarish sarmoyalari yo'nalishi bo'yicha - asosiy kapitalni yangilash, ko'chmas mulk va aylanma mablag'larni ko'paytirish, yangi mahsulotlar yaratish va mahsulot sifatini oshirish uchun.

Iqtisodiy adabiyotlarda shakllanayotgan investitsiyalarning mohiyatiga yondashuv investitsiyalar va kapital qiymatining sof daromad ko'rinishidagi o'sishi o'rtasidagi bog'liqlikni investitsiya faoliyatining motivi sifatida tan olishga asoslanadi. resurslarning birligi, investitsiyalar va investitsiya qilingan mablag'larning rentabelligi, shuningdek daromad keltiruvchi har qanday investitsiyalarni investitsiya ob'ektlari tarkibiga kiritish (foyda) yoki boshqa foydali ta'sir. Biroq, kapital qiymatining o'sishi natijasida olinadigan daromadning o'ziga xos xususiyatlari makroiqtisodiy va mikroiqtisodiy pozitsiyalardan farq qiladi. Makroiqtisodiy darajada daromad ijtimoiy kapitalning o'sishida ifodalanadi, bu esa real iqtisodiy sektorning faoliyat ob'ektlariga investitsiya resurslarini kiritish orqali erishiladi. Mikroiqtisodiy darajada daromad - bu shaxsiy kapitalning uni ko'paytirish maqsadida amalga oshirilgan har qanday investitsiyasining natijasidir.

Ishlab chiqarish xarakteri nafaqat individual, balki ijtimoiy kapitalning takror ishlab chiqarilishi va o'sishini ta'minlaydigan investitsiyalarga xosdir; ishlab chiqarish investitsiyalarining sub'ektlari iqtisodiyotning real sektori korxonalari bo'lib, bu ularning investitsiya faoliyatining jamiyat iqtisodiy tizimi uchun hal qiluvchi ahamiyatini belgilaydi. Samarali bo'lmagan investitsiyalar xo'jalik yurituvchi sub'ekt nuqtai nazaridan investitsiyalar sifatida ishlaydi, ular investorning maqsadli maqsadi sifatida sof daromad olish bilan bog'liq, ammo makroiqtisodiy darajada ularni amalga oshirish umumiy daromadning transfertga qayta taqsimlanishiga olib keladi. kompaniyaning, va real kapitalning o'sishiga emas.

1.2 Korxonaning investitsion faoliyati

Korxonada investitsion rejalar va moliyaviy imkoniyatlarni o'z vaqtida muvofiqlashtirish muhim ahamiyatga ega.

Korxonaning investitsiya faoliyati quyidagi tarkibiy qismlarni o'z ichiga oladi: investitsiya strategiyasi, strategik rejalashtirish, investitsiya loyihasi, loyihalarni tahlil qilish va investitsiyalarning haqiqiy samaradorligi.

Investitsion loyiha texnik-iqtisodiy asoslash yoki biznes-reja shaklida taqdim etilishi mumkin. Investitsion loyihaning texnik-iqtisodiy asoslanishi (texnik-iqtisodiy asoslanishi) ma'lum rentabellik bilan investitsiyalarni amalga oshirishning texnik, iqtisodiy, ekologik va moliyaviy imkoniyatlarini o'rganishdir. Texnik-iqtisodiy asoslashda geologik tadqiqotlar, bino va inshootlarning texnik loyihalari, ishlab chiqarishni texnik tayyorlash, atrof-muhitga ta'sirini ekologik tadqiqotlar, marketing tadqiqotlari, moliyaviy-iqtisodiy ko'rsatkichlarni hisoblash kiradi. Investitsion loyihaning biznes-rejasi investitsiyalarni taqdim etishning standart shakli bo'lib, barcha rivojlangan mamlakatlar uchun umumiy qabul qilingan. Investitsion loyihalar samaradorligini baholashning rejalashtirish usullari va mezonlari mulkdorlar, tadbirkorlar, investorlar, bankirlar, davlat organlari va xalqaro moliya tashkilotlari xodimlarining oʻzaro tushunishini taʼminlaydigan ishbilarmonlik muloqotining iqtisodiy tili hisoblanadi.

Yirik investitsiya loyihalari uchun texnik-iqtisodiy asoslash va biznes-reja tadqiqotlarning batafsil darajasi va tasdiqlovchi hujjatlar to'plami bilan farqlanadi. Kichik investitsiyalar uchun texnik-iqtisodiy asoslash va biznes-reja aniqlanishi mumkin.

Investitsion loyihalar samaradorligini tahlil qilish uch qismdan iborat: umumiy iqtisodiy, texnik-iqtisodiy va moliyaviy. Umumiy iqtisodiy tahlil - qulay yoki noqulay milliy iqtisodiy vaziyat va investitsiyalarning milliy iqtisodiy ahamiyati mezonlarining tavsifi.

Ijtimoiy bozor iqtisodiyoti sharoitida investitsiyalarning maqsadga muvofiqligining asosiy mezonlari quyidagilardan iborat: milliy bozorni tovar va xizmatlar bilan to'ldirish (raqobat muhitini shakllantirish); ish o'rinlarini yaratish va aholining iste'mol talabi; davlat va mahalliy byudjetlarga soliqlar.

Texnik-iqtisodiy asoslash loyihaning texnik qismiga tegishli bo'lib, ma'lum bir texnik yechimning iqtisodiy foydasini isbotlaydi.

Investitsiyalarning moliyaviy tahlili kapitalning pul oqimlarini va joriy qiymatni o'rganishga asoslanadi. Kapital qiymati investitsiya balansi loyihasida (aktivlar va passivlar) hisoblanadi. Joriy qiymat - tovarlarni (xizmatlarni) sotishdan tushgan tushumlar, xarajatlar va soliqlar. Pul oqimlari va moliyaviy tahlil investitsiya loyihasi biznes-rejasining moliyaviy qismida aks ettirilgan.

Investitsion faoliyat butun iqtisodiyot darajasida ham, alohida korxonalar darajasida ham sodir bo'ladigan fundamental iqtisodiy jarayonlarda asosiy rol o'ynaydi.

Korxonaning investitsiya faoliyatining muhim bosqichi va uzoq muddatli maqsadlari alohida ko'rsatilgan. Maqsad yagona investitsiya tsiklini amalga oshirish bilan bog'liq bo'lib, investitsiyalar investitsiya resurslari jalb qilingan paytdan boshlab investitsiya qilingan mablag'larni qoplash va daromad shaklida kapital qiymatini oshirishgacha bo'lgan harakati tushuniladi. Shu bilan birga, korxonalarning investitsiya faoliyati jarayonida investitsiyalar harakati doimiy ravishda takrorlanadi va yangilanib turadi, bu esa uni uzoq muddatli istiqbolda tahlil qilish va korxona investitsiya faoliyatining uzoq muddatli maqsadini belgilash uchun asos bo'ladi. Ikkinchisi investitsiya daromadlarining investitsiya resurslaridan barqaror oshib ketishidan iborat bo'lib, bu uzoq muddatda bozor muhitining dinamikligi va noaniqligini hisobga olgan holda, sof diskontlangan pul daromadlarining ko'payishini va zamonaviy moliya nazariyasi nuqtai nazaridan ta'minlaydi. , korxonaning investitsion qiymatining oshishi deb hisoblash mumkin.

Bozor investitsiya modeliga o'tish sharoitida Rossiya korxonalarining investitsiya faoliyatini amalga oshirish investitsiyalarni moliyalashtirishning mumkin bo'lgan manbalarini, ularni jalb qilish va ulardan foydalanish usullarini aniqlash sohasida samarali echimlarni izlash bilan bog'liq.

investitsion bozor qiymati strategiyasi

1-rasm – Investitsiya faoliyatini moliyalashtirish manbalari va korxonaning investitsiya kapitali

Shaklda. 1-rasmda korxonalarning investitsiya faoliyatini moliyalashtirish manbalarining tasnifi, ichki va tashqi manbalar, o'z, jalb qilingan va jalb qilingan mablag'lar tarkibi ko'rsatilgan.

Korxonaning investitsiya faoliyatini moliyalashtirish - bu korxonaning investitsiya kapitalini shakllantirish uchun maxsus usullar va vositalardan foydalangan holda investitsiya faoliyatini moliyalashtirishning ichki va tashqi manbalarini safarbar qilish bilan bog'liq bo'lgan korxonaning moliyaviy munosabatlari tizimi. korxona. Bu tizim korxonaning ichki va tashqi moliyaviy munosabatlarining ma'lum majmui bilan ifodalanadi. Ichki moliyaviy munosabatlarga korxonalar tomonidan sof foydaning bir qismi, amortizatsiya va investitsiya faoliyatining boshqa o'z manbalaridan foydalanish munosabati bilan rivojlanadigan munosabatlar kiradi. Investitsion faoliyatni moliyalashtirish jarayonida vujudga keladigan tashqi moliyaviy munosabatlar korxonaning boshqa xo'jalik yurituvchi sub'ektlar bilan investitsiya faoliyatini moliyalashtirishning turli qarz va ssuda manbalarini jalb qilish bo'yicha keng ko'lamli iqtisodiy munosabatlarini qamrab oladi. Moliyalashtirish usuli deganda korxonaning investitsiya faoliyatini moliyalashtirish uchun investitsiya resurslarini jalb qilish mexanizmi tushuniladi. Maqolada korxonaning investitsiya faoliyatini moliyalashtirishning asosiy usullari tarkibiga aniqlik kiritilib, ular quyidagilardan iborat: ichki o‘zini o‘zi moliyalashtirish, o‘z mablag‘lari hisobidan moliyalashtirish, ssuda bilan moliyalashtirish, lizing bilan moliyalashtirish, byudjetdan moliyalashtirish, aralash moliyalashtirish. Ushbu usullarni amalga oshirish tegishli vositalar yordamida amalga oshiriladi.

Korxonalarning investitsiya faoliyatini moliyalashtirish manbalarining xilma-xilligi ularning tuzilmasini optimallashtirishni ta'minlaydigan yechimlarni topish zarurligini belgilaydi. Investitsion faoliyatni moliyalashtirish manbalarining tarkibi deganda nafaqat o'z kapitali va ssuda kapitalining nisbati, balki ularning tarkibiy qismlari (foyda, amortizatsiya, aksiyalar, obligatsiyalar, bank kreditlari, tijorat kreditlari, lizing va boshqalar) ham tushuniladi.

Buxgalteriya hisobini tahlil qilishning o'rnatilgan an'analari doirasida korxonaning investitsiya kapitalining optimal tarkibini shakllantirish muammosi o'z kapitali va qarz kapitalining bunday nisbatini ta'minlashga qisqartiriladi, bunda standart moliyaviy qiymatlar talab qilinadi. koeffitsientlarga (moliyaviy leverage, aktsiyaga to'g'ri keladigan daromad, kapital rentabelligi) erishiladi, shuningdek, muqobil moliyalashtirish variantlarini solishtirish uchun muvozanat nuqtalarini aniqlash.

Korxonalarning investitsiya faoliyatini moliyalashtirish manbalari tarkibini optimallik talablari nuqtai nazaridan shakllantirish muammosini hal qilish, an'anaviylardan farqli o'laroq, investitsiya qiymatini maksimal darajada oshirishni ko'rib chiqadigan moliyaviy va investitsiya yondashuvini ishlab chiqish va amalga oshirishni o'z ichiga oladi. optimallashtirish mezoni sifatida korxona.

Moliyaviy va investitsion yondashuv investitsiya operatsiyalarini tizimlashtirish, aniq moliyaviy vositalarni tanlash, pul tushumlari va har xil turdagi investorlarga to'lovlarni rejalashtirish jadvalini ishlab chiqish, risklarni boshqarish bo'yicha kompleks va oqilona qarorlar to'plamini qabul qilishni talab qiladi. turli moliyaviy vositalardan foydalanishdan kelib chiqadigan, investitsion bitimlar va shartnomalar shartlarini shakllantirish.

1.3 Xo'jalik yurituvchi sub'ektning investitsion jozibadorligi

Investitsion jozibadorlik investor tomonidan mablag'larni investitsiya qilish imkoniyati to'g'risidagi qarorga bevosita ta'sir qiladi. Investitsion jozibadorlik tushunchasi murakkab va juda noaniq talqin qilinadi. Keng ma'noda investitsiya jozibadorligi ikki xususiyatning qarama-qarshi birligidir: iqtisodiy mazmun (investitsiya) va psixologik shakl (jozibadorlik) - ob'ektiv voqelikni sub'ektiv baholash (investitsiya qilish to'g'risida qaror qabul qilishga ta'sir qiluvchi sub'ektiv omillar sifatida, investitsiyalarni sub'ektiv baholashni hisobga olish kerak. xo'jalik yurituvchi sub'ektning holati ko'rsatkichlari va individual risk ishtahasi investori).

Investitsion jozibadorlik - xo'jalik yurituvchi subyektning raqobatdosh ustunliklarini saqlab qolish va (yoki) yaratish, zarur miqyosni belgilash, investitsiyalarga bo'lgan potentsial samarali talabni birgalikda aniqlaydigan, o'rta va uzoq muddatli istiqbolda ularni jalb qilishni rag'batlantiradigan chora-tadbirlar majmui. investitsiyalarning tuzilishi, kelib tushish manbalari va foydalanish yo'nalishlari.

Investitsion jozibadorlikni baholash mexanizmi xo'jalik yurituvchi sub'ektning haqiqiy holatining tarkibiy qismlari va uni investorlar tomonidan idrok etish komponentining o'zaro ta'siri orqali shakllanadi.

Investitsion jozibadorlik qiymatiga maksimal ta'sir ko'rsatadigan haqiqiy davlat omillari to'plami kelajakda investorlarni jalb qilish rejalashtirilgan bo'lishi kerak, chunki xo'jalik yurituvchi sub'ektning jozibadorligini belgilaydigan xususiyatlar to'plami har xil bo'ladi. investorlar guruhlari.

Idrok komponenti iqtisodiy va ijtimoiy-madaniy muhit, alohida investorlar va umuman jamiyatning qadriyatlar tizimi tomonidan shakllantiriladi. Shu sababli, investitsion jozibadorlik omillarini shakllantirishda, shuningdek, xo'jalik yurituvchi sub'ekt faoliyatiga sezilarli ta'sir ko'rsatadigan va investitsiya jozibadorligi holati to'g'risida ma'lumot olishdan manfaatdor bo'lgan shaxslar guruhlariga ham e'tibor qaratish lozim.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektga nisbatan quyidagi asosiy guruhlarni ajratib ko'rsatish mumkin (1-jadval).

1-jadval. Xo'jalik yurituvchi sub'ekt guruhlari va ularning investitsion jozibadorligini ko'rib chiqishda asosiy axborot manfaatlari

Guruhlar axborot manfaatlari ichki mulkdorlari xo'jalik yurituvchi sub'ektning rentabelligi, uning rivojlanish istiqbollari, uni boshqarish samaradorligi.xo'jalik yurituvchi sub'ekt faoliyati samaradorligini oshirish bo'yicha boshqaruv qarorlarini ishlab chiqishga imkon beruvchi yuqori boshqaruv ma'lumotlari, xo'jalik yurituvchi sub'ektning rentabelligi va barqarorligi to'g'risida xodimlarning ma'lumotlari, mavjudligiga ishonchni ta'minlaydi. ish va ish haqi Tashqi asosiy kontragentlar xo'jalik yurituvchi sub'ektning ijobiy ishchanlik obro'si va o'z majburiyatlarini bajarish qobiliyatini ko'rsatadigan ma'lumotlar davlat (investor sifatidagi manfaatlaridan tashqari) boshqaruv funktsiyalarini amalga oshirish, statistik monitoring, to'lovga layoqatsizlikni aniqlash va qaror qabul qilish uchun ma'lumot. xo'jalik yurituvchi sub'ektni tugatish yoki qayta tiklash bo'yicha aholini ish bilan ta'minlash istiqbollari, uning ekologik loyihalarga, ijtimoiy infratuzilmani rivojlantirish loyihalariga investitsiyalari investitsiya maqsadlariga qarab har xil bo'ladi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning investitsion jozibadorligining eng muhim tarkibiy qismlarini shartli ravishda ikki guruhga bo'lish mumkin: xo'jalik yurituvchi sub'ektga nisbatan tashqi, xo'jalik yurituvchi sub'ektga tashqaridan nazorat ta'siriga ega (joylashuvi, sohasi, davlat organlari bilan o'zaro munosabatlarining tabiati). idoralar, mulkdorning obro‘si), ichki (ishlab chiqarish salohiyati, boshqaruv sifati, moliyaviy ahvoli va uning shaffofligi, ishbilarmonlik obro‘si, rivojlanish istiqbollari, ishbilarmonlik obro‘sini oshirish va investorlarni jalb qilish sohasidagi faoliyat).

Investitsion jozibadorlikni iqtisodiy baholash - bu quyidagi maqsadlarda xo'jalik yurituvchi sub'ekt to'g'risidagi ma'lumotlarni o'rganishdir:

investorlar tomonidan xo‘jalik yurituvchi subyektning investitsion jozibadorligi mezonidan kelib chiqqan holda investitsiya loyihalarini (dasturlarini) moliyalashtirish bo‘yicha asoslantirilgan qarorlar qabul qilinishi;

investitsion jozibadorlikning erishilgan qiymatini ob'ektiv baholash, turli omillar ta'sirida oldingi davrga nisbatan ushbu qiymatning o'zgarishini tahlil qilish;

xo'jalik yurituvchi sub'ektning investitsion jozibadorligini oshirishga to'sqinlik qiluvchi omillarni aniqlash.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning investitsion jozibadorligining mohiyati va mazmunidan hamda uni iqtisodiy baholash maqsadidan kelib chiqib, baholashning asosiy vazifalarini ham aniqlash mumkin:

Tizimli xavf-xatarlarning ta'siri va tashqi omillarning noaniqligi iqtisodiy sub'ektning investitsion jozibadorligiga ta'sir darajasini aniqlash.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning xatti-harakatlarining muqobil variantlarini ishlab chiqish, agar ular yuzaga kelsa, tizimli xavflarning ta'sirini minimallashtirishga imkon beradi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning investitsion jozibadorligining o'zgarishiga ichki omillar ta'sirini tahlil qilish, shu jumladan:

boshqaruvning tashkiliy tuzilmasini o'zgartirish;

kadrlarni tayyorlash va malakasini oshirish tizimining samaradorligini oshirish;

xo'jalik yurituvchi sub'ektning moliyaviy barqarorligining o'zgarishi;

xo'jalik yurituvchi sub'ektning to'lov qobiliyatining o'zgarishi;

mahsulot sifati va raqobatbardoshligini oshirish;

xo‘jalik yurituvchi subyekt faoliyatining shaffofligini oshirish;

ishbilarmonlik obro'sini oshirish;

xo'jalik yurituvchi sub'ektning rivojlanish istiqbollarini baholash.

Ichki omillarga ta'sir qiluvchi va xo'jalik yurituvchi sub'ektning investitsion jozibadorligini oshirishga qaratilgan boshqaruv qarorlarini ishlab chiqish.

Amalga oshirish uchun investitsiyalar talab qilinadigan bir qator aniq istiqbolli loyihalarni ishlab chiqish (texnik-iqtisodiy asoslashni ko'rsatgan holda).

Potentsial investorlar va manfaatdor tomonlarning xo‘jalik yurituvchi subyektning istiqbolli loyihalari to‘g‘risida xabardorlik darajasini oshirish.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektning ijobiy imidjini shakllantirish imkonini beruvchi axborotni maqsadli ravishda tarqatish.

Demak, investitsiyalar - bu qisqa yoki uzoq muddatda daromad olish uchun tadbirkorlik faoliyati ob'ektlariga kapital xarajatlar. Bozor iqtisodiyoti sharoitida “investitsiya” iqtisodiy kategoriyasi qo'llaniladi.

Iqtisodiy nuqtai nazardan, investitsiyalar asosiy va aylanma kapitalning to'planishi sifatida qaraladi. Moliyaviy nuqtai nazardan, investitsiyalar kelajakda daromad olish uchun resurslarni muzlatishdir. Buxgalteriya hisobi nuqtai nazaridan, investitsiyalar balansning bir yoki bir nechta aktivlari va passivlariga kiritilgan kapital xarajatlarning yig'indisidir.

Investitsion jozibadorlik potentsial investorlarning investitsiya qaroriga ta’sir etuvchi asosiy omillardan biridir.

2. Korxona faoliyatida investitsiyalarning roli

2.1 Investitsion strategiya kontseptsiyasi va uning korxona rivojlanishidagi roli

Investitsion strategiya - bu korxonani rivojlantirishning umumiy maqsadlari va investitsiya mafkurasi, shuningdek ularga erishishning eng samarali usullarini tanlash bilan belgilanadigan korxona investitsiya faoliyatining uzoq muddatli maqsadlari tizimi.

Investitsion strategiya korxonaning investitsiya faoliyati sohasidagi asosiy harakatlar rejasi sifatida ifodalanishi mumkin, bu uning yo'nalishlari va shakllarining ustuvor yo'nalishlarini, investitsiya resurslarini shakllantirish xarakterini va uzoq muddatli investitsiyalarni amalga oshirish bosqichlari ketma-ketligini belgilaydi. -korxonaning ko'zda tutilgan umumiy rivojlanishini ta'minlaydigan muddatli investitsiya maqsadlari. Maqsadlar va ularga erishish yo'llari tizimining investitsiya strategiyasidagi bog'liqligi korxonaning mumkin bo'lgan investitsiya faoliyati chegaralarini va istiqbolli davrda uning investitsiya faoliyati sohalari va shakllari bo'yicha qabul qilingan investitsiya qarorlarini belgilaydi. Korxonaning investitsiya strategiyasini, shuningdek, u o'zining investitsiya imkoniyatlarini baholaydigan va amalga oshiradigan, istiqbolli investitsiya pozitsiyasini modellashtiradigan va unga erishishni ta'minlaydigan rasmiylashtirilgan mezonlar tizimi sifatida tavsiflanishi mumkin. Yuqoridagilarni umumlashtirib, shuni aytishimiz mumkinki, investitsiya strategiyasi korxonaning investitsiya faoliyatini rivojlantirishni bog'lovchi va yo'naltiruvchi tizimli tushunchadir.

Investitsion strategiyani ishlab chiqish keng koʻlamli ijodiy jarayon boʻlib, investitsiya faoliyatining maqsadlarini belgilash, uning ustuvor yoʻnalishlari va shakllarini aniqlash, shakllantirilayotgan investitsiya resurslari tarkibini va ularni taqsimlashni optimallashtirish, investitsiyalarning eng muhim jihatlari boʻyicha investitsiya siyosatini ishlab chiqishni oʻz ichiga oladi. faoliyat, tashqi investitsiya muhiti bilan aloqalarni saqlash.

Investitsion strategiyani ishlab chiqish jarayoni korxonani strategik tanlashning umumiy tizimining eng muhim tarkibiy qismi bo'lib, uning asosiy elementlari missiya, umumiy strategik rivojlanish maqsadlari, individual faoliyat kontekstidagi funktsional strategiyalar tizimi, usullar. resurslarni shakllantirish va taqsimlash. Shu bilan birga, investitsiya strategiyasi korxonaning strategik tanlovining boshqa elementlari bilan ma'lum bir bo'ysunishda bo'ladi.

Investitsion strategiya va korxonani strategik tanlashning boshqa muhim elementlari o'rtasidagi munosabatni tushunish uni rivojlantirish jarayonini yanada samarali qurish imkonini beradi.

Korxona uchun investitsiya strategiyasini ishlab chiqishning dolzarbligi bir qator shartlar bilan belgilanadi.

Bu shartlarning eng muhimi tashqi investitsiya muhiti omillarining o'zgarishi intensivligidir. Korxonalarning investitsion faolligi bilan bog'liq asosiy makroiqtisodiy ko'rsatkichlarning yuqori dinamikasi, texnologik taraqqiyot sur'ati, investitsiya bozoridagi tez-tez tebranishlar, davlat investitsiya siyosatining o'zgaruvchanligi va investitsiya faoliyatini tartibga solish shakllarini samarali boshqarish imkonini bermaydi. faqat ilgari to'plangan tajriba va investitsiyalarni boshqarishning an'anaviy usullariga asoslangan korxona investitsiyalari. Bunday sharoitda tashqi investitsiya muhiti omillarining mumkin bo'lgan o'zgarishlariga moslashtirilgan ishlab chiqilgan investitsiya strategiyasining yo'qligi korxonaning alohida tarkibiy bo'linmalarining investitsiya qarorlari ko'p yo'nalishli bo'lishiga, qarama-qarshiliklarga olib kelishi va samaradorlikni pasayishiga olib kelishi mumkin. umuman investitsiya faoliyati.

Korxona uchun investitsiya strategiyasini ishlab chiqishning dolzarbligini belgilaydigan shartlardan biri bu uning hayot tsiklining yangi bosqichiga yaqin orada o'tishidir. Korxona hayotiy tsiklining har bir bosqichi o'ziga xos investitsiya faoliyati darajasiga, investitsiya faoliyatining yo'nalishlari va shakllariga, investitsiya resurslarini shakllantirish xususiyatlariga ega. Ishlab chiqilgan investitsiya strategiyasi korxonaning investitsiya faoliyatini uning iqtisodiy rivojlanish imkoniyatlarida kutilayotgan tub o'zgarishlarga oldindan moslashtirish imkonini beradi.

Va nihoyat, investitsiya strategiyasini ishlab chiqishning dolzarbligini belgilaydigan muhim shart - bu yangi tijorat imkoniyatlarini ochish bilan bog'liq bo'lgan korxonaning operatsion faoliyati maqsadlarini tubdan o'zgartirish. Bunday maqsadlarni amalga oshirish ishlab chiqarish assortimentini o'zgartirishni, yangi ishlab chiqarish texnologiyalarini joriy etishni, mahsulotlarning yangi bozorlarini o'zlashtirishni va hokazolarni talab qiladi. Bunday sharoitda korxonaning investitsiya faolligining sezilarli o'sishi va uning investitsiya faoliyati shakllarini diversifikatsiya qilish aniq shakllantirilgan investitsiya strategiyasini ishlab chiqish bilan ta'minlangan bo'lishi kerak.

Investitsion strategiyani ishlab chiqish korxonaning erishilgan strategik investitsiya darajasini oldindan aniqlashga asoslanadi. Bunday identifikatsiyalash jarayonida korxonaning investitsiya faoliyatini rivojlantirish imkoniyatlari va cheklovlarini tavsiflovchi quyidagi parametrlar haqida aniq tasavvurga ega bo'lishi kerak:

Korxona egalari, menejerlari va investitsiya boshqaruvchilarining strategik fikrlash darajasi qanday?

Investitsion menejerlarning tashqi investitsiya muhitining eng muhim elementlarining holati va kelajakdagi dinamikasi haqidagi bilim darajasi qanday?

Korxonada qanday investitsiya resurslari mavjud, ularni uzoq muddatli shakllantirish uchun qanday imkoniyatlar bor, jamg'arish jarayonida ularning inflyatsiyaga qarshi himoyasi qanday ta'minlanadi?

Korxonaning investitsiya faolligi darajasi uni rivojlantirishning hozirgi va istiqboldagi talablariga javob beradimi, investitsiya salohiyatidan qanchalik to‘liq foydalanilmoqda?

Korxona missiya, umumiy strategiya, strategik rivojlanish standartlari tizimi va boshqalar shaklida yaxlit strategik kontseptsiyaga egami; ushbu strategik kontseptsiya qanchalik darajada alohida biznes bo'linmalari nuqtai nazaridan tuzilgan?

Korxonada faoliyat yuritayotgan investitsiyalarni tahlil qilish, rejalashtirish va nazorat qilish tizimlarining samaradorligi qanday; ular qay darajada strategik muammolarni hal qilishga qaratilgan?

Korxonaning investitsiya faoliyatini boshqarishning tashkiliy tuzilmasi uni uzoq muddatli rivojlantirish vazifalariga mos keladimi?

Korxonaning investitsiya madaniyati darajasi qanday, uning umumiy tashkiliy madaniyatiga qanchalik mos keladi?

Investitsion strategiyani ishlab chiqish jarayoni korxonaning strategik boshqaruvi ob'ektlarini oldindan taqsimlash bilan bog'liq. Investitsiyalarni boshqarish nuqtai nazaridan, odatda, strategik boshqaruv ob'ektlarining uchta asosiy guruhi mavjud: umuman korxonaning investitsiya faoliyati; strategik iqtisodiy zonaning investitsion faoliyati; strategik investitsiya markazining investitsion faoliyati.

Korxonaning samarali rivojlanishini ta'minlashda investitsiya strategiyasini ishlab chiqish muhim rol o'ynaydi. Bu rol quyidagicha:

Ishlab chiqilgan investitsiya strategiyasi butun korxona va uning alohida tarkibiy bo'linmalarining kelajakdagi iqtisodiy va ijtimoiy rivojlanishi uchun uzoq muddatli umumiy va investitsiya maqsadlarini amalga oshirish mexanizmini ta'minlaydi.

Bu sizga korxonaning investitsiya imkoniyatlarini real baholash imkonini beradi, uning ichki investitsiya salohiyatidan maksimal darajada foydalanishni va investitsiya resurslarini faol boshqarish qobiliyatini ta'minlaydi, investitsiya sohasidagi dinamik o'zgarishlar jarayonida yuzaga keladigan yangi istiqbolli investitsiya imkoniyatlarini tezda amalga oshirish imkoniyatini beradi. tashqi investitsion muhit omillari.

Investitsion strategiyani ishlab chiqishda korxona tomonidan boshqarilmaydigan tashqi investitsiya muhiti omillari rivojlanishining mumkin bo'lgan o'zgarishlari oldindan hisobga olinadi va ularning korxona faoliyati uchun salbiy oqibatlarini minimallashtirishga imkon beradi. U raqobatchilarga nisbatan korxonaning investitsiya faoliyatidagi qiyosiy afzalliklarini aks ettiradi.

Investitsion strategiyaning mavjudligi korxonaning investitsiya faoliyatini strategik, joriy va operativ boshqarish o'rtasidagi aniq bog'liqlikni ta'minlaydi. Bu korxonaning eng muhim strategik investitsiya qarorlarida investitsiya xulq-atvorining tegishli mentalitetini amalga oshirishni ta'minlaydi.

Investitsiya strategiyasi tizimida real investitsiya loyihalari va moliyaviy investitsiya vositalarini tanlashning asosiy mezonlarga asoslangan baholash qiymati shakllantiriladi.

Ishlab chiqilgan investitsiya strategiyasi boshqaruvning umumiy tashkiliy tuzilmasi va korxonaning tashkiliy madaniyatidagi strategik o'zgarishlarning asosiy shartlaridan biridir.

Korxona tomonidan ishlab chiqilgan investitsiya strategiyasining samaradorligini baholash quyidagi asosiy parametrlar bo'yicha amalga oshiriladi:

Korxonaning investitsiya strategiyasining uni rivojlantirishning umumiy strategiyasiga muvofiqligi. Bunday baholash jarayonida ushbu strategiyalarni amalga oshirishdagi maqsadlar, yo'nalishlar va bosqichlarning izchillik darajasi aniqlanadi.

Korxona investitsiya strategiyasining tashqi investitsiya muhitida kutilayotgan o'zgarishlarga muvofiqligi. Ushbu baholash jarayonida ishlab chiqilgan investitsiya strategiyasining mamlakat iqtisodiyotining prognozli rivojlanishiga va uning alohida segmentlari kontekstida investitsiya bozori kon'yunkturasidagi o'zgarishlarga qay darajada mos kelishi aniqlanadi.

Korxona investitsiya strategiyasining ushbu ichki salohiyatga muvofiqligi. Bunday baholash investitsiya strategiyasining hajmlari, yo'nalishlari va shakllari ichki investitsiya resurslarini shakllantirish imkoniyatlari, investitsiya menejerlarining malakasi, investitsiyalarni boshqarishning tashkiliy tuzilmasi, investitsiya madaniyati va boshqa parametrlar bilan qanchalik bog'liqligini aniqlash imkonini beradi. ichki investitsiya salohiyati.

Investitsion strategiyaning ichki balansi. Bunday baholashni o'tkazishda bo'lajak investitsiya faoliyatining individual maqsadlari va maqsadli strategik standartlari bir-biriga qanchalik mos kelishi aniqlanadi; ushbu maqsad va standartlar investitsiya faoliyatining ayrim jihatlari bo‘yicha investitsiya siyosatining mazmuniga qay darajada mos kelishi, uning amalga oshirilishini ta’minlash chora-tadbirlari yo‘nalishlar va muddatlar bo‘yicha bir-biri bilan qay darajada muvofiqlashtirilganligi.

Investitsion strategiyaning amalga oshirilishi. Bunday baholash jarayonida, birinchi navbatda, korxonaning barcha manbalardan va barcha shakllarda investitsiya resurslarining zarur hajmini shakllantirishdagi potentsial imkoniyatlari, amalga oshirish uchun tanlangan investitsiya loyihalari texnologik jihatdan qanchalik rivojlanganligi, investitsiya bozorida samarali investitsiya portfelini shakllantirishni ta'minlaydigan moliyaviy vositalarning etarli ro'yxati mavjud, tanlangan investitsiya strategiyasini muvaffaqiyatli amalga oshirish uchun qanday tashkiliy va texnik imkoniyatlar mavjud.

Investitsion strategiyani amalga oshirish bilan bog'liq risklar darajasining maqbulligi. Bunday baholash jarayonida korxona faoliyati bilan bog'liq prognoz qilingan investitsiya xatarlari darajasi uning rivojlanish jarayonida etarli moliyaviy muvozanatni ta'minlashi va uning egalari va javobgarlarining investitsiya mentalitetiga qanchalik mos kelishini aniqlash kerak. investitsiya menejerlari. Bundan tashqari, moliyaviy yo'qotishlarning mumkin bo'lgan miqdori va bankrotlik xavfi nuqtai nazaridan ushbu xatarlarning darajasi ushbu korxonaning investitsiya faoliyati uchun maqbulligini baholash kerak.

Investitsion strategiyani amalga oshirishning iqtisodiy samaradorligi. Investitsiya strategiyasining iqtisodiy samaradorligini baholash, avvalambor, ilgari ko'rib chiqilgan asosiy investitsiya koeffitsientlari tizimi va berilgan maqsadli strategik standartlarni ularning bazaviy darajasi bilan solishtirganda bashoratli hisob-kitoblari asosida amalga oshiriladi.

Investitsion strategiyani amalga oshirishning tashqi iqtisodiy samaradorligi. Bunday baholash jarayonida korxonaning ishchanlik obro'sining o'sishi, uning tarkibiy bo'linmalarining investitsiya faoliyatini nazorat qilish darajasining oshishi ("investitsiya markazlari" ni yaratishda), moddiy va ijtimoiy qoniqish darajasining oshishi. investitsiya boshqaruvchilarining (ularni investitsiya faoliyati natijalarini moddiy rag'batlantirishning samarali tizimi, ish joylarini texnik jihozlash darajasining yuqoriligi va boshqalar tufayli).

Tanlangan mezonlarga va investitsiya xulq-atvorining mentalitetiga mos keladigan ishlab chiqilgan investitsiya strategiyasini baholashning ijobiy natijalari bilan u korxona tomonidan amalga oshirish uchun qabul qilinadi.

2.2 Korxonaning bozor qiymatini oshirishda investitsiyalarning roli

To'g'ri boshqaruvning asosiy iqtisodiy maqsadi korxonaning bozor qiymatini (qiymatini) yaratish va oshirishdir.

Korxona qiymati - korxonaning o'z kapitalining bozor qiymati va korxona majburiyatlarining bozor qiymati o'rtasidagi farq.

“Korxona qiymati” toifasining iqtisodiy ma’nosi shundan iboratki, korxona qiymati korxona egalari egalik qiladigan (va agar xohlasalar, naqd pulda olishlari va mol-mulklarini sotishlari mumkin) haqiqiy boylikdir.

Korxonaning bozor qiymatini yaratish uchta omil guruhiga bog'liq:

barcha turdagi investitsiyalarni tanlash va amalga oshirish;

raqobatbardosh samarali faoliyatni amalga oshirish uchun resurslardan foydalanish (ishlab chiqarishni boshqarish);

moliyalashtirish manbalarini tanlash va ulardan foydalanish (moliyaviy boshqaruv).

Korxonaning qiymati haqiqatan ham uning kapitali qanchalik katta ekanligi bilan emas (eng likvidli aktivlar ko'rinishidagi kapital bundan mustasno), balki bu kapitalning korxonaga o'z tovarlari va xizmatlari bozoridagi pozitsiyasi bilan belgilanadi. . Shu bilan birga, bu holat korxona investitsiyalarining yo'nalishlari bilan aniq belgilanadi: agar ular uning raqobatbardoshligini oshirib, kapitalning rentabelligini oshirishni ta'minlasa, u holda korxona qiymati oshadi va uning egalari boyib boradi. Aks holda, korxona majburiyatlarini rasmiy ravishda oshiruvchi investitsiyalar (o'z kapitalini qo'yish yoki majburiyatlarni oshiradigan qarz mablag'larini jalb qilish hisobiga) korxona qiymatining pasayishiga olib keladi, chunki uning kapitalining bozor bahosi quyidagi hollarda pasayadi. uning raqobatbardoshligi va rentabelligining pasayishi.

Shunday qilib, investitsiyalar birinchi navbatda korxonaning bozor qiymatiga qanday ta'sir qilishiga qarab baholanishi kerak.

2.3 Ishlab chiqarishni kengaytirish va moliyaviy resurslarning roli

Agar korxona bozorda 3 yildan ortiq vaqt davomida mavjud bo'lsa va sanoatda oxirgi o'rinni egallamasa, uning kapitallashuvi yoki yillik aylanmasi allaqachon juda katta bo'lsa, unda biznesni rivojlantirish va kengaytirish muammosi uning uchun juda dolzarbdir. Bozor sharoitida siz biznesni doimiy ravishda resurslarni rivojlantirmasdan va uning moliyaviy barqarorligini oshirmasdan allaqachon qo'lga kiritilgan pozitsiyalarni saqlab qololmaysiz. Agar ishlab chiqarishni bir xil hajmda ushlab turish uchun hali ham etarli mablag 'bo'lsa, korxonaning yillik byudjetidan rivojlanish uchun mablag' ajratish juda qiyin - bu pulni jalb qilish kerak.

Korxonalarning pul to'plashning eng keng tarqalgan uchta usuli bu mustahkam o'rnatilgan yoki yaxshi bozor salohiyatiga ega bo'lganlar:

Kreditlar

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar

Portfel investitsiyalari.

Keling, ushbu usullarning har birini batafsil ko'rib chiqaylik.

Kreditlar. Aksariyat korxonalar uchun bu o'zlarining maxsus loyihalari uchun tezda pul olishning eng oson va eng mashhur usuli. Ijobiy jihatlar orasida ro'yxatdan o'tishning nisbatan qulayligi, pul olish tezligi, mulkni korxona egalari o'rtasida taqsimlashga ta'sir etmasligi kiradi. Salbiy nuqtalarga pul va foizlarni qaytarish zarurati kiradi. Bu borada korxona zimmasiga katta mas’uliyat yuki yuklangan. Ko'pincha kreditlar bo'yicha foizlar loyihadan olingan daromaddan oshadi. Bundan tashqari, bugungi kunda kredit pullari asosan "qisqa", ya'ni. Tijorat bankidan kredit olishning maksimal muddati - bir yil.

Kredit pullarini jalb qilishning qiyinligi, shuningdek, kredit tashkiloti xodimlarini qarzga olingan pulni qaytarish qobiliyatiga ishontirishdan iborat. Shuning uchun mablag'larni jalb qilishning bu usuli birinchi navbatda bank va kredit muassasalarida juda yaqin aloqalarga ega bo'lgan rahbarlar tomonidan qo'llaniladi. Yoki garovga qo'yadigan biror narsaga ega bo'lgan korxonalar. Agar bunday aloqalar yoki garov uchun imkoniyatlar bo'lmasa yoki korxona rahbariyati kredit liniyalari yordamida jalb qilishi mumkin bo'lgan pul miqdori korxonaning barcha ehtiyojlarini qondirmasa, pul mablag'larini jalb qilishning quyidagi ikkita usuli qoladi: korxonaga, uning ustav kapitaliga sarmoya kirituvchi tashkilotlarning ishtiroki bilan bog'liq bo'lgan.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar. Bu qo'shimcha aktsiyalarni chiqarish yoki allaqachon chiqarilgan aksiyalar paketini investorlarga topshirish orqali korxona uchun pul yig'ish usulidir. Ko'pincha investorlar investitsiya kompaniyalari yoki ixtisoslashtirilgan investitsiya fondlari bo'lib, ular foydali aktivlarga investitsiya qilish orqali ularni ko'paytirish uchun institutsional va xususiy investorlarning mablag'larini to'playdi.

Shuni tan olish kerakki, bugungi kunda ushbu bozorda asosan xorijiy fondlar yoki xorijiy investorlarning mablag'larini to'playdigan Rossiya kompaniyalari mavjud. Investitsiyalar ular tomonidan ishlab chiqarishni rivojlantirishga qaratilgan har qanday aniq loyihaga bevosita kiritiladi. Shu bilan birga, investor tomonidan sotib olinadigan korxona aksiyalarining qo'shimcha chiqarilishi chiqariladi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar bilan korxonadagi mulk ulushlari to'g'risida kelishish odatiy holdir yoki loyiha qat'iy mulk ulushiga ega bo'lgan alohida yuridik shaxsga bo'linadi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning ijobiy xususiyati loyihaga juda qiziqadigan va nafaqat pul bilan, balki professional boshqaruv bilan ham yordam beradigan professional investor bo'lishi mumkin. Bundan tashqari, kompaniya kreditlar kabi foizlarni to'lashi shart emas. Ko'pincha, xususiy muzokaralardan so'ng, korxona rahbarlari ham yangi nashrlarda o'z ulushlarini oladilar. Investor esa bu aktsiyalarning qiymatini oshirishga yordam beradi - axir, uning uchun ham, menejer uchun ham paketlar narxi bir xil tarzda oshadi.

Investorning to‘g‘ridan-to‘g‘ri manfaati – investitsiya loyihasi amalga oshirilayotgan va kompaniya aksiyalarining qiymati bir necha barobar ortib borayotgan vaqtdan so‘ng o‘z foydasini olishdir. Keyin u investitsiya qilingan pullarini daromad bilan qaytarish uchun o'z aktsiyalari blokini faol ravishda sotishni boshlaydi. Aynan shu vaqtda va uning rivojlanishiga o'z mablag'larini kiritmoqchi bo'lgan korxonaga xorijiy investor kelganida emas, menejerlar ularni nomaqbul mulkdor sotib olishidan qo'rqishlari kerak.

Shunday qilib, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarni istamaydigan Rossiya korxonalarining asosiy muammosi, chet el kapitali ularni darhol sotib olishidan qo'rqib, investor qo'ygan pulni qaytarishni xohlaganida paydo bo'ladi. Ammo o'sha paytda korxona o'z aktsiyalarini sotib olishga tayyorgarlik ko'rish uchun allaqachon oyoqqa turishi kerak (aks holda uning aktsiyalarining qiymati investorning ulushini sotish uchun jozibador bo'lmaydi).

Portfel investitsiyalari - bu emitent korxonaning qimmatli qog'ozlarini turli investorlarga taklif qilish. Ya'ni, bu holda pul mablag'larini jalb qilish ushbu korxonaning zarur sarmoya miqdoriga qo'shimcha qimmatli qog'ozlari (aksiyalari yoki obligatsiyalari) chiqarilishi va ularni mamlakat ichidagi yoki chet eldagi fond birjalariga joylashtirish orqali sodir bo'ladi. Bunday holda, ko'plab investorlar bo'lishi mumkin, ularning har biri to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga qaraganda kichikroq miqdorni talab qiladi. Aktsiyalarni chiqarishda investorlarga pulni qaytarish shart emas, lekin obligatsiyalarni chiqarishda bu majburiydir. Loyihani alohida yuridik shaxsga ajratish ham mutlaqo keraksizdir.

Shuning uchun ko'plab korxonalar o'z loyihalarini moliyalashtirishning ushbu usuliga murojaat qilishlari ajablanarli emas.

Albatta, siz hamma narsani to'lashingiz kerak. Qimmatli qog'ozlarni chiqarish va joylashtirish maxsus tartibga solingan, shuning uchun kompaniya vositachilarga (investitsiya kompaniyalari va maslahatchilar) kapitalni jalb qilish va aktsiyalarni chiqarishda yordam berish uchun to'lashi kerak. Bu miqdor odatda jalb qilingan kapitalning 3 dan 10 foizigacha o'zgarib turadi. Bundan tashqari, kompaniya oshkor qilish talablariga rioya qilishi kerak. Bundan tashqari, ularning qimmatli qog'ozlari bozorining likvidligi haqida g'amxo'rlik qilish muhimdir.

Ammo bularning barchasi o'z samarasini berishi mumkin - korxona normal ishlayotgan va daromad keltirar ekan, bu moliyalashtirish manbai tugamaydi. Bundan tashqari, menejerlar ko'pincha to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarda bo'lgani kabi joylashtirish jarayonida o'z ulushlarini belgilashlari mumkin.

Xulosa

Qayta ishlab chiqarish jarayonining ob'ektiv zarur bo'g'ini eskirgan asosiy vositalarni yangilariga almashtirish bo'lib, u amortizatsiya ajratmalarini jamg'arish mexanizmidan foydalangan holda amalga oshiriladi va ulardan yangi asbob-uskunalar sotib olish va mavjud asosiy vositalarni modernizatsiya qilish uchun ishlatiladi. Shu bilan birga, ishlab chiqarishni sezilarli darajada kengaytirishni faqat yangi ishlab chiqarish quvvatlarini yaratishga, texnika va texnologiyani takomillashtirish va sifat jihatidan yangilashga yo'naltirilgan yangi investitsiyalar hisobiga ta'minlash mumkin. Kelajakda daromad olish maqsadida ishlab chiqarishni rivojlantirish va kengaytirish uchun qo’llaniladigan investitsiyalar investitsiyalarning iqtisodiy mazmunini tashkil etadi.

Moliyaviy parametrlar nuqtai nazaridan (yoki moliyachi, buxgalter nuqtai nazaridan) investitsiyalar keyinchalik daromad, foyda olish maqsadida ishlab chiqarish va xo'jalik faoliyatiga qo'yilgan har qanday turdagi aktivlar sifatida ifodalanishi mumkin.

Iqtisodiy nuqtai nazardan (shuningdek, asosiy va aylanma kapital shaklidagi resurslardan foydalanishning iqtisodiy maqsadga muvofiqligini baholash nuqtai nazaridan) investitsiyalar yaratish (sotib olish), kengaytirish, rekonstruksiya qilish va texnik qayta qurish xarajatlari sifatida qaraladi. asosiy kapitalni jihozlash, shuningdek aylanma mablag'lar hajmi va tarkibini o'zgartirish uchun.

Shunday qilib, biz iqtisodiy kategoriya sifatida investitsiyalar quyidagilarni ifodalaydi, degan xulosaga kelishimiz mumkin:

dastlabki avans qiymatini oshirish maqsadida tadbirkorlik faoliyati ob'ektlariga kapital qo'yilmalar (foyda shaklida);

turli loyihalarni (ishlab chiquvchilar, pudratchilar, banklar, davlat) amalga oshirish jarayonida investitsiya faoliyati ishtirokchilari o'rtasida vujudga keladigan pul (moliyaviy) munosabatlari.

Investitsiyalarning iqtisodiy mohiyati ishlab chiqarishni kengaytirish va takomillashtirish maqsadida investitsiya resurslarini shakllantirish va ulardan foydalanish bo'yicha investitsiya jarayoni ishtirokchilari o'rtasida yuzaga keladigan munosabatlarga vositachilik qilishdan iborat. Shuning uchun investitsiyalar iqtisodiy kategoriya sifatida bir qator muhim vazifalarni bajaradi, ularsiz iqtisodiyotni rivojlantirish mumkin emas. Ular iqtisodiyotning o'sishini oldindan belgilab beradi, uning ishlab chiqarish salohiyatini oshiradi.

Makro darajada investitsiyalar ishlab chiqarishni kengaytirish, ilmiy-texnikaviy taraqqiyotni jadallashtirish, mahalliy mahsulotlar sifatini oshirish va raqobatbardoshligini ta’minlash, iqtisodiyotni tarkibiy o‘zgartirish va uning barcha tarmoqlarini mutanosib rivojlantirish, zarur xomashyo yaratish siyosatini amalga oshirishning asosi hisoblanadi. sanoat uchun asos, ijtimoiy sohani rivojlantirish, mamlakat mudofaa qobiliyati va uning xavfsizligini ta'minlash, ishsizlik muammolari, atrof-muhitni muhofaza qilish va boshqalar.

Mikro darajada ular korxonaning normal ishlashini, barqaror moliyaviy holatini va xo'jalik yurituvchi sub'ektning maksimal foydasini ta'minlash uchun zarurdir. Investitsiyalarsiz ishlab chiqarilgan mahsulotlar va ko'rsatilgan xizmatlarning raqobatbardoshligini ta'minlash, asosiy vositalarning eskirishi va jismoniy eskirish oqibatlarini bartaraf etish, qimmatli qog'ozlarni sotib olish va boshqa korxonalarning aktivlariga investitsiya kiritish, atrof-muhitni muhofaza qilish choralarini amalga oshirish va hokazolar mumkin emas.

Foydalanilgan manbalar ro'yxati

1.Rossiya Federatsiyasining Fuqarolik Kodeksi (birinchi, ikkinchi, uchinchi va to'rtinchi qismlar) (2011 yil 20 martdagi o'zgartirish va qo'shimchalar bilan) / tahrirlangan A.P. Sergeyev. - Sankt-Peterburg: Peter, 2011. - 1056 p.

2.Rossiya Federatsiyasining Soliq kodeksi (o'zgartirish va qo'shimchalar bilan birinchi va ikkinchi qismlar) - Sankt-Peterburg: Peter, 2012. - 115 p.

.Astraxantseva I.A. Kompaniya qiymatini boshqarishda assortiment siyosati: monografiya. - GOUVPO "V.I. Lenin nomidagi Ivanovo davlat energetika universiteti". - Ivanovo, 2010. - 160 p.

.Astraxantseva I.A. Kompaniya qiymatini chiziqli bo'lmagan dinamik boshqarish metodologiyasi. - GOUVPO "V.I. Lenin nomidagi Ivanovo davlat energetika universiteti". - Ivanovo, 2011. - 172 p.

.Blank, I.A. Investitsiyalarni boshqarish asoslari, [Matn] / I. A. Blank. M.: Omega L, 2008.660.

.Blank, I.A. Moliyaviy menejment asoslari [Matn]. / I. A. Blank. 2-nashr, qayta ko'rib chiqilgan. va qo'shimcha K.: Elga, Nika-Markaz, 2004.624 b.

.Vinokurov, V.A. Korxonada strategik boshqaruvni tashkil etish [Matn] / V. A. Vinokurov. - M.: Iqtisodiyot va marketing markazi, 2001.328s.

.Idrisov, A.B. Strategik rejalashtirish va investitsiya samaradorligini tahlil qilish. [Matn] / A.B. Idrisov, S.V. Kartyshev, A.V. Post-laqablar. - M.: Filin axborot va nashriyoti, 2006. - 272b.

.Dmitrieva O.V., Petenkova, A.S. Iqtisodiy inqiroz sharoitida tashkilotning investitsion jozibadorligini baholash: monografiya - M .: Ivan Fedorov nomidagi MGUP, 2012. - 202 b. (11,74 p. l. / 5,87 p. l.)

.Krivtsova Yu.V. Investitsion tahlilda axborot resursining roli // Samara davlat aloqa universitetining axborotnomasi. - 2009. - No 6 (18). - B.162-168.

.Krivtsova Yu.V. Tashkilotning iqtisodiy salohiyatini sarmoyaviy tahlil qilish tushunchalari // Samara davlat aloqa universitetining axborotnomasi. - 2010. - 1-son (19). - S. 63-69.

.Krilov, E.I. Korxonaning investitsiya va innovatsion faoliyati samaradorligini tahlil qilish: Darslik [Matn] / E.I. Krilov, V.M. Vlasova, I.V. Juravkov. - M.: Moliya va statistika, 2004. 408 b.

.Kapranov N.S. Kompaniya qiymatini oshirish uchun pul oqimlarini boshqarish // Audit va moliyaviy tahlil - №3 - 2007. - B. 11-14.

.Karamysheva A.R. Qiymatli yondashuv asosida korxona investitsiya loyihalarini boshqarish // Innovatsiyalar va investitsiyalar. - 2008. - 3-son - S. 14-17.

.Karamysheva A.R. Korxonaning bozor qiymatini oshirish uchun investitsiyalarni boshqarish // Innovatsiyalar va investitsiyalar. - 2009. - 2-son - S. 29-32.

.Lapin, A.N. Zamonaviy tashkilotni strategik boshqarish [Matn] / A.N. Lapin. M .: MChJ "Jurnal" Xodimlarni boshqarish ", 2004. 288 b.

.Laxmetkina, N.I. Korxonaning investitsion strategiyasi: Darslik [Matn] / N.I. Laxmetkina. - M.: KNORUS, 2006. - 184 b.

.Fabozzi, F. Investitsiyalarni boshqarish [Matn] /F. Fabozzi / Per. ingliz tilidan. - M.: INFRA-M, 2004. 512 b.

.Chetyrkin, E.M. Sanoat investitsiyalarining moliyaviy tahlili [Matn] / E.M. Chetirkin. - M.: Delo, 2007. 248 b.

.Sheremet A.D. Korxona moliyasi: boshqaruv va tahlil. - M.: Moliya va statistika, 2010. - 315 b.

Repetitorlik

Mavzuni o'rganishda yordam kerakmi?

Mutaxassislarimiz sizni qiziqtirgan mavzularda maslahat beradilar yoki repetitorlik xizmatlarini taqdim etadilar.
Ariza yuboring konsultatsiya olish imkoniyati haqida bilish uchun hozir mavzuni ko'rsating.

Kirish

1. Bevosita investitsiyalar, ularning tarkibi va tuzilishi

1.1 Investitsiya ishlab chiqarish munosabatlarining elementi sifatida

1.2 Investitsiyalar tasnifi

1.3 Bevosita investitsiyalarning mohiyati

2. Bevosita investitsiyalarni moliyalashtirish manbalari

2.1 Xususiy kapitalni moliyalashtirish

2.2 Kapital qo’yilmalarni moliyalashtirishda lizingning o’rni

3. Iqtisodiy rivojlanishning hozirgi bosqichida investisiya siyosatining xususiyatlari

Taxminiy qism. Variant 6, taxmin 2.1

Xulosa

Adabiyotlar ro'yxati

Ilovalar

KIRISH

"Investitsiya" atamasi mahalliy iqtisodiy adabiyotlarda 80-yillardan boshlab qo'llanila boshlandi. Iqtisodiyotni boshqarishning ma'muriy tizimi sharoitida investitsion faoliyatning asosiy tushunchasi kapital qo'yilmalar edi. Kapital qo'yilmalarning mohiyatini tahlil qilishning asosiy yondashuvlari - qimmat va resurs kapital qo'yilmalarni faqat bir tomondan tavsiflaydi: asosiy vositalarni yoki ushbu maqsadlar uchun sarflangan resurslarni qayta ishlab chiqarish xarajatlari nuqtai nazaridan. G'arb iqtisodiy adabiyotlarida investitsiyalar an'anaviy ravishda kapitalni kelajakda ko'paytirish maqsadida har qanday investitsiyalar sifatida ko'rib chiqiladi. Investitsiyalarni tushunishga bozor yondashuvining rivojlanishi investitsiyalarni resurslar, investitsiyalar va investitsiya qilingan mablag'larning daromadliligi, shuningdek, daromad (ta'sir) keltiradigan har qanday investitsiyalarni investitsiya ob'ektlari tarkibiga kiritishda ko'rib chiqishga olib keldi.

Huquqiy jihatdan investitsiyalar deganda daromad olish va/yoki boshqa foydali samaraga erishish maqsadida tadbirkorlik va (yoki) boshqa faoliyat ob'ektlariga qo'yilgan pul mablag'lari, qimmatli qog'ozlar, boshqa mol-mulk, shu jumladan mulkiy huquqlar, pul qiymatiga ega bo'lgan boshqa huquqlar tushuniladi. .

Ushbu mavzuning dolzarbligi shubhasizdir - investitsiya vositalari va maqsadlari sezilarli darajada o'zgardi: so'nggi o'n yilliklarda xalqaro miqyosda investitsiyalar keskin oshdi, svop va lotin ipoteka kabi qimmatli qog'ozlar ommalashdi va investorlar endi to'lovlarni amalga oshirmoqdalar. investitsiya uslublariga ko'proq e'tibor qaratildi, investitsiyalar yangi boshqaruv usullari paydo bo'ldi. Ichki va tashqi investitsiyalar davlatning iqtisodiy salohiyatini sezilarli darajada oshirishi mumkin bo'lgan murakkab ko'p bosqichli mexanizmdir, shuning uchun bu sohada erishilgan muvaffaqiyatlar asosan Rossiyaning butun rivojlanishini belgilaydi.

Tadqiqot predmeti investitsion faoliyatdir. Tadqiqot ob'ekti - asosiy fondlarni takror ishlab chiqarishni moliyalashtirish.

Ushbu kurs ishining maqsadi uzoq muddatli investitsiyalar sharoitida korxona kapital qo’yilmalarining asosiy turlaridan biri sifatida asosiy fondlarni takror ishlab chiqarishni moliyalashtirish jarayonini o’rganishdan iborat.

Ushbu maqsadga erishish uchun ushbu ishning har bir qismida ma'lum vazifalar qo'yildi:

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar tushunchasini, ularning tarkibi va tuzilishini, shuningdek, moliyalashtirish manbalarini o'rganish.

Korxonaning investitsiya faoliyatining asosiy tushunchalari, vazifalari va tamoyillarini tavsiflash.

Ishlab chiqarish munosabatlari va bozor iqtisodiyotida investitsiyalarning rolini tahlil qiling.

Ishning yakuniy natijalariga erishish quyidagi ilmiy usullar va tadqiqot usullaridan foydalanishga olib keldi: iqtisodiy-statistik, monografik va hisob-konstruktiv usullar; statistik usullar; empirik natijalarni sharhlash va korxonaning moliyaviy-xo'jalik faoliyatini boshqarish jarayonini optimallashtirish parametrlarini loyihalash usuli.

Ushbu ishning nazariy asosini mahalliy olim-iqtisodchilar V.V. Kovaleva, G.V.Savitskaya, E.S. Stoyanova va boshqalar.Ishning axborot bazasini korxonalar moliyasi sohasidagi mahalliy va xorijiy olimlarning ishlanmalari tashkil etdi. Shuningdek, ishlarni bajarishda Rossiya Federatsiyasining normativ-huquqiy hujjatlari, tashkilotning moliyasi, moliyaviy menejment, inqirozga qarshi boshqaruv, iqtisodiy tahlil bo'yicha darsliklar va o'quv qo'llanmalari, davriy nashrlarda monografiyalar va ilmiy maqolalar, shuningdek olingan ma'lumotlar. mustaqil iqtisodiy tadqiqotlar kursidan foydalanilgan.

1. TO'G'RISIY INVESTITSIYALAR, ULARNING TARKIBI VA TUZILISHI

1.1 Investitsiya ishlab chiqarish munosabatlarining elementi sifatida

“Investitsiya” tushunchasi an’anaviy ravishda G‘arbiy Yevropa va AQSH iqtisodiy fanidagi asosiy tushunchalardan biri hisoblanadi. Rossiyada bu kontseptsiya nisbatan yaqinda - 90-yillarning boshidan beri keng qo'llanila boshlandi. Shuning uchun hozirgi vaqtda uning talqiniga umumiy yondashuvlar ishlab chiqilmagan. Mavjud investitsiya terminologiyasi qattiq standartlashtirilmagan. Eng asosiy kelishmovchiliklar investitsiyalar mulk deb hisoblanadimi yoki muayyan faoliyat investitsiya sifatida tushuniladimi degan savolda yuzaga keladi.

Rossiya Federatsiyasida investitsiyalarni mulk sifatida talqin qilish "RSFSRda investitsiya faoliyati to'g'risida" gi qonunga asoslanadi. U investitsiyalarni quyidagicha belgilaydi: “... pul mablag‘lari, maqsadli bank depozitlari, aksiyalar, aktsiyalar va boshqa qimmatli qog‘ozlar, texnologiyalar, mashinalar, uskunalar, litsenziyalar, shu jumladan savdo belgilari, kreditlar, boshqa har qanday mulk yoki mulkiy huquqlar, investitsiya ob’ektlariga qo‘yilgan intellektual qadriyatlar. foyda (daromad) olish va ijobiy ijtimoiy samaraga erishish maqsadida tadbirkorlik va boshqa faoliyat turlari”.

Ushbu nuqtai nazarni konkretlashtirishning o'ziga xos turi "investitsiya" atamasini XX asrning 90-yillaridagi islohotlargacha mahalliy fan va amaliyotda qo'llanilgan atama bilan aniqlashdir. kapital qo'yilmalar tushunchasi. Ular "xalq xo'jaligi tarmoqlarining asosiy fondlarini kengaytirilgan takror ishlab chiqarishga yo'naltirilgan moddiy, mehnat va moliyaviy resurslarning xarajatlari yig'indisi" deb tushunilgan.

Investitsiyani faoliyat sifatida talqin qilish tarafdorlari orasida, o'z navbatida, uchta yondashuv mavjud. Ulardan birinchisi doirasida investitsiyalar "qimmatli qog'ozlarga investitsiyalar" deb tushuniladi. Xullas, V.Edronova va A.Mizikovskiylar shunday yozadilar: “Aktsiyalar, obligatsiyalar, boshqa qimmatli qog’ozlarga pul joylashtirish, shuningdek, boshqa korxonalarda o’z hissasini qo’shish jarayoni moliyaviy qo’yilma yoki sarmoya deyiladi”. Investitsiyani faoliyat sifatida talqin qilishning ikkinchi yo'nalishi doirasida investitsiya deganda "asosiy kapitalni ko'paytirish yoki saqlash xarajatlari" tushuniladi, u "binolar, jihozlar, inshootlar va uzoq xizmat muddatiga ega bo'lgan boshqa elementlardan iborat" ishlab chiqarish jarayoni. Asosiy kapitalga shuningdek, uy-joy va inventar kiradi. Bu yondashuv tarafdorlari P. Samuelson, D. Starik.

Investitsiyani faoliyat sifatida aniqlashga uchinchi yondashuv birinchi va ikkinchi qoidalarni sintez qiladi. “Iqtisodiy ensiklopediya”da investitsiyalar deganda “foyda olish maqsadida ichki va xorijda sanoat, qishloq xo‘jaligi, transport va xalq xo‘jaligining boshqa tarmoqlariga uzoq muddatli kapital qo‘yilmalar” tushuniladi. Ushbu yondashuv doirasida sarmoya deganda, odatda, mablag'larni qo'yish bilan bog'liq bo'lgan va foyda olish maqsadida amalga oshiriladigan har qanday faoliyat tushuniladi (D. Stoun, K. Xitching, P. Sorokin).

Shunday qilib, hozirgi vaqtda iqtisod fanida “investitsiya” tushunchasini talqin qilishda ikki xil yondashuv mavjud. Birinchi yondashuv mulkdir. Uning doirasida investitsiyalar deganda quyidagilar tushuniladi: 1) daromad keltiruvchi mulk; 2) ishlab chiqarish fondlarini takror ishlab chiqarish uchun ajratilgan mulk (faqat asosiy vositalar yoki aylanma mablag'lar). Ikkinchi yondashuv faol. Uning doirasida investitsiyalar quyidagicha talqin qilinadi: 1) mablag'larni moliyaviy aktivlarga qo'yish (harakat); 2) mablag'larni real aktivlarga qo'yish (harakat qilish); 3) mablag'larni har qanday aktivlarga qo'yish (harakat qilish).

Ushbu yondashuvlarning hech biri o'rganilayotgan kontseptsiyaga to'liq mos kelmaydi va investitsiya kabi murakkab kontseptsiyaning faqat ma'lum jihatlarini aks ettiradi.

"Investitsiya" atamasi chet tilidir, shuning uchun uning mohiyati va mazmunini tahlil qilishda, birinchi navbatda, uning aniq ma'nosini bilib olishingiz kerak. "Investitsiya" so'zi lotincha "investio" - "kiyim", "kiyim" dan olingan. Rus tilining lug'atida "investitsiya" atamasining ma'nosi quyidagicha ta'riflangan: "Investitsiya, sarmoya, sarmoya - har qanday korxonaga investitsiya (investitsiya) (kapital)". Ya'ni, investitsiyalar moddiy faoliyat turi sifatida belgilanishi kerak. Faoliyat sifatida investitsiya elementlari sub'ekt, ob'ekt, motiv, sub'ekt, maqsaddir.

"RSFSRda investitsiya faoliyati to'g'risida" gi qonunga muvofiq, Rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari, munitsipalitetlar, har qanday tashkiliy-huquqiy shakldagi Rossiya yuridik shaxslari, shu jumladan chet el ishtirokidagi xorijiy yuridik shaxslar investitsiya sub'ektlari hisoblanadi. shuningdek yuridik shaxslarning birlashmalari, xalqaro tashkilotlar, jismoniy shaxslar (ham rezidentlar, ham norezidentlar). Yuridik shaxslar - investitsiya faoliyati sub'ektlari orasida institutsional investorlar (investitsiya fondlari va banklar, pay fondlari, shuningdek sug'urta kompaniyalari va pensiya jamg'armalari) alohida rol o'ynaydi. Ushbu sub'ektlar investorlar, buyurtmachilar, pudratchilar, investitsiya faoliyatidan foydalanuvchilar, etkazib beruvchilar, bank, sug'urta, vositachilik tashkilotlari (lizing kompaniyalari), birjalar bo'lgan uning ishtirokchilari sifatida investitsiya faoliyatini amalga oshirishlari mumkin.

Investitsiya ob'ektini, birinchi yaqinlashuvda, takror ishlab chiqarish munosabatlari deb atash mumkin. Takror ishlab chiqarish deganda “... doimiy aloqada va uni yangilashning uzluksiz oqimida ko‘rib chiqiladigan ijtimoiy ishlab chiqarish jarayoni” tushuniladi. Shunday qilib, takror ishlab chiqarish munosabatlari ishlab chiqarish munosabatlari, jumladan ishlab chiqarish, taqsimlash, ayirboshlash va iste'mol fazalarini, ya'ni. takror ishlab chiqarish ijtimoiy ishlab chiqarish jarayonining takrorlanishidir. Shu bilan birga, investitsiyalar faqat takror ishlab chiqarishning bir qismini, uning ayrim elementlarini o'z ichiga oladi.

Investitsiyalarning iqtisodiy mohiyati shundan iboratki, ular takror ishlab chiqarish munosabatlarining ajralmas qismi bo'lib, iqtisodiy o'sish omillarini takror ishlab chiqarishni ta'minlaydi. Iqtisodiy o'sish omillarining yangilanishini ta'minlovchi takror ishlab chiqarish munosabatlarining tarkibiy qismi sifatida alohida toifani - investisiya munosabatlarini ajratib ko'rsatish mumkin. Shu bilan birga, iqtisodiy o'sish omillarining takror ishlab chiqarish munosabatlari va investisiya munosabatlari to'liq bir xil emas. Aylanma mablag'larni takror ishlab chiqarish investitsiya munosabatlariga kiritilmaydi. Shuning uchun inventarning ko'payishini investitsiya deb hisoblash mumkin emas. Bunday o'sishga mavjud asosiy fondlarni ekspluatatsiya qilish darajasini oshirish yoki yangi ishlab chiqarish fondlarini barpo etish va keyinchalik foydalanish yo'li bilan erishish mumkin. Investitsiyalar faqat ushbu mablag'larni sotib olishdan iborat bo'ladi, ularning ishlashi va inventarni ko'paytirish esa joriy (asosiy) faoliyatdir. Ikkinchisi takror ishlab chiqarish munosabatlarini ochib beradi, lekin investitsiya munosabatlarini emas.

Investitsiya predmetiga quyidagilar kiradi: pul (kapital sifatida); qimmat baho qog'ozlar; qimmatli qog'ozlardan iborat bo'lmagan da'vo huquqlari; yuridik shaxslarning ustav kapitalidagi ulushlari; asosiy ishlab chiqarish fondlari: yer va tabiatni boshqarish ob'ektlari; infratuzilma ob'ektlari: bilim (shuningdek, ko'nikmalar) va axborot. Shunday qilib, investitsiyalar ob'ektlari bevosita iqtisodiy o'sish omillarining elementlari hisoblanadi. Qisman, bu pul, tovar va ishlab chiqarish shaklidagi kapital (pul; qimmatli qog'ozlar; qimmatli qog'ozlar bilan ta'minlanmagan da'vo huquqlari; yuridik shaxslarning ustav kapitalidagi ulushlari; asosiy ishlab chiqarish fondlari, yer). Shu bilan birga, investitsiya ob'ektlarining bir qismi kapitalning namoyon bo'lish shakllari - yer, tabiiy resurslar, infratuzilma, bilim va axborot emas. Investitsiya ob'ektlarini sotib olish yoki yaratish quyidagi manbalar hisobidan moliyalashtirilishi mumkin, ular quyidagilardan iborat: yuridik shaxslar va aholining o'z mablag'lari, qarz mablag'lari va byudjet mablag'lari, o'z navbatida jalb qilingan (aktsiyalarni joylashtirish orqali) va qarzga olingan (ssuda olish orqali, shu jumladan obligatsiya) korxonalarning mablag'lari, byudjet mablag'lari va aholi mablag'lari bo'lishi mumkin.

Qurilish, rekonstruksiya qilish, kengaytirish, modernizatsiya qilish, shuningdek, xo‘jalik majmualari va ularning alohida elementlarini sotib olish, shu jumladan ijaraga berish, ishlab chiqarish maqsadlarida yer va tabiat xo‘jaligi ob’ektlarini sotib olish, investitsiyalarning faol faoliyat motivi bilan amalga oshiriladigan shakllari hisoblanadi. ishchilarni tayyorlash va qayta tayyorlash xarajatlari, ish beruvchilar tomonidan kiritilgan investitsiyalar, sanoat, qishloq xo'jaligi, qurilish texnologiyalari, litsenziyalar, nou-xau, ushbu sohalardagi korxonalarning qimmatli qog'ozlarini sotib olish, ustav kapitalidagi hissa (ulush) va sotib olish. ushbu sohalarda faoliyat yurituvchi sub'ektlar. Boshqa barcha investitsiyalar, shakllaridan qat'i nazar, nofaol faoliyat motivi bilan amalga oshiriladi, shu jumladan. fan va ta’limni rivojlantirish, infratuzilmani yaratishga yo‘naltirilgan investitsiyalar. Ular, qoida tariqasida, davlat tomonidan amalga oshiriladi, ijtimoiy ishlab chiqarishni rivojlantirish uchun zarur shart-sharoitlarni yaratadi.

Xo'jalik yurituvchi sub'ektlar uchun investitsiya maqsadi asosan foydadir. Davlat uchun investitsiyalarning ushbu maqsadi bilan bir qatorda yana bir narsa bor - takror ishlab chiqarish uchun shart-sharoitlarni ta'minlash, shu jumladan. ijobiy ijtimoiy ta'sirlarni shakllantirish.

Umuman olganda, investitsiyalar tarkibi 1-ilovada (1-sxema) keltirilgan.

1.2 Investitsiyalar tasnifi

Investitsion munosabatlarning xilma-xilligi investitsiyalarning bir nechta tasniflarini o'z ichiga oladi. Quyidagi tasniflar ajralib turadi.

1). Investitsiyalar uchun foydalaniladigan pul kapitalining milliyligiga qarab tasniflash. Uning doirasida investitsiyalarning uch turi ajratiladi: ichki (rezident investorlar hisobidan yoki bevosita davlat mablag'lari hisobidan amalga oshiriladigan); xorijiy (manbasi xorijiy investorlarning mablag'lari hisoblanadi); aralash (rezident va norezident investorlar tomonidan birgalikda, shu jumladan davlat ishtirokida moliyalashtiriladi).

2). Investitsiyalarni moliyalashtirish manbasiga ko'ra tasnifi. Moliyalashtirish manbasiga va investitsiyalar natijasida olingan aktivlar uchun tashkil etilgan mulkchilik shakliga qarab quyidagilar ajratiladi: davlat investitsiyalari, kommunal investitsiyalar, xususiy investitsiyalar, aralash investitsiyalar.

3). Investitsiyalar muddati bo'yicha tasniflash. Iqtisodiyot faniga va iqtisodiy amaliyotga investitsiyalar muddatiga qarab quyidagilar ajratiladi: qisqa muddatli investitsiyalar (amalga oshirish muddati 1 yilgacha), o'rta muddatli investitsiyalar (1 yildan 3 yilgacha), uzoq muddatli investitsiyalar (). uch yildan ortiq).

4). Investitsiya predmeti bo'yicha tasniflar. Investitsiyalar mavzusi bo'yicha uch turga bo'linishi kerak: real, moliyaviy va intellektual. Real investitsiyalar - ishlab chiqarish va noishlab chiqarish maqsadlari uchun real aktivlarga qo'yilmalar. Moliyaviy investitsiyalar - bu moliyaviy aktivlarga qo'yilgan investitsiyalar. Intellektual investitsiyalar ushbu tasnifning uchinchi guruhini tashkil qiladi. Ular intellektual salohiyatni takror ishlab chiqarish jarayonida ishlab chiqarish munosabatlarini amalga oshirish bilan bog'liq munosabatlar guruhini ochib beradi.

5). Ko'payish elementlari bo'yicha tasnifi. Ushbu tasnif doirasida investitsiyalar ajralib turadi: sanoat kapitaliga (ularning kichik turlari sanoat, qurilish, qishloq xo'jaligiga investitsiyalar), savdo kapitaliga (savdoda), kredit kapitaliga, moliyaviy kapitalga, infratuzilmaga (shu jumladan rivojlanishga) transport sanoati). ), ishchi kuchiga, fanga.

6). Moddiy ishlab chiqarish jarayoniga nisbatan investitsiyalarning tasnifi ikki turni o'z ichiga oladi: ishlab chiqarish, noishlab chiqarish.

Ishlab chiqarish investitsiyalari - bu investor tomonidan bevosita moddiy ishlab chiqarishda (ishlab chiqarish vositalari, nomoddiy aktivlar), shuningdek xodimlarning kasbiy bilimlari, ko'nikmalari va ko'nikmalariga (ish beruvchilar tomonidan amalga oshiriladigan) va ma'lum darajada foydalaniladigan aktivlarga investitsiyalar. fundamental va amaliy fan va ishlab chiqarish infratuzilmasini rivojlantirish xarajatlari (davlat tomonidan amalga oshiriladi).

Investorlar, bu holda, moddiy ishlab chiqarish sohasida faoliyat yurituvchi sub'ektlar, shuningdek, davlat. Sanoat investitsiyalarining shakllari quyidagilardan iborat: xo‘jalik majmualari va ularning alohida elementlarini qurish, rekonstruksiya qilish, kengaytirish, modernizatsiya qilish, shuningdek, shu jumladan lizing asosida sotib olish; ishlab chiqarish maqsadlari uchun yer va tabiatni boshqarish ob'ektlarini olish; sanoat infratuzilmasini yaratish; moddiy ishlab chiqarish sohasidagi faoliyatni amalga oshiruvchi yuridik shaxsning ustav kapitaliga ulush (ulush) ning kiritilishi; ish beruvchilar tomonidan ishchilarni tayyorlamaslik va qayta tayyorlash xarajatlari; texnologiyalarga, litsenziyalarga, nou-xauga investitsiyalar; fan va texnikani rivojlantirish uchun maqsadli jamg‘armalarga badallar; fundamental va amaliy fan va ta’limni rivojlantirishga davlat xarajatlari; qo'shma ilmiy ishlanmalar uchun xarajatlar.

Noishlab chiqarish investitsiyalar - moliyaviy aktivlarga, ijtimoiy ob'ektlarga, shu jumladan uy-joy qurilishiga, shuningdek bilim va ma'lumotlarga (fuqarolar tomonidan amalga oshiriladigan) investitsiyalar. Noishlab chiqarish investitsiyalarining shakllari quyidagilardan iborat: yer va tabiatni boshqarish ob'ektlarini noishlab chiqarish maqsadlarida olish: ishlab chiqarish aktivlari elementlarini keyinchalik lizingga berish maqsadida lizing kompaniyasi tomonidan sotib olinishi; ijtimoiy infratuzilmani, shu jumladan uy-joy qurilishini yaratish; depozit qo'yish; qimmatli qog'ozlarni sotib olish; yuridik shaxsning ustav kapitalidagi ulushini (ulushini) sotib olish; kredit berish; aholining ta'limga sarflanishi.

7). Investitsiyalarning takror ishlab chiqarishni bevosita ta'minlashdagi roliga ko'ra tasnifi. Ushbu mezonga muvofiq ikki tur ajratiladi: iqtisodiy o'sish omillarini takror ishlab chiqarishni bevosita ta'minlovchi investitsiyalar - to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar; takror ishlab chiqarish jarayoniga bilvosita (moliyalash manbalarini shakllantirish orqali) hissa qo‘shadigan investitsiyalar subyektiv investitsiyalar hisoblanadi.

8. Tashkilotning sarmoyasi uning butun hayot aylanishi davomida amalga oshiriladi. Hayotiy tsiklning alohida bosqichlarida investitsiya faoliyati tendentsiyalarini tahlil qilish investitsiya qarorlarining samaradorligini baholash va kelajakdagi investitsiya strategiyasini tanlash imkonini beradi. Buning uchun bir qator iqtisodchilar tomonidan taklif qilingan investitsiyalarning amalga oshirilayotgan faoliyat xarakteriga ko'ra tasnifidan foydalanish mumkin:

Tashkilotning shakllanishi davrida uning hayotiy tsiklining boshida amalga oshirilgan sof investitsiyalar;

qayta investitsiyalar - mahsulot (ish, xizmatlar)ni sotish natijasida olingan mablag'lar yana asosiy fondlarni takror ishlab chiqarishga, korxonaning texnik darajasini oshirishga va yangi mahsulotlar va yangi bozorlarni o'zlashtirishga yo'naltiriladi;

Yalpi investitsiyalar sof investitsiyalar va qayta investitsiyalar yig'indisi sifatida qo'llaniladi.

1.3 Bevosita investitsiyalarning mohiyati

Investitsiyalarni investitsiya ob'ekti bo'yicha tasniflash nafaqat investitsiya faoliyatining hajmini ko'rsatadi (ishning 1.2. bandi), balki eng yaxshi investitsiya yechimini tanlash uchun tahlil usulini ham belgilaydi. Yuqorida aytib o'tilganidek, investitsiya jarayonida ishtirok etishiga ko'ra, investitsiyalar to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita bo'linadi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga tashkilotlarga ega bo'lgan yoki ularni boshqarishda ishtirok etish huquqiga ega bo'lgan yuridik va jismoniy shaxslar tomonidan kiritilgan investitsiyalar kiradi. Ular ustav kapitaliga badallar va uzoq muddatli qimmatli qog'ozlarni sotib olishga bo'linadi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar real va intellektual investitsiyalardir. Moliyaviy investitsiyalar sub'ektivdir. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarni moliyalashtirish manbai bo'lib xizmat qiluvchi sub'ektiv investitsiyalarga birlamchi bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olish (davlat va munitsipal qimmatli qog'ozlar bundan mustasno), kredit berish, yuridik shaxsning ustav kapitalidagi ulushini (ulushini) qo'shish shaklidagi investitsiyalar kiradi. korxona va lizing kompaniyasi tomonidan uskunani sotib olish. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarni moliyalashtirishning potentsial manbai bo'lgan sub'ektiv investitsiyalar quyidagilardir: davlat qimmatli qog'ozlarining ikkilamchi bozorida korporativ qimmatli qog'ozlarni sotib olish, pul mablag'larini depozitga qo'yish, yuridik shaxsning ustav kapitalidagi ulushini (ulushini) olish.

Real investitsiyalar - ishlab chiqarish va noishlab chiqarish maqsadlari uchun real aktivlarga qo'yilmalar. Real investitsiyalar ob'ektlari ishlab chiqarish va noishlab chiqarish asosiy fondlari hisoblanadi, nomoddiy aktivlar bundan mustasno: ishlab chiqarish binolari, inshootlar, inshootlar, jihozlar, ishlab chiqarish va noishlab chiqarish infratuzilmasi elementlari, yer uchastkalari, tabiatni muhofaza qilish ob'ektlari.

Haqiqiy investitsiyalarni amalga oshirish natijasida investorlarning foyda olish (ishlab chiqarish faoliyati) va uni qayta taqsimlash (savdo, bank, vositachilik faoliyati) bilan bog'liq bo'lishi mumkin bo'lgan asosiy faoliyatini takror ishlab chiqarish uchun sharoitlar yaratiladi. Real investitsiyalar amalga oshiriladigan shakllarga quyidagilar kiradi: qurish, rekonstruksiya qilish, kengaytirish, modernizatsiya qilish, xo‘jalik majmualari va ularning alohida elementlarini sotib olish, ishlab chiqarish va ijtimoiy infratuzilmani yaratish, lizing asosida asbob-uskunalar olish, yer va tabiatni boshqarish ob’ektlarini sotib olish.

Haqiqiy investitsiyalar yalpi va sofga bo'linadi. Yalpi investitsiyalar - bu amortizatsiya va sof investitsiyalar yig'indisi. Amortizatsiya oddiy va sof real investitsiyalarni - asosiy vositalarni kengaytirilgan takror ishlab chiqarishni ta'minlaydi. Jamiyat bo'ylab sof real investitsiyalar faqat foyda hisobidan moliyalashtirilishi mumkin.

Haqiqiy investitsiyalar sub'ektlari - Rossiya Federatsiyasi, Rossiya Federatsiyasining ta'sis sub'ektlari, munitsipalitetlar, yuridik shaxslar, jismoniy shaxslar. Haqiqiy investitsiyalarning sub'ekt tarkibining o'ziga xos xususiyati shundaki, institutsional investorlar, shuningdek, boshqa kredit tashkilotlari ularni amalda amalga oshirmaydilar (o'zlariga tegishli bo'lgan binolarga, elektron kompyuterlarga va boshqalarga investitsiyalar bundan mustasno). Ishlab chiqarishni (shu jumladan infratuzilmani) va ijtimoiy infratuzilmani rivojlantirishga investitsiyalar davlat, munitsipalitetlar, moddiy ishlab chiqarish sohasidagi korxonalar va jismoniy shaxslar tomonidan amalga oshiriladi. Xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning o'z mablag'lari (foyda va amortizatsiya) real investitsiyalarni moliyalashtirish manbalari bo'lishi mumkin; byudjet mablag'lari (davlat va munitsipal unitar va davlat korxonalari, shuningdek byudjet ssudasini olgan korxonalar uchun); jalb qilingan mablag'lar; qarz mablag'lari (barcha turdagi kreditlar, shu jumladan muddati o'tgan kreditorlik qarzlari).

Moliyaviy investitsiyalar - moliyaviy aktivlarga (moliyaviy investitsiyalar ob'ektlariga) qo'yilmalar bo'lib, ularga birlamchi va hosilaviy qimmatli qog'ozlar kiradi; bank depozitlari va boshqa moliya institutlaridagi depozitlar; kreditlar berishdan kelib chiqadigan talab huquqlari (qarz majburiyatlari); lizing kompaniyasi tomonidan moliyaviy lizing shartnomasi bo'yicha o'tkazish maqsadida sotib olingan uskunalar; ustav kapitalidagi ulushlar (ulushlar).

Moliyaviy investitsiyalarning sub'ektlari davlat, munitsipalitetlar (ular va boshqalar vakolatli organlar tomonidan taqdim etilgan), yuridik va jismoniy shaxslar, xalqaro tashkilotlardir. Ular orasida asosiy rolni kredit tashkilotlari o'ynaydi, shu jumladan. institutsional investorlar. Boshqa yuridik shaxslar, qoida tariqasida, moliyaviy qo'yilmalarni, asosan, vaqtincha bo'sh mablag'larni inflyatsiyadan himoya qilish, keyinchalik ularni real investitsiya ob'ektlariga qayta investitsiyalash maqsadida tasodifiy amalga oshiradilar. Bu moliyaviy qo'yilmalarning sub'ekt tarkibining o'ziga xos xususiyati. Moliyaviy investitsiyalar sub'ektlari moddiy ishlab chiqarish sohasida yaratilgan foydani qayta taqsimlashda ishtirok etishning nofaol faoliyat motivini boshqaradi. Aktsiyalarni, shuningdek ulushlarni va ustav kapitalidagi ulushlarni sotib oluvchi shaxslar bundan mustasno. Ular yuridik shaxsni boshqarishda ishtirok etish, aslida foyda olish munosabatlarida qatnashish imkoniyatiga ega bo'ladilar (faol faoliyat motivi).

Qimmatli qog'ozlarni sotib olish, yuridik shaxslarning ustav kapitalidagi ulushlarni (ulushlarni) qo'shish/sotib olish, tijorat banklari va boshqa moliya institutlarining depozitlariga mablag'larni qo'shish, kreditlar berish moliyaviy investitsiyalar amalga oshiriladigan shakllardir. , lizing kompaniyasi tomonidan real aktivlarni keyinchalik lizingga berish maqsadida sotib olish.

Moliyaviy investitsiyalarni amalga oshirish uchun, qoida tariqasida, quyidagi manbalardan foydalaniladi: yuridik shaxslarning o'z mablag'lari, byudjet mablag'lari, aholi mablag'lari. Istisno institutsional investorlar (investitsiya banklari va fondlari, pensiya jamg'armalari, sug'urta kompaniyalari), shuningdek tijorat banklaridir. Qarz mablag'laridan investitsiya banklari va moliyaviy investitsiya fondlari, qarz mablag'laridan esa tijorat banklari, sug'urta kompaniyalari va pensiya jamg'armalari foydalanadi.

Intellektual investitsiyalar ushbu tasnifning uchinchi guruhini tashkil qiladi. Ular intellektual salohiyatni takror ishlab chiqarish jarayonida ishlab chiqarish munosabatlarini amalga oshirish bilan bog'liq munosabatlar guruhini ochib beradi. Intellektual investitsiya ob'ektlari nomoddiy aktivlar (litsenziyalar, texnologiyalar, nou-xau), kasbiy bilimlar (ko'nikmalar, ko'nikmalar) va jismoniy shaxslar tomonidan olingan ma'lumotlardir. Intellektual investitsiyalar sub'ektlari davlat, munitsipalitet, yuridik va jismoniy shaxslar hisoblanadi. Davlat va munitsipalitetlar intellektual investitsiyalar orqali ta'lim tizimini, fundamental va amaliy fanni rivojlantiradi. Yuridik shaxslar malakali ishchilarni tayyorlashga va raqobatbardoshlikni saqlash va maksimal foyda olish uchun zarur bo'lgan ilmiy-tadqiqot va ilmiy-tadqiqot va asosiy fan mahsulotlarini sotib olishga sarmoya kiritadilar. Shaxslar kasbiy bilim, ko'nikma va malakalarni olishga investitsiya qiladilar. Intellektual investitsiya shakllari - bu kadrlar tayyorlash xarajatlari, texnologiyaga investitsiyalar, litsenziyalar, nou-xau, qo'shma ilmiy ishlanmalar xarajatlari, fan va texnikani rivojlantirish uchun maqsadli jamg'armalarga ajratmalar, fan va ta'limni rivojlantirishga davlat xarajatlari. , va aholining ta'lim uchun xarajatlari. Intellektual investitsiyalar manbalari korxona va tashkilotlarning o‘z mablag‘lari, byudjet mablag‘lari, aholi mablag‘lari hisoblanadi.

2. TO'G'RI INVESTITSIYALARNI MOLIYaLASH MANBALARI

2.1 Xususiy kapitalni moliyalashtirish

Korxonalarda asosiy kapitalni takror ishlab chiqarish to‘g‘ridan-to‘g‘ri investitsiyalar yo‘li bilan, asosiy kapital ob’ektlarini ta’sischilar tomonidan ustav kapitaliga qo‘shgan badallar hisobiga o‘tkazish, yuridik va jismoniy shaxslar tomonidan tekinga o‘tkazish yo‘li bilan amalga oshirilishi mumkin. Asosiy kapitalni kengaytirilgan takror ishlab chiqarishning asosiy usuli - to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar (kapital qo'yilmalar) bo'lib, u yangi asosiy kapital ob'ektlarini yaratish, mavjud asosiy kapital ob'ektlarini kengaytirish, rekonstruksiya qilish va texnik jihatdan qayta jihozlash xarajatlari hisoblanadi. Ushbu sohalardagi xarajatlar nisbati to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning reproduktiv tarkibi deb ataladi.

Yangi qurilish yangi ob'ektlarda ob'ektlarni qurish xarajatlarini o'z ichiga oladi. Kengaytirish - bu tashkilotning ikkinchi va keyingi bosqichlarini, qo'shimcha ishlab chiqarish majmualari va tarmoqlarini qurish, asosiy maqsadli yangi ustaxonalarni qurish yoki mavjud ustaxonalarni kengaytirish.

Qayta qurish - bu asosiy ishlab chiqarish, yordamchi xizmatlar uchun yangi ustaxonalarni qurmasdan va mavjud ustaxonalarni kengaytirmasdan tashkilotni to'liq yoki qisman qayta jihozlash va qayta tashkil etish. Qayta qurish natijasida yangi, yanada zamonaviy texnologiya asosida ishlab chiqarish hajmini oshirish, mahsulot turini kengaytirish yoki sifatini oshirish, bozorda raqobatbardoshligini oshirishga erishilmoqda. Qayta qurish korxona profilini o'zgartirish va mavjud ishlab chiqarish quvvatlarida yangi mahsulotlar ishlab chiqarishni tashkil etish maqsadida ham amalga oshirilishi mumkin.

Texnik qayta jihozlash - yangi texnika va texnologiyalarni joriy etish, ishlab chiqarish jarayonlarini mexanizatsiyalash va avtomatlashtirish, eskirgan va eskirganlarini modernizatsiya qilish va almashtirish orqali alohida ishlab chiqarish uchastkalari, agregatlari, qurilmalarining texnik darajasini oshirish (ishlab chiqarish maydonlarini kengaytirmagan holda) chora-tadbirlar majmui. yangi, samaraliroq bo'lgan eskirgan uskunalar; ishlab chiqarishni tashkil etish va tuzilmasini takomillashtirish.

Ob'ektlar va inshootlarni qurish bo'yicha ishlar to'g'ridan-to'g'ri kapital qo'yilmalarni amalga oshiradigan xo'jalik tashkilotlari (qurilishning iqtisodiy usuli) yoki buyurtmachilar bilan tuzilgan shartnomalar bo'yicha maxsus qurilish-montaj tashkilotlari (pudrat qurilishi usuli) tomonidan amalga oshiriladi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarni moliyalashtirish - bu mablag'lar bilan ta'minlash tartibi, ularni sarflash va ulardan maqsadli va samarali foydalanishni nazorat qilish tizimi. Hozirgi vaqtda to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar quyidagilar orqali moliyalashtiriladi:

O'zining moliyaviy resurslari va xo'jalik ichidagi zaxiralari;

Qarzga olingan mablag'lar;

Yuridik va jismoniy shaxslarning qimmatli qog'ozlari, aksiyalari va boshqa badallarini chiqarishdan olingan jalb qilingan mablag'lar;

kontsernlar, assotsiatsiyalarning markazlashtirilgan investitsiya fondlaridan qayta taqsimlash tartibida olingan pul mablag'lari;

Byudjetdan tashqari jamg'armalar mablag'lari;

Qaytarilmaydigan asosda beriladigan turli darajadagi byudjetlardan ajratmalar;

xorijiy investorlarning mablag'lari.

Davlat investitsiyalari jamiyatda strategik iqtisodiy maqsadlarga erishish vositasi, tijorat investitsiyalari esa biznesning bir turi bo‘lganligi sababli, jarayonning barcha ishtirokchilari uchun investitsiya faoliyatida davlat va tijorat manfaatlarining mutanosib va ​​maqbul uyg‘unligini topish muhim vazifaga aylanadi. Asosiy kapitalga to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning asosiy manbai tashkilotlarning o'z mablag'lari (60-70%, yakka tartibdagi korxonalar uchun esa 100%) bo'lib qolmoqda.

Tashkilotning o'z moliyaviy resurslari tarkibiga ta'sischilarning tashkil etilgan paytdagi dastlabki badallari va iqtisodiy faoliyat natijasida olingan mablag'larning bir qismi kiradi.

To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarni moliyalashtirishning o'z manbalari ikki guruhga bo'linadi - iqtisodiy yo'l bilan ishlarni bajarish natijasida hosil bo'lgan manbalar va tashkilotning asosiy faoliyati natijalaridan olingan manbalar.

1) Ishlarni iqtisodiy yo'l bilan bajarish natijasida hosil bo'ladigan manbalarga quyidagilar kiradi: ichki resurslarni safarbar qilish (immobilizatsiya qilish), kapital ishlardan olingan foyda, qurilish-montaj ishlarining narxini pasaytirishdan tejamkorlik, asbob-uskunalar narxini pasaytirishdan tejash va boshqa manbalar.

a) Ichki resurslarni safarbar qilish (immobilizatsiya qilish). Qurilish-montaj ishlarini iqtisodiy usulda amalga oshirish uchun tashkilot o'zining qurilish bo'linmasini ma'lum miqdorda aylanma mablag'lar bilan ta'minlashi kerak. Buyurtmachi tashkilotlari uchun aylanma mablag'lar o'rnatishni talab qiladigan kreditlanmagan uskunalar zaxiralarini shakllantirish, konstruktsiyalar, ehtiyot qismlar, asosiy, yordamchi va boshqa materiallarni saqlash, tugallanmagan qurilish-montaj ishlari va pul mablag'larining minimal qoldiqlarini qoplash uchun zarurdir. Binobarin, xaridorlar to'g'ridan-to'g'ri amalga oshiradigan xarajatlarni qoplash va bajarilgan ishlarni ishlab chiqarishni iqtisodiy tarzda tashkil qilish uchun aylanma mablag'larga muhtoj. Bu aylanma mablag'lar ushbu qurilish uchun ajratilgan moliyaviy mablag'lar hisobidan shakllanadi va ular aylanma mablag'lar deb ataladi. Ishlab chiqarish dasturi ortib borayotgan hollarda, rejalar immobilizatsiyani nazarda tutadi, ya'ni. qurilishda aylanma mablag'larni ko'paytirish uchun ma'lum miqdordan foydalanish. Agar dastur qisqartirilsa, unda safarbarlik rejalashtirilgan, ya'ni. kapital qo'yilmalarni moliyalashtirish uchun bo'shatilgan aylanma mablag'lardan foydalanish.

Qurilishda foydalanish mumkin bo'lgan aylanma mablag'lar miqdorini aniqlashda buyurtmachilar va pudratchilar o'rtasidagi bajarilgan ishlar uchun va etkazib beruvchilar bilan hisob-kitoblarning holati hisobga olinadi. Shu tarzda mijozning kreditorlik qarzi (ya’ni pudratchi va yetkazib beruvchilardan qancha qarzi borligi) va uning debitorlik qarzi (buyurtmachiga to‘lanadigan summalar) belgilanadi. Qurilish dasturining kamayishi yoki ko'payishi bilan umumiy o'zaro qarz o'zgaradi.

Qurilishdagi ichki resurslarning mobilizatsiya (immobilizatsiya) miqdorini (± M) hisoblash uchun quyidagi formuladan foydalaniladi:

± M \u003d (O1 - O2) - (K1 - K2)

bu erda O1 - yil boshida qurilishning joriy aktivlarining kutilayotgan haqiqiy mavjudligi; O2 - rejalashtirish davri otlari uchun aylanma mablag'larga rejalashtirilgan ehtiyoj; K1 - rejalashtirilgan yil boshida qurilish ob'ektining kutilayotgan haqiqiy kreditorlik qarzi; K2 - rejalashtirish davri oxirida barqaror kreditorlik qarzlari.

Hisoblashning ijobiy natijasi ichki resurslarni safarbar qilishni anglatadi. Bu rejalashtirilgan yilda moliyaviy resurslarga qurilishga bo'lgan ehtiyojni kamaytiradi va bu miqdorni kapital qo'yilmalarni moliyalashtirish manbalaridan biri sifatida hisobga olish imkonini beradi. Bu summa korxona moliyaviy rejasining daromadlar qismida «Qurilishda ichki resurslarni safarbar etish» moddasi bo‘yicha aks ettirilgan. Agar hisob-kitoblar natijasida minus belgisi bo'lgan natija olinsa, bu miqdor immobilizatsiya deb ataladi. Hisobot yiliga nisbatan rejalashtirilgan yilda kapital qo'yilmalarning kengayishi hisobiga ishlab chiqaruvchining aylanma mablag'larga bo'lgan ehtiyojining rejalashtirilgan o'sishi kuzatilmoqda. Ushbu miqdor tashkilotning kapital qo'yilmalar uchun xarajatlarini oshiradi va moliyaviy rejaning xarajatlar qismida "Qurilishda aylanma mablag'larni ko'paytirish" moddasi bo'yicha aks ettiriladi.

b) Iqtisodiy vositalar bilan amalga oshirilgan kapital ishlardan olingan foyda smeta qiymatining 8 foizi yoki qurilish-montaj ishlari umumiy smeta qiymatining 7,41 foizi miqdorida rejalashtirilgan.

v) qurilish-montaj ishlarining tannarxini pasaytirishdan tejamkorlik ishlarning smeta qiymatiga nisbatan foizlarda yoki tashkiliy-texnik tadbirlar rejasi asosida belgilanadi.

d) Uskunalar narxining pastligidan tejamkorlik ularning paydo bo'lgan dinamikasi asosida to'g'ridan-to'g'ri hisoblash yo'li bilan aniqlanadi.

e) boshqa manbalarga mijozning ixtiyorida bo'lgan bog'liq konchilikdan (ruda, ko'mir, shag'al va boshqalar) olingan daromadlar kiradi; ishni iqtisodiy usulda bajarishda qurilish texnikasi uchun amortizatsiya ajratmalari.

2). Tashkilotning asosiy faoliyati natijasida olingan o'z manbalariga amortizatsiya va asosiy faoliyatdan olingan foyda kiradi.

a) O'z mablag'larida eng katta ulush amortizatsiya ajratmalariga to'g'ri keladi. Amortizatsiya pul bilan aytganda, asosiy vositalarning ishlab chiqarish faoliyati jarayonida eskirishi yoki ular yordamida ishlab chiqarilgan mahsulotga asosiy vositalarning eskirish qiymatini o'tkazish jarayonidir. Amortizatsiya amortizatsiya normasiga muvofiq va amortizatsiya qilinadigan mulkning foydalanish muddatidan kelib chiqqan holda hisoblab chiqiladi.

b) Asosiy faoliyatdan olingan foyda tashkilotlar (korxonalar) real investitsiyalarini moliyalashtirishning muhim manbai bo'lib xizmat qiladi. Asosiy kapitalga qo'yilmalarni moliyalashtirish uchun mo'ljallangan foyda miqdori moliyaviy rejada taqsimlanganda aniqlanadi. Investitsiyalarni moliyalashtirishning o'z manbalari etishmasligi bilan tashkilotlar tashqi qarzlardan foydalanadilar.

Qarzga olingan mablag'larga uzoq muddatli bank kreditlari kiradi. Asosiy vositalarni takror ishlab chiqarishni moliyalashtirish manbai boshqa tashkilotlardan jalb qilingan mablag'lardir. Tashkilotlarga yakka tartibdagi investorlar (jismoniy shaxslar) tomonidan ham kreditlar berilishi mumkin. So'nggi paytlarda tez to'lanadigan tijorat loyihalarini moliyalashtirish uchun federal va mintaqaviy byudjetlardan kreditlar kabi qarz mablag'lari manbai keng tarqaldi. Bu kreditlar tanlov asosida joylashtiriladi.

Haqiqiy investitsiyalarni moliyalashtirishning navbatdagi manbai qarz mablag'laridir. Qimmatli qog'ozlar - obligatsiyalar, veksellarni chiqarish va ularni moliya bozoriga joylashtirish. Lizing - mulkni ijarachiga tadbirkorlik maqsadlarida vaqtincha foydalanish uchun haq evaziga berish. Lizing tashkilotlarga investitsiyalarni moliyalashtirish manbalarida o'z mablag'lari darajasini pasaytirish imkonini beradi.

Turli darajadagi byudjetlardan ajratiladigan mablag'lar federal va mintaqaviy byudjetlardan, federal, mintaqaviy yoki tarmoq maqsadli dasturlarni moliyalashtirish uchun ajratilgan tarmoq va tarmoqlararo byudjetdan tashqari fondlardan mablag'larni o'z ichiga oladi.

Xorijiy sarmoyalarni jalb qilish xalqaro iqtisodiy aloqalarni rivojlantirish va ilg‘or fan va texnika yutuqlarini o‘zlashtirishni ta’minlaydi. To'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar shaklida xorijiy kapital ishtirokining asosiy shakli Rossiyada xorijiy investitsiyalar ishtirokidagi korxonalarni yaratish bo'lib qolmoqda. Biroq jalb qilingan investitsiyalar hajmi hali ham kichik. Ularni ishlab chiqishdagi asosiy muammolar quyidagilardan iborat: Rossiya investorlarining tashkil etilayotgan tashkilotlarning ustav kapitalidagi ulushini aniqlash va foydani taqsimlash, shuningdek investitsiya qilingan binolar, inshootlar, uskunalar va erlarning haqiqiy bozor bahosi. xorijiy investitsiyalar ishtirokidagi tijorat tashkilotlari ustav kapitalining Rossiya qismi.

2.2 Kapital qo’yilmalarni moliyalashtirishda lizingning o’rni

Lizing – mulkni sotib olish va uni lizing shartnomasi asosida jismoniy yoki yuridik shaxslarga ma’lum haq evaziga, ma’lum muddatga va shartnomada nazarda tutilgan shartlarda, sotib olish huquqi bilan berish bo‘yicha investitsiya faoliyati turi. lizing oluvchining mulki.

Mulk egasi uni ma'lum muddatga vaqtincha foydalanishga topshirib, belgilangan muddatda qaytarib oladi va ko'rsatilgan xizmat uchun komissiya oladi. Lizing - bu asosiy vositalarga tovar krediti bo'lib, shakli bo'yicha u investitsiyalarni moliyalashtirishga o'xshaydi. Ularning orasidagi farq shundaki, investitsiyalarni moliyalashtirishda mijoz kredit oladi va uskunani o'zi sotib oladi va bu uskunaga egalik huquqi unga tegishli. Lizing shartnomasini tuzishda mijoz faqat ushbu uskunadan ma'lum shartlarda foydalanish huquqini va shartnoma oxirida uni sotib olish imkoniyatini oladi.

Binobarin, lizing keng, murakkab iqtisodiy asosga ega va bir vaqtning o'zida kredit bitimi, investitsiya va ijara faoliyatining muhim xususiyatlarini saqlab qoladi.

Rossiya Federatsiyasida tashkilotlar (korxonalar) va boshqa mulkiy majmualar, binolar, inshootlar, uskunalar, transport vositalari va tadbirkorlik faoliyati uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan boshqa ko'char va ko'chmas mulk lizing ob'ekti bo'lishi mumkin. Er uchastkalari va boshqa tabiiy ob'ektlar, shuningdek federal qonunlar bilan erkin muomalada bo'lishi taqiqlangan yoki muomalada bo'lishning maxsus tartibi o'rnatilgan mulk lizing ob'ekti bo'lishi mumkin emas.

Lizing sub'ektlari quyidagilardan iborat:

lizing oluvchi - tadbirkorlik faoliyati bilan shug'ullanuvchi yuridik shaxs yoki yakka tartibdagi tadbirkor sifatida ro'yxatdan o'tgan fuqaro;

Lizing beruvchi - lizing faoliyati bilan shug'ullanuvchi yuridik shaxs, ya'ni. ushbu maqsadlar uchun maxsus sotib olingan yoki yakka tartibdagi tadbirkor sifatida ro'yxatdan o'tgan fuqaroning mol-mulkini oldi-sotdi shartnomasi bo'yicha ijaraga berish;

Mashina va asbob-uskunalar ishlab chiqaruvchi yoki boshqa yuridik shaxs yoxud yakka tartibdagi tadbirkor lizing mulkining sotuvchisi hisoblanadi.

Lizingning asosiy afzalliklari quyidagilardan iborat.

Lizing kompaniyasi uchun:

Lizing uskunasi - bitimni ta'minlash: lizing kompaniyasi lizing shartnomasining amal qilish muddati davomida mulk egasining huquqlarini saqlab qoladi;

Mablag'lar maqsadli foydalaniladi, uskunalar to'g'ridan-to'g'ri etkazib beruvchidan sotib olinadi; lizing oluvchi mablag'larni boshqa maqsadlarda ishlata olmaydi;

Qulay soliq rejimi, ko'char mulkni tezlashtirilgan amortizatsiya qilish imkoniyati; ssuda bo'yicha foizlarni tannarxga kiritish (belgilangan cheklovlar doirasida);

Lizing beruvchi xalqaro lizing ob'ekti bo'lgan Rossiya Federatsiyasi hududiga vaqtincha olib kiriladigan mahsulotlarga nisbatan bojxona to'lovlari va soliqlarni to'lashdan qisman ozod qilinadi.

Ijaraga olish kunlari:

Lizing mavjud - lizing bitimini amalga oshirish to'g'risidagi qaror ko'proq lizing oluvchining lizing to'lovlarini to'lash uchun etarli miqdorda naqd pul ishlab chiqarish qobiliyatiga asoslanadi va kamroq darajada kompaniyaning kredit tarixiga bog'liq;

Qo'shimcha garov talab qilinmaydi, aktivga egalik huquqi lizing beruvchida qoladi;

Kichik hajmdagi lizing operatsiyalari. Kreditni qayta ishlash qimmatligi sababli kichik operatsiyalarni amalga oshirish (masalan, mini-nonvoyxona yetkazib berish uchun 5000 AQSh dollari miqdorida kredit) bank uchun foydasiz bo‘lib, bunday operatsiyalar bilan lizing kompaniyalari shug‘ullanadi;

Ijaraga olingan mulkni oldindan to'lash shart emas. Bitim to'liq lizing beruvchi tomonidan moliyalashtiriladi va lizing oluvchi bir martalik katta xarajatlarga duch kelmaydi va ishlab chiqarish va iqtisodiy rivojlanish uchun qo'shimcha mablag'larni chiqarishi mumkin;

Ijaraga olingan mol-mulk lizing beruvchi balansida hisobga olinganda lizing oluvchining balansi yomonlashmaydi, kreditorlik qarzi ko'paymaydi;

Ishlab chiqarish tsikllari va pul oqimlariga mos keladigan moslashuvchan ijara jadvallari. Lizing kompaniyasi lizing to'lovlarini hisoblashda lizing oluvchining moliyaviy holatini hisobga olishi kerak;

Qulay soliq rejimi - ishlab chiqaruvchi tashkilot uchun lizing to'lovlarini mahsulot tannarxiga to'liq taqsimlash;

Ishlab chiqarilgan mahsulotlarni sotish uchun qo'shimcha kanal. Uskunalar, masalan, kompyuterlar kabi eskirish darajasi yuqori bo'lsa va nisbatan qimmat bo'lsa, bu ayniqsa qimmatlidir;

Faol marketing vositasi, bozorni kengaytirish va raqobatchilarni bostirish vositasi;

Iste'molchilarning fikr-mulohazalari. Ishlab chiqaruvchi mahsulot sifati, ishonchliligi, eng yangi texnologiyalarga muvofiqligi, boshqa ishlab chiqaruvchilarning analoglariga nisbatan raqobatbardoshligi to'g'risida tezkor fikr-mulohazalarni oladi, yangi turdagi mahsulotlar to'g'risidagi ma'lumotlarning tez va samarali tarqalishini ta'minlaydi;

Ijara yordamida mahsulotni yangilash sur'atlarini tezlashtirish imkoniyati. Sanoat kompaniyalari modellarni o'zgartirishni tezlashtirishi mumkin.

Davlat manfaatlarini ta'kidlash kerak. Sanoat ishlab chiqarishi doirasida lizingning keng rivojlanishi quyidagilarga imkon beradi:

Sanoat ishlab chiqarish hajmini oshirish, shu orqali mavjud talabni yetarli darajada ta’minlash;

Yangi texnika va texnologiyani ishlab chiqarishga joriy etishni oshirish. Raqobatbardosh ishlab chiqarishni yaratish davlatning rivojlangan mamlakatlarga nisbatan teng bo‘lishiga imkon beradi;

Ishlab chiqarishning tarmoq strukturasini takomillashtirish. Sanoat ishlab chiqarishidagi e'tiborni to'g'ri qayta taqsimlash mamlakatda mavjud bo'lgan xom ashyo, inson va moliyaviy resurslardan oqilona foydalanish imkonini beradi;

Milliy iqtisodiyot doirasida ishlab chiqarilishi mumkin bo'lgan va kerak bo'lgan tayyor mahsulotlar importini kamaytirish.

Lizing biznesi tadbirkorlik faoliyatining alohida sohasi ekanligini hisobga olsak, lizingni faol joriy etish bilan, uning o'ziga xos imkoniyatlaridan kelib chiqqan holda, u ishlab chiqarishni texnik qayta jihozlash, Rossiya iqtisodiyotini qayta qurish uchun kuchli turtki bo'lishi mumkin. va bozorni yuqori sifatli tovarlar bilan to'ldirish.

Bundan tashqari, iqtisodiy nuqtai nazardan lizing mahsulot sotish, ishlab chiqarishni rivojlantirish, fan-texnika taraqqiyotini joriy etish, yangi ish o'rinlarini yaratish vositasi bo'lib xizmat qiladi, shuning uchun davlat lizing operatsiyalarini rag'batlantirish va kengaytirishdan manfaatdordir. Bugungi kunda lizing har qanday ishlab chiqarishning moddiy-texnik bazasini rivojlantirishga katta hajmdagi kapital qo‘yilmalarni kiritish imkonini beruvchi asosiy moliyaviy vositalardan biridir.

3. IQTISODIYOTNI HOZIRGI BOSQIQCHIDA INVESTITSION SIYoSATINING XUSUSIYATLARI.

Ma'muriy boshqaruv ostida tashkilotlarning (korxonalarning) investitsiya siyosati davlatning umumiy investitsiya siyosatining tarkibiy qismi bo'lib, alohida ko'rib chiqilmagan. Asosiy fondlarga kapital qo‘yilmalar ko‘rinishidagi investitsiyalar bo‘yicha qarorlar ishlab chiqarish hajmi va tarkibi bo‘yicha rejalashtirilgan ko‘rsatkichlardan kelib chiqqan holda markazlashtirilgan holda qabul qilindi. Jahon iqtisodiyotining jadal postindustrial rivojlanishiga to'g'ri kelgan mahalliy ishlab chiqarishning bozorga o'tish bosqichida tashkilotlar xavf va noaniqlik sharoitida omon qolish muammosiga duch keldi. Korxonalarning ishlab chiqarishni tashkil etishni takomillashtirishga qaratilgan, tannarxni pasaytirish va mahsulot sifatini yaxshilashga qaratilgan sa'y-harakatlari zamonaviy sharoitlarda samarali rivojlanish uchun etarli emasligi aniqlandi. Ilmiy-texnika taraqqiyotining sur'ati, ijtimoiy sohadagi o'zgarishlar va boshqa tashqi omillar ko'pincha ishlab chiqarishni takomillashtirish chora-tadbirlarini bekor qiladi. Bu ishlab chiqarishni boshqarishga yangi yondashuvlarni ishlab chiqishni, tadbirkorlik sub'ektlarining doimiy o'zgaruvchan atrof-muhit sharoitlariga moslashuvchan moslashuvini ta'minlaydigan strategik boshqaruv texnologiyalarini shakllantirish va qo'llash zarurligini taqozo etadi.

Strategik boshqaruvni amalga oshirish tashqi muhitdagi noaniqlik sharoitida belgilangan maqsadga eng samarali tarzda erishishga olib keladigan faoliyat mexanizmini ishlab chiqish orqali amalga oshiriladi. Bu shuni anglatadiki, strategik menejmentning asosi tashkilotni (korxonani) kelajakdagi rivojlanish maqsadini to'g'ri tanlashdir. Bundan tashqari, strategik boshqaruv maqsadga erishish uchun vositalarni puxta ishlab chiqishni o'z ichiga oladi. Bu esa marketing tadqiqotlari va yetkazib berishdan tortib to iste’molchilarga mahsulot yetkazib berish va sotishdan keyingi xizmat ko‘rsatishgacha bo‘lgan faoliyatning barcha jabhalarini har tomonlama qamrab olishni talab qiladi. Ushbu mexanizmda markaziy o'rinlardan birini investitsiya faoliyati egallaydi, chunki postindustrial davrda tashkilotga tashqi ta'sir etuvchi omillarning eng muhim guruhlaridan biri innovatsiyalardir. Innovatsiya turidan qat'i nazar, qoida tariqasida, katta moliyaviy investitsiyalar talab qilinadi. Bunday sharoitda innovatsion va boshqa strategik vazifalarni hal etishni ta’minlash uchun investitsiya siyosatini kompleks ishlab chiqish talab etiladi.

Tashkilotning investitsiya siyosatining rivojlanish darajasi davlatning investitsiya siyosatining xususiyatlariga bog'liq, shuning uchun uning shakllanishiga Rossiya iqtisodiyotining investitsiya faolligini cheklovchi omillar ta'sir ko'rsatadi. Bularga quyidagilar kiradi: inflyatsiyaning nisbatan yuqori darajasi; soliqlarning ancha yuqori darajasi; davlat investitsiya dasturlarining to‘liq moliyalashtirilmaganligi; investitsiya investitsiyalarining past samaradorligi; tashkilotlarning asosiy kapitalini yangilash uchun o'z mablag'larining etishmasligi va ularning moliyaviy ahvolining beqarorligi va yuqori foiz stavkalari tufayli tijorat kreditlarini olishda qiyinchiliklar; yuqori investitsiya xavfi.

Tashkilotning investitsiya siyosatining mazmuni foydali samaraga erishish uchun investitsiyalardan foydalanish hajmi, tuzilishi va yo'nalishlarini aniqlashdan iborat. Shunday qilib, tashkilotning investitsiya siyosatini ishlab chiqish va amalga oshirish uchun investitsiyalarga bo'lgan ehtiyojni shakllantirish uchun uning ichki va tashqi muhitini doimiy ravishda tahlil qilish zarur; ularning manbalarini izlash; investitsiya takliflarini ishlab chiqish va amalga oshirish. Investitsion siyosatni ishlab chiqishda e'tiborga olinadigan asosiy omillar:

Investitsion takliflarning Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiqligi;

Investitsion takliflarning samaradorligi, shu jumladan iqtisodiy, ekologik, axborot, ijtimoiy va boshqa taʼsirlar;

Davlat yordamidan foydalanish imkoniyati;

Chet el investitsiyalarini jalb qilish ehtimoli;

Mahsulotlar va xizmatlar bozorining xususiyatlari, joriy va istiqbolli holati;

Tashkilotning joriy moliyaviy-iqtisodiy holati;

Tashkilotning texnik, texnologik va tashkiliy darajasi;

Kapital bozoriga investitsiya kiritish shartlari;

Mulkni ijaraga berish imkoniyati va shartlari;

Investitsion risklarni sug'urtalash shartlari.

Tashkilotning investitsiya siyosatining asosiy maqsadi kapitalni eng samarali investitsiya qilishdir. Korxona sharoitiga qarab ikki yo'nalish qo'llanilishi mumkin: kapital yaratuvchi investitsiyalar va portfel investitsiyalariga investitsiyalar. Investitsion siyosatni ishlab chiqish har bir tashkilot uchun individualdir va bir qator omillar bilan belgilanadi:

Tashkilot tomonidan ishlab chiqarilgan mahsulotlarga bozordagi talab va taklif dinamikasi, ushbu mahsulotlar va ularning o'rnini bosuvchi mahsulotlarning sifati va narxi;

Tashkilotning umumiy strategiyasining xususiyatlari;

Tashkilotning moliyaviy-iqtisodiy holati, xususan, o'z va qarz mablag'larining nisbati;

Tashkilotdagi ishlab chiqarishning texnik darajasi;

Kapital bozoriga investitsiya kiritish uchun moliyaviy shartlar;

Davlat yordamini olish imkoniyati;

Investitsion loyihalarni amalga oshirishdan olinadigan foyda normasi;

Sug'urta shartlari va notijorat risklardan kafolatlar olish;

Qimmatli qog'ozlar bozorining holati.

Mahalliy sanoatning holati va rivojlanish xususiyatlari, shuningdek fond bozorining etarli darajada rivojlanmaganligi tashkilotning investitsiya siyosatida kapital yaratuvchi investitsiyalarning ustuvorligini belgilaydi. Biroq, bu portfel investitsiyalaridan voz kechishni anglatmaydi. Shu sababli, tashkilotning (korxonaning) investitsiya siyosatini ishlab chiqish jarayoni kapitalni tashkil etuvchi investitsiyalar va portfelni o'z ichiga olgan jami investitsiya portfelini shakllantirishgacha qisqartiriladi. Tashkilot investitsiya siyosatining ikkala yo'nalishi ham o'ziga xos amalga oshirish xususiyatlariga ega. Tashkilot va investitsiya yo'nalishlari bo'yicha umumiy ishlab chiqarish strategiyasini ishlab chiqish jarayonida dastlabki asos bozor tahlili bo'lib, u quyidagi pozitsiyalar bo'yicha amalga oshiriladi:

Raqobatbardosh korxonalar aniqlanadi;

Tashkilot mahsulotlarini boshqa raqobatdosh tashkilotlar bilan birgalikda sotishning geografik chegaralari, shuningdek tashkilot va uning raqobatchilarining mutlaq mavqei hududlari belgilanadi;

Tashkilot va raqobatchilarni sotishning hududiy tuzilmasi aniqlandi;

Analog va o'rnini bosuvchi mahsulotlar bo'yicha tadqiqotlar olib borilmoqda;

Tashkilot tomonidan mahsulot sotishning umumiy hajmi taxmin qilinadi;

Strategiyalar va investitsiya siyosatini ishlab chiqish, takomillashtirish va tuzatish davri uchun iste'mol talabining dinamikasi prognoz qilinadi;

Tashkilotning rivojlanish istiqbollari aniqlanadi;

Tashkilot mahsulotlarining raqobatbardoshligi baholanadi;

Investitsion siyosatni amalga oshirish jarayonida tashkilot mahsulotlarining raqobatbardoshligini oshirish va sotish bozorini kengaytirish imkoniyatlari aniqlangan.

Bozor tahlili natijalari kapitalni shakllantirish va portfel investitsiyalari yo'nalishini tanlash imkonini beradi. Tashkilot strategiyasini o'zgartirish va qayta yo'naltirish uchun foydalaniladigan ma'lumotlarning umumiyligi va uning investitsion siyosatini shakllantirish ularning o'zaro munosabatlarini baholashga imkon beradi.

XULOSA

Investitsiyalarning mohiyati shundan iboratki, ular takror ishlab chiqarish jarayonini qamrab oluvchi ishlab chiqarish munosabatlari majmui sifatida harakat qiladi, shu jumladan. kapitalni takror ishlab chiqarish, uning barcha sohalardagi turlari va bozor iqtisodiyoti namoyon bo'lishining bo'g'inlari. Investitsiya jarayonida pul boshqa investitsiya ob'ektlariga almashtiriladi. Bir vaqtning o'zida boshqa shaklda "kiyinadigan" pul kapitalining o'zgarishi mavjud (pul kapitali o'zining namoyon bo'lish shaklini o'zgartirmasa, depozit qo'yish va kredit berish shaklidagi investitsiyalar bundan mustasno). Tegishli ob'ektlarni sotib olish jarayoni faoliyat sifatida investitsiya mazmunini tashkil qiladi.

Investitsiya faoliyati ob’ektlaridan foydalanuvchi u yoki bu faoliyat obyekti yaratilgan investitsiya faoliyati ishtirokchilari hisoblanadi. Investitsion faoliyat ishtirokchilarini investorlar, buyurtmachilar, ijrochilar va investitsiya faoliyati ob'ektlaridan foydalanuvchilarga bo'lish va boshqalar. ular o'rtasida investitsiya ob'ekti bo'lgan muayyan munosabatlarning mavjudligi va amalga oshirilishini nazarda tutadi.

Investitsiyalar tasnifi ularning tuzilishini baholash imkonini beradi. An'anaga ko'ra, ular investitsiyalarning ishlab chiqarish tarkibini, kapital qo'yilmalarning reproduktiv, texnologik va hududiy tuzilmalarini tahlil qiladilar. Investitsion tuzilmani baholash tashkilotda (korxonada) investitsiya jarayonining amalga oshirilishini monitoring qilish vositalaridan biridir.

Investitsion faoliyat - bu foyda olish yoki boshqa foydali samaraga erishish uchun investitsiya va amaliy harakatdir. Uni amalga oshirishning murakkabligi pul mablag'larini investitsiya qilish va daromad olish o'z vaqtida ajratilganligi bilan belgilanadi. Bundan tashqari, daromad miqdori ko'plab omillarning ta'siriga qarab, ehtimollikdir.

Kapital qo'yilmalarning mohiyatini tahlil qilishning asosiy yondashuvlari - qimmat va resurs kapital qo'yilmalarni faqat bir tomondan tavsiflaydi: asosiy vositalarni yoki ushbu maqsadlar uchun sarflangan resurslarni qayta ishlab chiqarish xarajatlari nuqtai nazaridan. G'arb iqtisodiy adabiyotlarida investitsiyalar an'anaviy ravishda kapitalni kelajakda ko'paytirish maqsadida har qanday investitsiyalar sifatida ko'rib chiqiladi. Investitsiyalarni tushunishga bozor yondashuvining rivojlanishi investitsiyalarni resurslar, investitsiyalar va investitsiya qilingan mablag'larning daromadliligi, shuningdek, daromad (ta'sir) keltiradigan har qanday investitsiyalarni investitsiya ob'ektlari tarkibiga kiritishda ko'rib chiqishga olib keldi.

Investitsiyalarning iqtisodiyotdagi o‘rni ularning iqtisodiy o‘sishga, ishlab chiqarish va aholi bandligini ta’minlashga, tarkibiy o‘zgarishlarga, iqtisodiyot tarmoqlari va tarmoqlarini rivojlantirishga ta’sirida namoyon bo‘ladi.

Rossiyada 2006 yilda jami investitsiyalar 210-230 trln. rubl yoki mos ravishda 2005 yilga kelib 82-83% ni tashkil qiladi. 2007 yilda ekspertlarning prognozlariga ko'ra, investitsiyalar hajmi 310-380 trln. rubl, ya'ni investitsion faoliyat jarayoni barqarorlashuv va investitsiyalarning mumkin bo'lgan o'sishiga yaqinlashmoqda. Birinchi variantga ko'ra, investitsiyalarning o'sish sur'ati 104% ni, eng kam qulay variantga ko'ra - 2005 yil darajasidan 97% ni tashkil qiladi.

Ishlab chiqarish quvvatlariga 170-200 trillion rubl miqdorida sarmoya kiritish rejalashtirilgan. rubl (70% korxonalar investitsiyalari), noishlab chiqarish sohasini rivojlantirishga kapital qo'yilmalar bo'yicha 2007 yil uchun 2005 yil darajasiga nisbatan 105-101% ga o'sish prognoz qilinmoqda. Shu bilan birga, iqtisodiyotni rivojlantirishga yo'naltirilgan kapital qo'yilmalarning umumiy hajmida ularning ulushini 45-47 foizgacha oshirish tendentsiyasi davom etadi. Moliyaviy kapital qo‘yilmalar manbalari tarkibida sezilarli o‘zgarishlar ro‘y bermoqda, iqtisodiyotning nodavlat sektori mablag‘lari ulushi ortib bormoqda.

Biroq, iqtisodiy vaziyatni barqarorlashtirish muammolarini hal qilishda asosiy rol hali ham davlat investitsiyalari bo'lib qolmoqda. Shunday qilib, bir qator muhim sohalarda davlat investitsiya jarayonining tashabbuskori sifatida harakat qilishga majbur:

sanoat tarmog‘ini kelgusida rivojlantirishning samarali yo‘nalishlarini qo‘llab-quvvatlash, agrosanoat majmuasini qo‘llab-quvvatlash, texnik tizimlar faoliyati xavfsizligini ta’minlashga sarmoya kiritish;

Ijtimoiy sohani qo'llab-quvvatlash va rivojlantirish, harbiy xizmatchilarni joylashtirish, ekologik ofatlar oqibatlarini bartaraf etish va ijtimoiy rivojlanishning boshqa sohalari bo'yicha qabul qilingan qarorlarning bajarilishini ta'minlash;

Tugallanmaganligi sababli sotilmaydigan yoki xususiylashtirila olmagan ob’ektlarni qurishni yakunlash.

Rossiya Federatsiyasi hukumati mahalliy va xorijiy investorlar uchun investitsiya muhitini yaxshilash bo'yicha muhim qadamlar qo'ydi. Ular orasida inflyatsiya sur’atlarining pasayishi, xorijiy investitsiyalar ishtirokidagi tijorat tashkilotlari foydasiga soliq imtiyozlari; import qilinadigan texnologik asbob-uskunalar va ularning ehtiyot qismlarini qo‘shilgan qiymat solig‘i va maxsus soliqdan ozod qilish, shuningdek, xorijiy banklar va kredit tashkilotlaridan olingan xorijiy valyutada imtiyozli kreditlar berish.

Soliq siyosati sohasidagi amaldagi qonun hujjatlarida korxona va tashkilotlarga kapital qurilishni moliyalashtirish bo‘yicha qator soliq imtiyozlari berilgan. Rossiyaning investitsion kapital bozorida raqobatdosh mamlakatlarda mavjud bo'lgan investitsiya shartlari bilan taqqoslanadigan soliqlar, tariflar va imtiyozlarning maqbul darajasi shakllantirilmoqda.

ADABIYOTLAR RO'YXATI

1. Blank I.A. Investitsiyalarni boshqarish. - Kiev MP "ITEM" LTD, 2000. - 448 p.

2. Bocharov V.V. Investitsiyalar: darslik. - Sankt-Peterburg: Pyotr, 2002. - 288 p.

3. Vaxrin P.I. Investitsiyalar. Darslik. - M .: "Dashkov va K", 2004. - 384 b.

4. Vlasova V.M. Moliya va statistika: Darslik - M.: UNITI-DANA 2002 - 240 b.

5. Gitman L.J. Investitsiya asoslari / boshiga. ingliz tilidan. – M.: Delo, 1999. – 1008 b.

6. Zarembo Y. Investitsiyalarning iqtisodiy samaradorligini solishtirish to'g'risida// Qurilish iqtisodiyoti, 2002 yil 3-son, 16-27-betlar.

7. Zimin I.A. Haqiqiy investitsiyalar - M .: "Tandem", 2000. - 304 b.

8. Igonina L.L. Investitsiyalar - M .: Iqtisodchi, 2004. - 478 b.

9. Investitsiya siyosati: darslik. nafaqa. - M.: KNORUS, 2005, - 320 b.

10. Kovalyov V.V. Moliyaviy menejmentga kirish - M.: Moliya va statistika, 2007. - 768 b.

11. Kovalyov V.V. Moliyaviy tahlil: Universitetlar uchun darslik - M.: Moliya va statistika, 2005 - 314 b.

12. Kovalev V.V., Volkova O.N. Korxonaning iqtisodiy faoliyatini tahlil qilish: Darslik. - M.: Prospekt, 2004. - 320-yillar.

13. Korinko N. Investitsiyalarning iqtisodiy samaradorligini bir mezon asosida baholash// Qurilish iqtisodiyoti, 2006 yil 2-son, 28-36-betlar.

14. Lipsits I.V. Iqtisodiyot va biznesga kirish: Darslik - M.: Vita-Press, 2001. - 208 b.

15. Lipsits I.V. Real investitsiyalarning iqtisodiy tahlili. - M.: Iqtisodchi, 2004. - 347 b.

16. Molyakov D.S. Milliy iqtisodiyot tarmoqlari korxonalari moliyasi - M .: FiS, 2004 - 212 b.

17. Pavlova Yu.N. Moliyaviy menejment: Uch. – M.: UNITI-DANA, 2001, - 269 b.

18. Ravichev S.A., Grigoriev S.E., Protasevich T.A. Zamonaviy iqtisodiyot. O'quv materiallari dasturi va to'plami.- M.: Natalis, 2003. - 156 b.

19. Savitskaya G.V. Iqtisodiy tahlil: Proc. - 10-nashr, - M .: Yangi bilim, 2004. - 640 b.

20. Samsonov N.F. Moliya, pul muomalasi va kredit: Darslik. M.: Statistika 2001 - 301 b.

21. Samsonov N.F. Moliyaviy menejment: darslik. M.: INFRA-M 2002 - 495 b.

22. Sergeev I.V. Korxona iqtisodiyoti. - M .: Moliya va statistika, 2005 - 156 b.

23. Stoyanova E.S. Moliyaviy menejment Universitetlar uchun darslik M.: Prospekt 2005 - 425 b.

24. Tashkilotlar (korxonalar) moliyasi: Darslik / tahrir. N.V.Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - 368 b.

25. Moliyaviy menejment: Darslik / ed. Dan. prof. A. M. Kovaleva. - M.: INFRA-M, 2005. - 284 b.

26. Sharp W., Aleksandr G., Bailey J. INVESTMENT: boshiga. ingliz tilidan. - M.: INFRA-M, 1999 - XII, 1028 b.

27. Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Korxona moliyasi: Darslik - M.: INFRA-M, 2004. - 228s.

28. Rossiyaning 19-20-asrlar iqtisodiy tarixi: Zamonaviy ko'rinish. - M .: "Rossiya siyosiy entsiklopediyasi" (ROSSPEN), 2001. - 624 p.

29. Yashin S.N., Yashina N.I. Sanoat korxonalarining iqtisodiy rivojlanishini boshqarish uchun ularning iqtisodiy holatini aniqlashning nazariy va amaliy asoslarini takomillashtirish // Moliya va kreditlar 2003 yil №12.

1-ILOVA

Sxema 1. Investitsiya faoliyati elementlari.

Rossiya Federatsiyasi		Foyda olishda faol va faol bevosita ishtirok etish		Iqtisodiy o'sish omillarining takror ishlab chiqarish munosabatlari		Yuridik shaxslarning ustav kapitalidagi ulushlari
Rossiya Federatsiyasi sub'ektlari						Depozitga pul mablag'larini kiritish va kreditlar berish bo'yicha da'vo huquqlari		Boshqa ijobiy ijtimoiy ta'sirlar
Munitsipalitetlar						Infratuzilma ob'ektlari
Yuridik shaxs		Foydani qayta taqsimlashda faolsiz-faol ishtirok etish				Bilim va ma'lumot
Xalqaro tashkilotlar						Asosiy vositalar
Jismoniy shaxslar						Yer va tabiatdan foydalanish ob'ektlari
						Qimmat baho qog'ozlar

Zimin I.A. Haqiqiy investitsiyalar - M .: "Tandem", 2000. - B.20

Vaxrin P.I. Investitsiyalar. Darslik. - M .: "Dashkov va K", 2004. - S. 103

Tashkilotlar (korxonalar) moliyasi: Darslik / tahrir. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 163

Zarembo Y. Investitsiyalarning iqtisodiy samaradorligini taqqoslash to'g'risida // Qurilish iqtisodiyoti, 2002 yil 3-son, 16-27-betlar.

Tashkilotlar (korxonalar) moliyasi: Darslik / tahrir. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 164

Vaxrin P.I. Investitsiyalar. Darslik. - M .: "Dashkov va K", 2004. - B. 14

Tashkilotlar (korxonalar) moliyasi: Darslik / tahrir. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 143

Tashkilotlar (korxonalar) moliyasi: Darslik / tahrir. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 144

Tashkilotlar (korxonalar) moliyasi: Darslik / tahrir. N.V. Kolchina. - M.: UNITI-DANA, 2006. - S. 146